2018年-链塔智库_深度解读Coindesk一季度区块链报告：三原因致加密货币处于熊市_18页_2mb

链塔智库对Coindesk 2018年第一季度区块链发展报告的深度解读总结

核心内容概述

2018年第一季度，区块链行业经历了从火热到动荡再到趋于冷静的转变，与比特币价格的剧烈波动相呼应。Coindesk发布的《2018年第一季度区块链发展报告》揭示了行业在多个维度的变化，链塔智库对报告进行了深入分析，总结出区块链行业发展的七大特点。

主要观点与关键信息

1. 加密货币市场进入熊市

• 交易量大幅下降：比特币交易量由年初的40万笔下跌至3月末的15万笔，下降幅度为 62.5%。
• 交易额缩水严重：比特币交易额由年初的380亿美元降至3月末的40亿美元，下降幅度为 89.5%。
• 市场总市值缩水：加密货币市场总市值从年初的约6000亿美元降至第一季度末的约2500亿美元，缩水 58%。
• 交易费用下降：比特币每笔交易平均收费从年初的约30美元降至3月末的约0.3美元，环比下降 97%。

Coindesk认为，加密货币市场已进入熊市，反映出市场对高风险资产的信心下降。

2. 交易量下降的三大原因

1. 交易所数量远超链的数量：2013年至今，交易所与链的数量比例持续下降，2017年底降至0.1。
2. 商业接受度下降：如Stripe和摩根士丹利等主流企业对比特币的接受度逐渐缩小，甚至停止接受。
3. 引入做空机制：做空机制的引入导致比特币需求下降，进一步影响交易量。

3. 比特币与其他代币相关性高，重回主导地位

• 价格走势一致：比特币与其他主流代币（如BHC、ETH、LTC、XPR）价格走势高度相关，相关系数普遍在 0.68–0.83 之间。
• 市值占比上升：比特币市值占比从年初的 37% 上升至第一季度末的 47%，重新确立了其在加密货币市场中的主导地位。
• 投资者信心：86%的受访者对比特币持积极态度，显示出其在市场中的核心地位。

4. ICO成为主流融资方式

• 融资规模突破：2018年第一季度ICO融资总额达 63亿美元，超过2017年全年水平（17亿美元）的 118%。
• VC投资占比低：VC投资仅占 12%，而 88% 的区块链项目采用ICO进行融资。
• 对比明显：Telegram作为ICOtop1项目融资达17亿美元，而风投top1项目Robinhood仅融资350万美元，差距显著。

5. 矿工保持相对乐观态度

• 哈希值增长：比特币哈希值保持 47% 的增长率，与2017年第四季度一致，显示矿工对行业前景仍持乐观态度。
• 挖矿难度稳定：比特币挖矿难度在全球范围内保持强劲，比特币现金的平均挖矿难度仅为比特币的 12%。
• 挖矿成本地区差异：挖矿成本最高的地区为韩国、巴林和库克岛，可能与当地严格的监管政策有关。

6. 税收制度尚未完善，公众认知模糊

• 全球税收收入庞大：2017年全球加密货币税收收入约为 700亿美元。
• 纳税义务认知不足：31%的受访者在2017年为加密货币收入缴税，但82%的美国受访者和62%的非美国受访者表示不清楚纳税义务。
• 税收政策滞后：美国在区块链相关税收制度方面落后于其他国家，全球政府在制度建设上仍需进一步完善。

7. 发达国家对区块链项目持支持态度

• 监管态度积极：105个国家和地区将比特币视为合法，其中欧洲、北美和澳洲较为开放，而亚洲国家相对谨慎。
• 金融系统成熟度影响：发达国家因金融系统较为健全、市场稳定，更易接受区块链技术。
• 社区活跃度集中：84%的区块链社区参与者集中在美国、加拿大和欧洲，进一步印证了这些地区对区块链项目的支持。

结语

链塔智库总结了Coindesk报告中的七大特点，反映了2018年第一季度区块链行业的发展现状与趋势：

• 市场进入熊市，交易量与交易额大幅下滑；
• 交易量下降主要源于交易所数量、商业接受度和做空机制；
• 比特币与其他代币高度相关，重新确立市场主导地位；
• ICO成为区块链项目融资的主流方式；
• 矿工对行业保持乐观态度，挖矿难度稳定；
• 税收制度尚未完善，公众对纳税义务认知模糊；
• 发达国家对区块链项目持支持态度，社区活跃度集中。

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