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白糖日报总结（2026年3月24日）

核心内容

本日报主要分析了白糖期货与现货市场的走势，并结合国际形势与国内供需情况，对白糖价格走势进行了研判，同时给出了相应的交易策略建议。

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主要观点

一、期货市场表现

• SR09合约：收盘价5,460元/吨，下跌0.40%，成交量119,614手，持仓量248,977手，增加5,812手。
• SR01合约：收盘价5,589元/吨，下跌0.55%，成交量5,993手，持仓量24,855手，增加1,761手。
• SR05合约：收盘价5,429元/吨，下跌0.44%，成交量270,323手，持仓量328,849手，减少118,29手。

二、现货市场情况

• 广西白糖现货价格：今日报价5480元/吨，下跌20元/吨。
• 广西制糖集团报价：5420-5510元/吨，下调10-20元/吨。
• 云南制糖集团报价：5280-5320元/吨，下调20元/吨。
• 加工糖厂主流报价：5680-5890元/吨，下调10-30元/吨。
• 整体成交氛围：偏淡，市场采购节奏放缓。

三、区域价差与基差

地区	今日报价（元/吨）	涨跌（元/吨）	基差（元/吨）
柳州	5480	-20	51
昆明	5320	-10	-109
武汉	5790	0	361
南宁	5470	-20	41
鲅鱼圈	0	0	0
日照	5650	0	221
西安	5920	-20	491

四、月间价差

• SR05-SR01：价差-160元/吨，涨跌+7元/吨。
• SR09-SR05：价差+31元/吨，涨跌+2元/吨。
• SR09-SR01：价差-129元/吨，涨跌+9元/吨。

五、进口利润

国别	ICE主力（美元/吨）	升贴水（美元/吨）	运费（美元/吨）	配额内价格（元/吨）	配额外价格（元/吨）	与柳州价差（元/吨）	与日照价差（元/吨）	与盘面价差（元/吨）
巴西进口	14.77	0.36	44.25	4299	5471	9	179.00	-42
泰国进口	14.77	1.20	18.00	4210	5355	125	295.00	74

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关键信息

1. 国内供应情况

• 广西3月24日新增1家糖厂收榨，累计收榨27家，仍有46家糖厂开榨，同比增加45家。
• 广西当前开榨糖厂中，仍有近1/3产能超1万吨的大型糖厂。
• 广西已收榨糖厂的日榨蔗能力合计为25.65万吨/日，同比减少33.25万吨/日。
• 来宾地区收榨提速，柳州、贵港等地区预计最早3月底才开始收榨。

2. 国际供应情况

• 印度贸易商表示，中东冲突推高原油价格，预计巴西将增加甘蔗用于乙醇生产，导致全球食糖供应收紧。
• 印度糖厂已签约出口食糖约55万吨，预计本榨季总出口量达150万吨。
• 亚非国家已预订4-5月船期货源，印度离岸报价约为每吨450美元。
• 全球主要糖业机构纷纷下调2025/26榨季全球糖产预期，同时下调2026/27榨季产量预期，对国际糖价形成支撑。

3. 价格走势分析

• 国内白糖：处于压榨高峰期，本榨季产量可能增加，短期供应压力较大，但糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。
• 国际糖价：短期预计震荡略偏强，主要受原油价格上涨及主产国减产预期影响。

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交易策略建议

1. 单边策略：郑糖预计趋势性偏强，建议低多高平。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：卖出看跌期权。

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附图说明

• 图1-图4：展示了广西、云南的月度库存与产量数据。
• 图5-图10：提供了柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖基差、郑糖价差等关键图表，供进一步分析参考。

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作者信息

• 研究员：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资咨询证号：Z0014425
• 联系方式：liuqiannan_qh@china stock.com.cn

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免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。