20240215-开源证券-教育行业点评报告_政策献东风_教培板块想象空间和确定性再度加强_3页_479kb

核心政策：放松高中学科培训早限制，界定校外培训范围

教育部发布《校外培训管理条例》征求意见稿，删除高中教育相关表述，明确校外培训为以中小学生及3-6岁学龄儿童为对象，不包含高中阶段。此举正视家长合理培训需求，引导政策方向，扩大教培行业想象空间。

高中教培：提供增长空间，需求恢复释放

政策拐点已现，取消对高中学科类培训的审批限制，恢复教培需求。此次意见稿明确高中教培需求更为刚性，高考机制仍具影响。龙头机构如新东方、好未来高中业务迎来加速发展期。

非学科教育：政策松绑，规范发展

• 学科类培训时间限制取消，非学科不再受限
• 课程许可程序优化：机构首先由行业主管部门界定，再经教育部门审批
• 政策升级：从“严格审批”到“鼓励、支持”参与课后服务，延展非学科教育发展空间

投资机会：龙头机构受益，政策支持STEM教育

• 投资评级：看好（主维持）
• 高校选拔竞争加剧背景下，STEM教育利好政策加持，机构布局科学、编程课程具有战略价值
• 受益标的：新东方、好未来、学大教育等机构，其中非学科龙头在科学教育领域最具优势

风险提示

• 教育政策或有进一步调整变动
• 教育行业竞争态势加剧
• 区域政策执行层面可能引发扰动
• 宏观经济不及预期风险