> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-04-22） ## 核心内容 本次锰硅早报由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，主要围绕锰硅期货2607合约的市场分析展开，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面。同时，报告还提供了锰硅供应、需求、进出口、成本及利润的相关数据图表，以帮助投资者全面了解市场动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **短期走势**：锰硅市场短期维持区间震荡，主要受成本端锰矿与富锰渣支撑。 - **供应情况**：北方地区生产稳定，南方复产乏力，整体供应偏紧。灵丘停产带来局部供应收紧预期。 - **需求情况**：下游铁水产量稳步回升，但钢厂采购偏谨慎，市场多空博弈加剧。 - **价格预期**：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约价格区间为6120-6280元/吨。 ### 2. 基差分析 - **现货价格**：当前现货价格为6150元/吨。 - **基差情况**：07合约基差为-50元/吨，现货贴水期货，偏空信号。 ### 3. 库存分析 - **独立企业库存**：全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。 - **钢厂库存**：全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。 ### 4. 盘面分析 - **技术指标**：MA20向上，07合约期价收于MA20下方，趋势中性。 ### 5. 主力持仓分析 - **持仓状态**：主力持仓净多，但多头持仓有所减少，偏多信号。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **产能分布**：内蒙古、宁夏、贵州等地是主要的锰硅生产区域。 - **产量趋势**：年度产量显示供应整体偏紧，周度与月度产量数据反映开工率维持在较低水平。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，但广西日均产量较低，区域供应不均衡。 ### 需求端 - **钢招情况**：钢厂采购价格及采购节奏是影响需求的重要因素，当前钢招数据反映采购偏谨慎。 - **铁水产量**：日均铁水产量回升，但对锰硅的需求仍受盈利状况影响，整体需求偏弱。 ### 成本端 - **锰矿进口**：锰矿进口量对成本端有支撑作用，但进口量变化需关注。 - **港口库存**：港口库存及可用天数显示供应紧张程度，高品矿库存数据反映市场对优质资源的依赖。 - **价格波动**：天津港锰矿价格波动较大，对成本端影响显著。 ### 利润分析 - **地区利润**：不同地区锰硅利润差异较大，需关注区域市场变化。 --- ## 风险提示 - **市场不确定性**：灵丘复产进度、北方减产落地及钢厂补库节奏是影响价格的重要变量。 - **政策与成本风险**：锰矿价格波动、进口政策调整可能对成本端产生影响。 - **供需博弈**：短期供需格局仍以紧平衡为主，市场多空力量交织，需密切关注后续变化。 --- ## 结论 综上所述，锰硅市场短期内预计以震荡为主，价格在6120-6280元/吨区间运行。供应端受灵丘停产及区域产量差异影响，整体偏紧；需求端则因钢厂采购谨慎而未明显释放。成本端锰矿价格波动较大，需重点关注进口量及港口库存变化。投资者应结合主力持仓、基差变化及钢厂补库节奏，灵活调整策略。