20260106-联合资信评估-评国家创业投资引导基金落地_政策赋能创投_耐心资本启航_7页_866kb

政策赋能创投，耐心资本启航——评国家创业投资引导基金落地总结

一、核心内容

国家创业投资引导基金（以下简称“国家创投引导基金”）是为支持科技创新而设立的国家级战略基金，其设立标志着我国科技金融体制改革进入实质运作阶段。该基金旨在通过政策引导与市场机制的融合，为科技创新提供长期资本支持，解决早期科技企业融资难的问题。

二、主要观点

1. 政策背景与支持

• 科技创新已成为推动经济高质量发展的核心引擎。
• 国家持续出台政策支持科技金融发展，如党的二十大报告、中央经济工作会议、中共中央政治局会议以及《2025年政府工作报告》。
• 2025年3月，国家发展改革委主任郑栅洁在经济主题记者会上宣布推动组建国家创业投资引导基金。
• 2025年5月，科技部等七部门联合印发政策文件，明确设立国家创投引导基金。
• 2025年12月26日，国家创投引导基金正式启动，设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金。

2. 基金定位与设计特征

• 定位：坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”。
• 设计特征：
  • 三层架构：引导基金公司、区域基金、子基金。
  • 采用公司制运作，注册资本1000亿元，由财政部100%出资。
  • 不设地域返投要求，区域基金采取“子基金+直投”模式。
  • 投资期和退出期均为10年，存续期长达20年，体现“耐心资本”理念。
  • 子基金需将至少70%资金投向种子期、初创期企业，单笔投资不超过5000万元，企业估值不超过5亿元。

三、关键信息

1. 首批区域基金设立概况

• 京津冀区域基金：注册地北京大兴，GP为中金资本，LP包括国家创投引导基金、中金系及京津冀三地国资，占比约23%。
• 长三角区域基金：注册地上海浦东，GP为国投创合，发起人包括国开投集团，汇聚苏浙皖沪四地国资。
• 粤港澳大湾区区域基金：注册地深圳南山，GP为深润国创，股东方为深创投系和华润系，出资人涵盖广东、深圳及珠三角其他城市国资。

2. 区域经济与产业特征

• 京津冀地区：

  • 2024年GDP达11.5万亿元，2025年上半年增长5.4%。
  • 高技术制造业增加值增长显著，北京创新辐射带动作用明显。
  • 形成“北京—天津—河北”分工格局，重点发展新一代信息技术、生物医药、智能制造等产业。

• 长三角地区：

  • 2024年GDP达33.17万亿元，占全国比重24.7%。
  • 数字经济快速发展，研发投入持续增长，形成多个国家级先进制造业集群。
  • 拥有丰富的创新资源，是全国科技创新活跃度最高的区域之一。

• 粤港澳大湾区：

  • 2024年经济总量约14.79万亿元，人均GDP超2.5万美元。
  • 高新技术企业数量全国第一，独角兽企业数量占全国五分之一。
  • 形成“两廊+两点”科技创新体系，消费电子、新能源汽车、高端装备等产业优势明显。

四、未来展望

• 国家创投引导基金的设立将带动资本供给结构优化，提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区的科技投资活跃度。
• 早期硬科技项目融资环境有望改善，加速新质生产力培育。
• 长远来看，该基金将为我国科技金融体制改革提供实践经验，助力构建与高水平科技自立自强相适应的资本支持体系，推动科技强国建设。

五、联系方式

• 投资人服务：010-85172818-8088
• 邮箱：investorservice@lhratings.com

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