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沪镍期货日报总结

核心内容

2026年3月19日，上海期货交易所镍期货市场整体呈现高开低走、大幅收跌的走势。主力合约及板块成交活跃度维持在较高水平，反映出市场参与者对镍价走势的关注度较高。

主要行情数据

• 开盘价：13.494万元/吨
• 最高价：13.527万元/吨
• 最低价：12.982万元/吨
• 收盘价：13.155万元/吨
• 涨跌幅：-2.94%

基差分析

当日SHFE镍期货较现货基准的基差为2790元/吨，整体呈现升水结构。这表明现货市场流通货源存在结构性差异，高品级镍板供应偏紧，而标准交割品供应相对充裕。

市场动态

当前印尼镍产业政策对价格的支撑作用已明显减弱，市场焦点逐渐回归至宏观与供需基本面。

基本面分析

宏观因素

1. 美元走强：对整个有色金属板块形成估值压制，镍作为高波动性工业金属品种首当其冲。
2. 供需格局：全球镍供应整体维持充裕态势，印尼作为全球最大镍生产国，前期配额政策带来的供应收缩预期尚未落地，实际供应增量仍在持续释放。
3. 需求端表现：下游不锈钢及新能源电池领域需求暂无明显超预期复苏信号，供需宽松格局短期难以扭转。

行情展望

• 短期走势：镍价跌破前期震荡区间下沿，叠加资金多头离场、库存高企等因素，短期偏弱走势有望延续。
• 中期走势：全球镍供应宽松的格局尚未出现拐点，需求端缺乏强复苏信号，价格中枢仍有下行压力。
• 潜在反弹因素：若印尼供应收缩政策后续落地，可能成为价格反弹的触发因素。

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