> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股份行这几年经历了什么？总结 ## 核心内容 近年来，全国性股份制商业银行（股份行）面临收入与利润连续三年下滑的困境，行业市场份额也在持续收缩。本文基于11家已披露2025年年报的股份行数据，分析其经营承压的主要原因，并探讨股份行在差异化竞争中的困局与未来发展方向。 ## 主要观点 ### 收入与利润下滑 - **营业收入持续下降**：2023-2025年，11家股份行整体营业收入连续三年下降，2025年合计实现1.54万亿元，仅为2022年的93.8%。 - **归母净利润未恢复**：股份行归母净利润在2022年达到历史高点5198亿元后，2025年仍未恢复至该水平。 ### 市场份额收缩 - **总资产占比下降**：2025年股份行总资产占商业银行的比重为18.8%，较之前有所回落。 - **贷款与存款占比下滑**：股份行贷款总额和存款总额占商业银行的比重也持续下降，2025年贷款总额占比为18.8%，存款总额占比在金融机构人民币存款总额中的比例也在下滑。 - **净利润占比下降**：2025年股份行净利润占商业银行比重为20.4%，显示出盈利能力的减弱。 ### 收入下滑原因 1. **资产增速不高** - 股份行总资产年化增速仅为5.4%，低于商业银行整体增速3.8个百分点。 - 资产增长乏力，成为收入下滑的重要因素。 2. **净息差下行** - 2025年股份行净息差为1.56%，较2022年下降43bps。 - 净息差的下降是行业普遍趋势，但对股份行影响更为显著。 3. **不良生成率较高** - 2025年股份行不良生成率为1.21%，远高于上市银行整体的0.72%。 - 拨备覆盖率指标“贷款减值损失/不良生成”持续低于100%，导致拨备计提压力大，利润平滑能力不足。 ## 关键信息 ### 行业竞争加剧 - 股份行网点多分布在经济发达的城区，与大行客群高度重叠。 - 大行因贷款任务重，采取减价放贷策略，加剧了行业竞争。 - 城农商行因客群差异和本土化优势，受影响较小，市场份额相对稳定。 ### 客群需求收缩 - 股份行过去依赖“非标业务”、“同业业务”等差异化手段，但自2017年严监管后，这些手段受限。 - 零售信贷需求低迷，对股份行的资产增长形成制约。 - 即使部分银行打造了特色业务，但随着规模扩大，单个业务难以对整体经营产生显著影响。 ### 自我调整与风险暴露 - 随着房地产和零售领域风险暴露，股份行主动降低资产扩张速度，注重发展质量。 - 通过处置存量风险和优化资产负债结构，股份行在短期内缓解了压力，但对规模扩张造成影响。 ## 差异化竞争困局 - **差异化是长期发展的关键**：股份行需找到“小行做不了、大行做不好”的业务，以实现真正的差异化。 - **金融综合化趋势**：在“五篇大文章”背景下，股份行应借助多牌照优势，围绕客户独特需求提供综合化服务。 - **股份行的优势与挑战**： - **优势**：牌照相对齐全，具备综合化服务能力；规模适中，体制机制灵活。 - **挑战**：相比大行，内部协同与资源整合效率较低；相比小行，缺乏足够的本地化资源。 ## 未来发展方向 - **流程再造与内部协同**：股份行应推进组织与流程重构，建立以客户为中心的高效协同机制。 - **综合化金融服务**：围绕客户多元化、个性化需求，提供综合解决方案，提升服务附加值。 - **专业化与综合化并重**：向专业化、综合化金融服务商转型，增强市场竞争力。 ## 作者信息 本文由国信证券经济研究所团队撰写，作者包括： - **王剑**：国信证券经济研究所所长助理兼银行业首席分析师，中国人民大学金融学本硕，CFA，多本专著作者。 - **孔祥**：国信证券非银金融行业负责人，上海财经大学会计学博士，曾任职于多家知名证券机构。 - **陈俊良**：国信证券银行业分析师，上海财经大学经济学本硕，擅长自下而上分析银行个股。 - **田维韦**：国信证券银行业分析师，上海交通大学金融学本硕，研究领域涵盖国内外银行业、消费金融等。 - **张绪政**：国信证券银行业分析师，山东大学金融硕士，擅长策略视角分析银行投资价值。 - **王德坤**：国信证券非银金融行业分析师，复旦大学经济学硕士，研究领域包括证券、金融科技等。 - **王京灵**：国信证券非银金融行业研究助理，美国哥伦比亚大学企业风险管理硕士，具备丰富保险行业经验。 - **刘睿玲**：国信证券银行业分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，中国人民大学法学学士，研究领域涵盖银行基础研究、货币金融、宏观政策等。 ## 联系方式 如需进一步了解或合作，请与国信证券对口业务部门联系，或通过本公众号后台进行咨询。