> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 一、核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕纸浆期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容。报告提供了纸浆期货合约的详细交易数据，并结合市场动态、行业趋势及宏观因素，为投资者提供操作建议。 ## 二、主要观点 ### 1. 纸浆期货行情回顾 - **SP2605合约**：前结算价为5064元/吨，收盘价为5104元/吨，整体上涨0.79%。 - **SP2609合约**：前结算价为5168元/吨，收盘价为5222元/吨，上涨1.04%。 - **SP2701合约**：前结算价为5408元/吨，收盘价为5456元/吨，上涨0.89%。 - **市场表现**：纸浆期货整体呈现上涨趋势，尤其是SP2609合约涨幅较大，SP2701合约涨幅较小但仍有上升。 - **港口库存**：主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降5.89%，表明市场去库速度加快。 - **下游需求**：部分纸企库存压力仍存，整体出货偏缓慢，市场走货一般。 ### 2. 行业要闻 - **芬林芬宝CEO诺毅**：指出在宏观经济不确定性、地缘政治紧张及印刷书写用纸需求下降的背景下，生活用纸与绒毛浆需求仍保持强劲增长。 - **NBSK的战略价值**：NBSK因其卓越的纤维强度、良好的适应性及对生产效率的提升作用，成为客户优化生产运营的关键原料。 - **预计需求结构变化**：预计到2030年前，生活用纸与绒毛浆将占据全球针叶木浆需求的三分之二。 ### 3. 数据概览 - **图1**：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨），显示价格波动情况。 - **图2**：纸浆期货价格（元/吨），反映期货市场走势。 - **图3**：纸浆期现价差—山东银星（元/吨），显示期货与现货价格差异。 - **图4**：针阔叶价差—山东（元/吨），反映针叶浆与阔叶浆价格差异。 - **图5**：跨期价差SP5-9（元/吨），显示不同合约之间的价差。 - **图6**：跨期价差SP9-1（元/吨），进一步说明价差变化。 - **图7**：仓单总量（吨），显示期货市场持仓情况。 - **图8**：国内主港地区纸浆库存（千吨），反映国内库存动态。 - **图9**：欧洲主要港口木浆库存（千吨），显示欧洲市场库存变化。 - **图10 & 图11**：铜版纸、双胶纸、白卡纸和白板纸的价格及价差，提供纸张市场参考。 - **图12**：美元兑人民币汇率，反映汇率波动对进口成本的影响。 ## 三、关键信息 - **研究员信息**： - 刘悠然（纸浆）：联系人信息及从业资格号。 - 李捷（原油沥青）：联系人信息及从业资格号。 - 任俊弛（PTA、MEG）：联系人信息及从业资格号。 - 彭婧霖（聚烯烃）：联系人信息及从业资格号。 - 冯泽仁（玻璃纯碱）：联系人信息及从业资格号。 - **市场动态**： - 智利Arauco公司3月外盘报价：针叶浆银星持平于710美元/吨；本色浆金星持平于620美元/吨；阔叶浆明星涨20美元/吨至620美元/吨。 - 世界20产浆国化学浆出货量同比-0.9%，针叶浆同比-5.5%，阔叶浆同比+3.5%。 - 2026年2月欧洲木浆库存量70.36万吨，环比+3.3%，同比-5.8%。 - 2023年1-2月纸浆累计进口总量604.39万吨，同比-5.4%。 - **投资建议**： - 关注纸浆跌破整数关口后的支撑力度。 - 纸浆期货整体上涨，建议关注市场走势及库存变化。 ## 四、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告信息来源于公开渠道，本公司力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。 ## 五、建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 六、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726