2000年-世界发展银行全球_How_the_Proposed_Basel_Guidelines_on_Rating-Agency_Assessments_Would_Affect_Developing_Countries_36页_1mb

总结：巴塞尔委员会拟议的评级机构评估指南对发展中国家的影响

核心内容

本研究探讨了巴塞尔委员会拟议的将银行资本资产要求与外部评级机构评估结果挂钩的政策对非高收入国家（NHICs）的潜在影响。作者指出，该政策可能对发展中国家的金融体系造成不利影响，包括增加资本要求的波动性、提高融资成本以及限制经济活动。

主要观点

1. 评级覆盖不均

   • 在非高收入国家，银行和企业的外部评级较少，因此资本资产要求对资产质量的敏感性较低。
   • 高收入国家（HICs）的银行和企业评级更为普遍，使得资本要求能够更准确地反映风险。

2. 主权评级对私人评级的强烈影响

   • 非高收入国家的银行和企业评级高度依赖于主权评级。
   • 主权评级下调对私人评级的影响更大，且具有不对称性，即主权评级上调对私人评级的正面影响有限。

3. 资本要求波动性增加

   • 新政策会导致发展中国家银行资本要求更加波动，尤其是在主权评级发生重大变化时。
   • 这种波动性可能加剧金融体系的脆弱性，特别是在经济危机期间。

4. 融资成本上升

   • 由于资本要求增加，发展中国家的银行和企业融资成本将上升，限制其获取资本的能力。
   • 这种影响在非高收入国家尤为显著，因为其评级体系尚不成熟。

5. 政策建议

   • 巴塞尔委员会应重新评估其拟议政策中对外部评级的依赖，以减少对发展中国家的负面影响。
   • 建议给予银行足够的时间逐步实施新规则，以便提高评级覆盖率和质量。
   • 可考虑不将主权评级作为银行资本资产要求的决定因素，或在缺乏透明制度的国家中，将评级与其他信息来源结合使用。

关键信息

• 研究背景：巴塞尔委员会在1999年6月发布了一项关于银行资本资产要求的新建议，该建议将资本要求与外部评级挂钩。
• 研究方法：利用历史数据和计量经济学模型分析银行和企业评级与主权评级之间的关系。
• 数据来源：研究基于标准普尔（S&P）和穆迪（Moody's）的评级数据，覆盖1990-1999年期间。
• 研究发现：
  • 非高收入国家的评级覆盖率远低于高收入国家。
  • 主权评级的下调对非高收入国家的私人评级影响显著，而上调影响较小。
  • 东非和东亚危机期间，主权评级的下调导致银行和企业评级大幅下降，加剧了资本流动的不稳定性。
• 政策建议：
  • 推迟实施新规则，以允许评级体系的完善。
  • 在缺乏透明制度的国家中，不应将评级作为唯一的信用风险评估标准。
  • 考虑使用其他信息来源以补充评级，减少监管带来的扭曲。

重要结论

• 银行资本资产要求与外部评级挂钩的政策，可能对发展中国家的金融体系造成实质性损害。
• 该政策可能导致发展中国家融资成本上升，资本可得性下降，从而限制其经济发展。
• 由于发展中国家的评级体系尚不成熟，政策实施需谨慎，以避免引发系统性风险。

结构概览

1. 引言：介绍巴塞尔委员会的新政策及其对发展中国家可能的影响。
2. 评级分布分析：分析全球范围内银行和企业评级的分布情况，指出其在非高收入国家的不足。
3. 资本要求模拟：基于现有评级数据，模拟新政策对资本要求的影响。
4. 危机案例分析：以1997-1998年东亚危机为例，展示主权评级下调对私人评级的冲击。
5. 计量经济学分析：使用误差修正模型（ECM）分析私人评级与主权评级之间的关系。
6. 政策建议：提出逐步实施、补充信息来源等建议，以减轻对发展中国家的不利影响。

参考文献与联系方式

• 作者：Giovanni Ferri, Li-Gang Liu, Giovanni Majnoni
• 发布机构：世界银行金融部门战略与政策部
• 发布日期：2000年6月
• 联系方式：可通过电子邮件 emekhova@worldbank.org 或访问世界银行网站 www.worldbank.org/research/workingpapers 获取论文副本。