> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 紫金矿业2025年报总结：业绩高增，分红稳健，全球矿业龙头地位夯实 ## 核心内容概述 紫金矿业在2025年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均创历史新高，展现出强劲的盈利能力与市场竞争力。公司通过优化成本结构、提升资源储备和扩大投资版图，进一步巩固了其在全球矿业行业的领先地位。 ## 主要财务表现 - **营业收入**：2025年全年实现3490.79亿元，同比增长14.96%。 - **归母净利润**：517.77亿元，同比增长61.55%。 - **扣非净利润**：507.24亿元，同比增长60.05%。 - **第四季度表现**： - 营业收入948.8亿元，同比增长29.54%，环比增长9.7%。 - 归母净利润139.14亿元，同比增长80.86%，环比下降4.52%。 - 扣非归母净利润165.97亿元，同比增长108.89%，环比增长32.75%。 ## 盈利能力提升 - **矿产品毛利率**：达61.56%，同比提升3.59个百分点。 - **综合毛利率**：达27.73%，同比提升7.36个百分点。 - **盈利来源**： - 公允价值变动损益29.4亿元，同比+210%，主要来自交易性权益工具投资收益增加。 - 投资收益59.8亿元，同比+48.7%，受益于联合营公司盈利能力提升。 ## 主要产品产量增长 - **矿产金**：产量89.54吨，同比增长22.77%，占全国总产量23%，黄金产量位列中国上市矿企第一，全球第五。 - **矿产铜**：产量108.51万吨，同比增长1.56%，连续三年为亚洲唯一矿产铜产量超百万吨的企业。 - **当量碳酸锂**：产量2.55万吨。 - **矿产锌（铅）**：产量40万吨。 - **矿产银**：产量439吨。 ## 核心矿山表现 - **招金矿业**：权益金产量3.5吨，同比增长8.8%。 - **西藏巨龙铜业**：权益铜产量10.78万吨，同比增长29%。 - **卡莫阿**：权益铜产量17.26万吨，同比下降11%。 - **塞尔维亚紫金矿业**：权益铜产量17.27万吨，同比增长1.2%。 - **紫金锌业**：权益锌+铅产量15.55万吨，同比下降6.1%。 - **拉果措碳酸锂**：权益产量0.7万吨。 - **3Q盐湖碳酸锂**：权益量0.58万吨。 ## 2026年产量指引 - **矿产金**：计划105吨，同比增长16.7%。 - **矿产铜**：计划120万吨，同比增长10.1%。 - **当量碳酸锂**：计划12万吨，同比增长370%。 - **矿产银**：计划520吨，同比增长18.5%。 ## 未来三年产量规划（2026-2028） - **矿产金**：预计130-140吨，同比增长45%-56%。 - **矿产铜**：预计150-160万吨，同比增长38%-47%。 - **当量碳酸锂**：预计27-32万吨，同比增长10倍以上。 - **矿产钼**：预计2.5-3.5万吨。 ## 股东回报与资本运作 - **2025年分红**：拟实施101亿元，加上中期分红58.5亿元，全年分红总额达159.5亿元。 - **近五年现金分红总额**：达431.4亿元，占上市以来分红总额的61%，年均增速超41%。 - **资本扩张**： - 成功收购藏格矿业控制权。 - 完成紫金黄金国际分拆上市。 - 战略参股13家上市公司，累计实现账面浮盈及分红收益361亿元，整体投资收益率达267%。 ## 风险提示 - 海外项目属地风险。 - 中国经济复苏不及预期。 - 海外出现经济衰退。 - 成本控制不及预期。 - 金属价格大幅波动。 ## 总结 紫金矿业在2025年凭借金属价格的上涨和自身经营效率的提升，实现了业绩的大幅增长。同时，公司通过持续的资本运作和战略投资，进一步扩大了其在全球矿业市场的影响力。未来，公司预计在金、铜、锂等核心资源领域实现显著增长，有望继续巩固其全球矿业龙头地位。 ```