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股份行这几年经历了什么？总结

核心内容

近年来，全国性股份制商业银行（股份行）面临收入与利润连续三年下滑的困境，行业市场份额也在持续收缩。本文基于11家已披露2025年年报的股份行数据，分析其经营承压的主要原因，并探讨股份行在差异化竞争中的困局与未来发展方向。

主要观点

收入与利润下滑

• 营业收入持续下降：2023-2025年，11家股份行整体营业收入连续三年下降，2025年合计实现1.54万亿元，仅为2022年的93.8%。
• 归母净利润未恢复：股份行归母净利润在2022年达到历史高点5198亿元后，2025年仍未恢复至该水平。

市场份额收缩

• 总资产占比下降：2025年股份行总资产占商业银行的比重为18.8%，较之前有所回落。
• 贷款与存款占比下滑：股份行贷款总额和存款总额占商业银行的比重也持续下降，2025年贷款总额占比为18.8%，存款总额占比在金融机构人民币存款总额中的比例也在下滑。
• 净利润占比下降：2025年股份行净利润占商业银行比重为20.4%，显示出盈利能力的减弱。

收入下滑原因

1. 资产增速不高

   • 股份行总资产年化增速仅为5.4%，低于商业银行整体增速3.8个百分点。
   • 资产增长乏力，成为收入下滑的重要因素。

2. 净息差下行

   • 2025年股份行净息差为1.56%，较2022年下降43bps。
   • 净息差的下降是行业普遍趋势，但对股份行影响更为显著。

3. 不良生成率较高

   • 2025年股份行不良生成率为1.21%，远高于上市银行整体的0.72%。
   • 拨备覆盖率指标“贷款减值损失/不良生成”持续低于100%，导致拨备计提压力大，利润平滑能力不足。

关键信息

行业竞争加剧

• 股份行网点多分布在经济发达的城区，与大行客群高度重叠。
• 大行因贷款任务重，采取减价放贷策略，加剧了行业竞争。
• 城农商行因客群差异和本土化优势，受影响较小，市场份额相对稳定。

客群需求收缩

• 股份行过去依赖“非标业务”、“同业业务”等差异化手段，但自2017年严监管后，这些手段受限。
• 零售信贷需求低迷，对股份行的资产增长形成制约。
• 即使部分银行打造了特色业务，但随着规模扩大，单个业务难以对整体经营产生显著影响。

自我调整与风险暴露

• 随着房地产和零售领域风险暴露，股份行主动降低资产扩张速度，注重发展质量。
• 通过处置存量风险和优化资产负债结构，股份行在短期内缓解了压力，但对规模扩张造成影响。

差异化竞争困局

• 差异化是长期发展的关键：股份行需找到“小行做不了、大行做不好”的业务，以实现真正的差异化。
• 金融综合化趋势：在“五篇大文章”背景下，股份行应借助多牌照优势，围绕客户独特需求提供综合化服务。
• 股份行的优势与挑战：
  • 优势：牌照相对齐全，具备综合化服务能力；规模适中，体制机制灵活。
  • 挑战：相比大行，内部协同与资源整合效率较低；相比小行，缺乏足够的本地化资源。

未来发展方向

• 流程再造与内部协同：股份行应推进组织与流程重构，建立以客户为中心的高效协同机制。
• 综合化金融服务：围绕客户多元化、个性化需求，提供综合解决方案，提升服务附加值。
• 专业化与综合化并重：向专业化、综合化金融服务商转型，增强市场竞争力。

作者信息

本文由国信证券经济研究所团队撰写，作者包括：

• 王剑：国信证券经济研究所所长助理兼银行业首席分析师，中国人民大学金融学本硕，CFA，多本专著作者。
• 孔祥：国信证券非银金融行业负责人，上海财经大学会计学博士，曾任职于多家知名证券机构。
• 陈俊良：国信证券银行业分析师，上海财经大学经济学本硕，擅长自下而上分析银行个股。
• 田维韦：国信证券银行业分析师，上海交通大学金融学本硕，研究领域涵盖国内外银行业、消费金融等。
• 张绪政：国信证券银行业分析师，山东大学金融硕士，擅长策略视角分析银行投资价值。
• 王德坤：国信证券非银金融行业分析师，复旦大学经济学硕士，研究领域包括证券、金融科技等。
• 王京灵：国信证券非银金融行业研究助理，美国哥伦比亚大学企业风险管理硕士，具备丰富保险行业经验。
• 刘睿玲：国信证券银行业分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，中国人民大学法学学士，研究领域涵盖银行基础研究、货币金融、宏观政策等。

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