> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年3月24日） ## 核心内容 本日报主要分析了白糖期货与现货市场的走势，并结合国际形势与国内供需情况，对白糖价格走势进行了研判，同时给出了相应的交易策略建议。 --- ## 主要观点 ### 一、期货市场表现 - **SR09合约**：收盘价5,460元/吨，下跌0.40%，成交量119,614手，持仓量248,977手，增加5,812手。 - **SR01合约**：收盘价5,589元/吨，下跌0.55%，成交量5,993手，持仓量24,855手，增加1,761手。 - **SR05合约**：收盘价5,429元/吨，下跌0.44%，成交量270,323手，持仓量328,849手，减少118,29手。 ### 二、现货市场情况 - **广西白糖现货价格**：今日报价5480元/吨，下跌20元/吨。 - **广西制糖集团报价**：5420-5510元/吨，下调10-20元/吨。 - **云南制糖集团报价**：5280-5320元/吨，下调20元/吨。 - **加工糖厂主流报价**：5680-5890元/吨，下调10-30元/吨。 - **整体成交氛围**：偏淡，市场采购节奏放缓。 ### 三、区域价差与基差 | 地区 | 今日报价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 基差（元/吨） | |------------|------------------|--------------|---------------| | 柳州 | 5480 | -20 | 51 | | 昆明 | 5320 | -10 | -109 | | 武汉 | 5790 | 0 | 361 | | 南宁 | 5470 | -20 | 41 | | 鲅鱼圈 | 0 | 0 | 0 | | 日照 | 5650 | 0 | 221 | | 西安 | 5920 | -20 | 491 | ### 四、月间价差 - **SR05-SR01**：价差-160元/吨，涨跌+7元/吨。 - **SR09-SR05**：价差+31元/吨，涨跌+2元/吨。 - **SR09-SR01**：价差-129元/吨，涨跌+9元/吨。 ### 五、进口利润 | 国别 | ICE主力（美元/吨） | 升贴水（美元/吨） | 运费（美元/吨） | 配额内价格（元/吨） | 配额外价格（元/吨） | 与柳州价差（元/吨） | 与日照价差（元/吨） | 与盘面价差（元/吨） | |------------|---------------------|-------------------|-----------------|---------------------|---------------------|----------------------|----------------------|----------------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.36 | 44.25 | 4299 | 5471 | 9 | 179.00 | -42 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.20 | 18.00 | 4210 | 5355 | 125 | 295.00 | 74 | --- ## 关键信息 ### 1. 国内供应情况 - 广西3月24日新增1家糖厂收榨，累计收榨27家，仍有46家糖厂开榨，同比增加45家。 - 广西当前开榨糖厂中，仍有近1/3产能超1万吨的大型糖厂。 - 广西已收榨糖厂的日榨蔗能力合计为25.65万吨/日，同比减少33.25万吨/日。 - 来宾地区收榨提速，柳州、贵港等地区预计最早3月底才开始收榨。 ### 2. 国际供应情况 - 印度贸易商表示，中东冲突推高原油价格，预计巴西将增加甘蔗用于乙醇生产，导致全球食糖供应收紧。 - 印度糖厂已签约出口食糖约55万吨，预计本榨季总出口量达150万吨。 - 亚非国家已预订4-5月船期货源，印度离岸报价约为每吨450美元。 - 全球主要糖业机构纷纷下调2025/26榨季全球糖产预期，同时下调2026/27榨季产量预期，对国际糖价形成支撑。 ### 3. 价格走势分析 - **国内白糖**：处于压榨高峰期，本榨季产量可能增加，短期供应压力较大，但糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。 - **国际糖价**：短期预计震荡略偏强，主要受原油价格上涨及主产国减产预期影响。 --- ## 交易策略建议 1. **单边策略**：郑糖预计趋势性偏强，建议低多高平。 2. **套利策略**：观望。 3. **期权策略**：卖出看跌期权。 --- ## 附图说明 - **图1-图4**：展示了广西、云南的月度库存与产量数据。 - **图5-图10**：提供了柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖基差、郑糖价差等关键图表，供进一步分析参考。 --- ## 作者信息 - **研究员**：刘倩楠 - **期货从业证号**：F3013727 - **投资咨询证号**：Z0014425 - **联系方式**：liuqiannan_qh@china stock.com.cn --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。