> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 镍产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解镍、1#金川镍及1#进口镍价格均下跌，跌幅在1.70%-1.73%之间，价格均在133,150元/吨至134,850元/吨区间。 - **期货表现**：LME 0-3月价差为-185美元/吨，环比略有改善。期货进口盈亏为-1802元/吨，较前值进一步恶化。 - **供需与库存**：中国精炼镍产量下降，但进口量大幅增加，供应压力不减。国内镍铁库存明显去库，但高品位资源紧张，钢厂询盘增加但成交未放量。 - **市场观点**：宏观情绪缓和，但印尼镍矿配额政策仍有反复空间，矿端支撑下移，但回落空间有限。现货成本支撑较强，但精炼镍高供应和库存压力较大。预计镍价短期宽幅震荡，主力参考134,000-138,000元/吨区间运行。 ## 不锈钢产业 ### 核心内容 - **现货价格**：304/2B不锈钢卷板价格小幅下跌，跌幅0.33%-0.48%，价格在15,150元/吨至15,200元/吨区间。 - **原料价格**：菲律宾红土镍矿价格稳定，南非铬精矿价格微跌，8-12%高镍生铁价格微涨，价格为1138元/镍点。 - **月间价差**：2607-2608价差为15元/吨，2608-2609价差为25元/吨，2609-2610价差为20元/吨。 - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量环比增长，印尼产量显著上升。不锈钢进口量大幅减少，出口量小幅增长，净出口量大幅上升。 - **市场观点**：不锈钢盘面震荡，月差结构转为back，带动主力偏强。成本偏坚挺，钢厂供给增量预期缓减，但产量仍维持高位。需求疲弱，终端开工低迷。预计不锈钢价格维持震荡，主力参考14500-15200元/吨运行。 ## 碳酸锂产业 ### 核心内容 - **现货价格**：电池级碳酸锂均价为157,000元/吨，工业级碳酸锂均价为153,000元/吨，较前值分别下跌6.13%和6.28%。 - **进口盈亏**：进口盈亏为20.35元/吨，环比上升。 - **月间价差**：2607-2608价差为-3740元/吨，2608-2609价差为-860元/吨，2609-2611价差为-60元/吨。 - **基本面数据**：碳酸锂产量环比增长，需求量增长，进口量增长。碳酸锂总库存下降，冶炼厂库存下降，下游库存微降。 - **市场观点**：碳酸锂期货偏弱运行，库存逐步消化，但供应端变动影响市场情绪。需求维持韧性，新能源车终端数据边际好转，储能企业满产。预计碳酸锂价格维持震荡，主力参考15.6-17万区间运行。 ## 铝产业链 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM A00铝价格微涨，升贴水上升。电解铝进口盈亏微跌，氧化铝价格整体上涨。 - **月间价差**：AL 2607-2608价差为-60元/吨，AL 2608-2609价差为-40元/吨，AL 2609-2610价差为-40元/吨。 - **基本面数据**：国内电解铝产量增长，海外产量增长，进口量下降，出口量增长。氧化铝开工率微降，铝型材、线缆、板带箔开工率下降。 - **市场观点**：铝价震荡运行，国内社会库存下降，保税区库存下降。宏观压制下，价格短期偏弱，但估值及供应端逻辑支撑长线多配价值，主力关注23500-24500元/吨区间。 ## 铜产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解铜价格微跌，升贴水微调。湿法铜价格微跌，升贴水不变。 - **进口盈亏**：进口盈亏为73元/吨，环比上升。 - **月间价差**：2607-2608价差为-110元/吨，2608-2609价差为20元/吨，2609-2610价差为20元/吨。 - **基本面数据**：电解铜产量略有下降，进口量增长，出口量增长。国内社会库存微增，保税区库存大幅下降，SHFE库存下降。 - **市场观点**：铜价震荡运行，需求端回暖，但宏观压制下涨速过快抑制需求。供应端矿与冶炼端矛盾加剧，TC屡创新低。预计铜价短期震荡，主力关注104000-105000元/吨支撑。 ## 锌产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 0#锌锭价格微跌，升贴水不变。LME 0-3升贴水微跌。 - **进口盈亏**：进口盈亏为-4157元/吨，环比下降。 - **月间价差**：2607-2608价差为-60元/吨，2608-2609价差为-45元/吨，2609-2610价差为-40元/吨。 - **基本面数据**：精炼锌产量微降，进口量下降，出口量微降。镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均微降。 - **市场观点**：锌价震荡运行，支撑逻辑在于锌矿供应偏紧及内外库存分化。短期多空交织，预计价格在24000-24500元/吨区间运行。 ## 锡产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#锡价格下跌，跌幅2.44%，价格为413,000元/吨。LME 0-3升贴水微跌，跌幅2.90%。 - **进口盈亏**：进口盈亏为2466.39元/吨，环比下降。 - **月间价差**：2607-2608价差为-430元/吨，2608-2609价差为-830元/吨，2609-2610价差为-450元/吨。 - **基本面数据**：锡矿进口量增长，精锡产量增长，精炼锡进口量下降，出口量增长。印尼精锡出口量下降，锡价下跌时下游采购意愿回暖。 - **市场观点**：锡价震荡运行，基本面偏强，供应端扰动难以解决。短期观望为主，后续关注主要供应国政策及科技股走势，中长期具备配置价值。 ## 光伏产业 ### 核心内容 - **现货价格**：N型复投料价格微跌，N型颗粒硅价格稳定，N型料基差微跌。 - **期货价格**：主力合约价格上涨，但其他月差结构复杂，部分价差大幅变动。 - **基本面数据**：N型硅片价格稳定，单晶Topcon电池片价格微跌，Topcon组件价格稳定。 - **市场观点**：光伏产业价格波动不大，但期货价格与现货价格分化明显，需关注供需变化及政策影响。