20251119-冠通期货-基本面环比转好_库存连续去化_4页_363kb

Summary of Urea Market Analysis Report

标的分析显示，尿素市场基本面环比转好，主要表现如下：

• 行情概述：

  • 尿素价格震荡偏强，现货挺价：近期交投情绪转好，山东、河南和河北工厂小颗粒尿素出厂价涨至1550-1600元/吨，涨幅10-20元/吨，高端报价在河北。基差走强，1月合约基差-33元/吨。
  • 期货方面： RU2601合约高开低走，收于1663元/吨，涨跌幅+0.06%；仓单数量持平，库存减少。供应端日产高位，但库存连续去化（截至11月21日，企业总库存143.72万吨，环比减3.13%）。

• 基本面跟踪：

  • 供给：日产20.12万吨，开工率82.91%，复产装置增加；煤炭价格上涨但涨幅收窄。
  • 需求：复合肥开工下降额内蒙古区环保检查；下游需求增加，库存去化放缓；出口量大幅增加，2025年1-10月出口约401万吨，同比增375.4万吨。

• 结论：

  • 市场转好驱动因素包括库存去化、需求回升和成本支撑，但产量宽松和技术位压力需关注。长期关注基本面改善，预计价格维持震荡偏强走势。