> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品期权市场周度总结（2026.07.27-2026.07.31） ## 核心内容概览 本周（2026.07.27-2026.07.31），商品期权市场整体成交活跃度环比小幅下降，日均成交量为896万手，环比下降5.17%；日均持仓量为1139万手，环比上升6.29%。市场情绪与波动情况呈现分化趋势，部分品种成交量与持仓量显著增长，而另一些则出现明显下降。 ## 主要观点 ### 1. 成交活跃度分析 - **活跃品种**：豆粕（64万手）、对二甲苯（59万手）、甲醇（55万手）是本周成交活跃的主要品种。 - **成交量增长迅速**：乙二醇（+151%）、红枣（+100%）等品种成交量大幅上升。 - **成交量下降明显**：铅（-62%）、黄金（-56%）、锌（-54%）等品种成交量显著下降。 ### 2. 持仓量变化 - **持仓量较高**：玻璃（118万手）、豆粕（90万手）、纯碱（83万手）是本周持仓量较高的品种。 - **持仓量增长显著**：乙二醇（+73%）等品种持仓量环比增长较快。 ### 3. 品种涨跌情况 - **周度涨幅较高**：锡（+2.81%）等品种表现较好。 - **周度跌幅较高**：燃油（-9.00%）、合成橡胶（-8.86%）、原油（-7.35%）等品种跌幅较大。 ### 4. 市场波动情况 - **隐含波动率变化**：32个品种平值隐含波动率（IV）周度下跌，34个品种当前IV位于近一年历史50%分位以下。 - **IV上涨品种**：原油、乙二醇的IV分别上涨5.46和4.24个百分点。 - **IV高位品种**：乙二醇、原油的IV处于历史高位。 - **IV低位品种**：油脂油料、工业硅、锰硅、玉米等品种的IV处于历史低位。 ### 5. 市场情绪分析 - **看跌情绪集中**：铁矿石、螺纹钢、橡胶、棉花、碳酸锂铅等品种的成交量PCR处于历史高位，表明市场对下跌有较强预期。 - **看涨情绪集中**：铝合金、白银等品种的成交量PCR处于近一年低位，显示市场对上涨预期较弱。 - **持仓量PCR分析**： - 高持仓PCR：铝、豆粕、橡胶、塑料等品种持仓PCR处于历史高位，下跌博弈情绪浓厚。 - 低持仓PCR：玻璃、烧碱、黄金、白银、对二甲苯等品种持仓PCR处于近一年低位，看涨情绪积累。 ## 关键信息 - **市场整体趋势**：成交量小幅下降，持仓量上升，市场情绪有所分化。 - **主要活跃品种**： - 成交量：豆粕、对二甲苯、甲醇 - 持仓量：玻璃、豆粕、纯碱 - **显著增长品种**：乙二醇、红枣 - **显著下降品种**：铅、黄金、锌 - **情绪指标**： - 成交量PCR：铁矿石、螺纹钢、橡胶、棉花、碳酸锂铅（看跌）；铝合金、白银（看涨） - 持仓量PCR：铝、豆粕、橡胶、塑料（看跌）；玻璃、烧碱、黄金、白银、对二甲苯（看涨） ## 风险提示 - **模型风险**：市场模型的不确定性可能影响分析结果。 - **政策风险**：政策变动可能对市场产生重大影响。 - **末日轮极端行情**：临近到期日的期权市场可能出现极端波动，需谨慎应对。 ## 分析师信息 - **吴奇翀**：产业咨询资深分析师，从业资格号：F03103978，投资咨询号：Z0019617，联系方式：Tel: 8621-63325888，Email: qichong.wu@orientfutures.com - **陈玉飞**：产业咨询分析师，从业资格号：F03130576，联系方式：Tel: 8621-63325888，Email: yufei.chen@orientfutures.com ## 联系信息 - **上海东证期货有限公司** - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - 联系人：梁爽 - 电话：8621-63325888-1592 - 传真：8621-33315862 - 网址：www.orientfutures.com - 邮箱：research@orientfutures.com ## 声明与免责声明 - **分析师声明**：分析师具备期货交易咨询执业资格，报告内容基于合规数据和独立研究，不代表公司立场。 - **免责声明**：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，不承担投资结果的责任。 - **版权信息**：未经许可，不得擅自发布、改编、转载或使用本报告内容，否则将追究法律责任。