> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链周度分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月14日聚酯产业链的市场表现，包括PX、PTA、MEG和聚酯终端的供需情况、价格走势及库存变化。整体来看，产业链受原料供应短缺和中东地缘政治影响，价格持续上涨，但存在短期过热和风险。 --- ## 主要观点 ### PX市场 - **价格表现**：上周PX价格继续上涨，05合约单周上涨1348元，报10018元；现货CFR中国上涨250美元，报1305美元。 - **供应端**：中国负荷下降至84.7%，亚洲整体负荷下降至76.9%，多套装置计划外降负或停车，进口量减少。 - **需求端**：PTA负荷下降至77.3%，部分装置意外停车，预计影响时间较短。 - **库存**：社会库存从1月底的464万吨转为去库趋势，预计三月PX库存大幅下降。 - **估值成本端**：PXN上涨至328美元，石脑油裂差上涨至231美元，原油成本推动价格上涨。 - **小结**：PX市场因原料缺口预期和成本上升而持续上涨，但需警惕短期涨幅过大带来的风险。 ### PTA市场 - **价格表现**：上周PTA价格上涨，05合约单周上涨864元，报6934元；现货华东价格上涨1230元，报7030元。 - **供应端**：PTA负荷下降至77.3%，部分装置降负，预计后续负荷中枢上升。 - **需求端**：聚酯负荷上升至86.7%，其中长丝负荷上升，短纤负荷略有下降，终端需求逐步恢复。 - **库存**：社会库存262.3万吨，环比累库，但预计三月PTA库存将转为去库。 - **利润端**：现货加工费下跌70元，盘面加工费下跌51元，PTA加工费被动压缩。 - **小结**：PTA价格跟随成本上涨，但加工费压缩，需求恢复缓慢，预计后续库存将转为去库。 ### MEG市场 - **价格表现**：上周MEG价格大幅上涨，05合约单周上涨352元，报4729元；华东现货价格上涨583元，报4715元。 - **供应端**：MEG负荷下降至66.8%，合成气制和乙烯制装置均有降负，进口量上升。 - **需求端**：聚酯负荷上升至86.7%，终端需求逐步恢复。 - **库存**：港口库存106.8万吨，环比累库，但预计三月出港量回升，港口库存转为去库。 - **估值成本端**：乙烯制利润下降至-1047元，石脑油制利润大幅下降至-2488元，煤制利润上升至661元。 - **小结**：MEG价格受原料成本推动上涨，但利润下降，需关注进口变化和库存趋势。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - **PX**：05合约上涨1348元，现货CFR中国上涨250美元。 - **PTA**：05合约上涨864元，华东现货上涨1230元。 - **MEG**：05合约上涨352元，华东现货上涨583元。 ### 供应情况 - **PX**：中国负荷下降至84.7%，亚洲负荷下降至76.9%，进口量减少。 - **PTA**：负荷下降至77.3%，部分装置停车。 - **MEG**：负荷下降至66.8%，合成气制和乙烯制装置降负。 ### 库存变化 - **PX**：社会库存从1月底的464万吨转为去库。 - **PTA**：社会库存从262.3万吨，预计三月去库。 - **MEG**：港口库存106.8万吨，预计三月出港回升，库存转为去库。 ### 成本端 - **PXN**：上涨至328美元，石脑油裂差上涨至231美元。 - **乙烯**：CFR价格上涨至1000美元。 - **煤制**：利润上升至661元，成为主要利润来源。 ### 终端需求 - **聚酯负荷**：三月预计上升至86.7%，长丝负荷上升，短纤负荷下降。 - **终端**：加弹负荷上升12%，织机和涤纱负荷上升，纺服零售略有回升。 --- ## 总结 - **整体趋势**：聚酯产业链价格持续上涨，主要受原料供应短缺和成本上升影响。 - **供应端**：中国和亚洲进入检修季，装置降负或停车，进口量下降。 - **需求端**：聚酯负荷回升，终端需求逐步恢复。 - **库存**：三月PX和PTA库存有望转为去库，MEG港口库存也将转为去库。 - **利润**：PTA和乙烯制利润下降，煤制利润上升。 - **风险提示**：短期价格上涨过快，需警惕市场过热和回调风险。 ---