> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中东地缘溢价消退，伊朗甲醇发运量回升总结 ## 核心内容 本期分析聚焦于甲醇市场近期动态，重点涉及中东地缘政治变化对甲醇供应的影响，以及中国国内甲醇供需格局的变化。核心内容包括： - **伊朗与美国达成协议**：6月22日，伊朗和美国达成协议文件，美国解除伊朗石油贸易制裁60天，授权在2026年8月21日前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。但核检查问题及霍尔木兹海峡通航费用仍待谈判。 - **中东甲醇供应恢复**：伊朗甲醇装船量开始回升，部分工厂恢复运行或等待复工。 - **中国甲醇市场动态**：国内甲醇开工率维持高位，港口库存下降，但内地库存上升，下游需求呈现分化。 ## 主要观点 ### 港口供应与需求 - **海外甲醇开工率**：保持在49.97%，未有明显变化。 - **中国进口甲醇**：周频到港量为9.93万吨，较前一周下降14.31%，其中华东和华南到港量分别下降9.64%和4.67%。 - **港口库存**：整体下降，江苏港口库存下降51300吨，浙江港口库存微增1500吨，广东港口库存下降17500吨，福建港口库存下降4800吨。 - **港口现货基差**：因现实流动性紧张，基差快速反弹，但7月下基差仍偏弱。 - **港口需求**：太仓周均提货量下降111吨，华东MTO企业周度采购量下降62640吨，外采MTO企业开工率小幅上升0.77%。 ### 内地供应与需求 - **中国甲醇开工率**：90.72%，其中煤制甲醇开工率85.62%，天然气甲醇开工率50.64%，焦炉气甲醇开工率58.52%。 - **内地库存**：整体上升，西北、华北、华中、华东、西南地区库存分别增加24000吨、2200吨、3772吨、0吨、1000吨。 - **待发订单量**：全国待发订单量为183967吨，较前一周下降26215吨。 - **下游需求**：传统下游样本企业原料采购量上升1000吨，甲醛开工率下降5.32%，醋酸开工率上升4.70%，MTBE外销工厂开工率微降0.25%，二甲醚开工率上升0.13%。 - **MTO企业采购**：西北MTO企业周度采购量下降9000吨，华东采购量下降，但整体MTO企业开工率上升2.69%。 ## 关键信息 ### 供应端 - **伊朗甲醇发运量回升**：伊朗甲醇装船量开始明显回升，部分工厂如ZPC、Apadana、Majarn、Bushehr等待复工，Arian恢复低负荷运行。 - **中国甲醇开工率**：整体保持在高位，煤制甲醇仍是主要供应来源，天然气和焦炉气甲醇开工率相对稳定。 - **内地库存上升**：主要集中在西北、华北、华中地区，华东和西南库存基本持平。 ### 需求端 - **MTO企业需求**：华东MTO企业周度采购量下降，西北采购量亦有下降，但整体开工率上升。 - **传统下游需求**：醋酸和MTBE开工率回升，甲醛开工率下降，二甲醚需求略有改善。 - **待发订单**：全国待发订单量下降，显示市场观望情绪浓厚。 ### 市场策略 - **单边策略**：建议逢高谨慎做空套保。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确策略建议。 ## 风险提示 - **美伊谈判进展**：各方实际表现及谈判结果可能影响伊朗甲醇出口及地缘政治风险。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：海峡通航费用及安全问题可能对中东甲醇供应造成影响。 - **油价波动**：油价大幅波动可能对甲醇成本及价格产生连锁反应。 ## 图表说明 - **图1-图3**：展示甲醇期货及现货价格走势。 - **图4-图5**：反映太仓及内蒙北线基差变化。 - **图6-图8**：显示不同合约间的价差走势。 - **图9-图12**：呈现国内外甲醇产能利用率及到港量分布。 - **图13-图52**：涵盖甲醇各地区开工率、库存及待发订单量数据。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因此产生的任何法律责任。 ## 公司总部信息 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```