> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年3月10日） ## 核心内容概述 2026年3月9日，A股市场整体表现偏弱，股指期货与现货市场同步下跌。与此同时，国债期货市场也呈现下跌趋势，但资金面显示央行净回笼，市场流动性偏紧。本文将从股指期货、国债期货、经济数据及交易策略等方面进行详细分析。 --- ## 股指期货市场表现 ### 主要股指走势 - **上证指数**：下跌0.67%，报收4096.6点 - **深成指**：下跌0.74%，报收14067.5点 - **创业板指**：下跌0.64%，报收3208.58点 - **科创50指数**：下跌1.69%，报收1390.48点 ### 行业板块表现 - 表现较好的行业：煤炭（+2.92%）、综合（+2.77%）、计算机（+1.61%） - 表现一般的行业：通信（-2.38%）、交通运输（-2.34%）、美容护理（-2.17%） ### 市场强弱排序 IM > IF > IC > IH，显示中证500（IM）表现相对最强。 ### 个股涨跌情况 - 涨个股数：1,422 - 平个股数：102 - 跌个股数：3,960 ### 资金流动情况 - 机构资金净流入：-112亿元 - 主力资金净流入：-253亿元 - 大户资金净流入：+55亿元 - 散户资金净流入：+310亿元 ### 基差情况 - IM次月合约基差：73.67点，年化收益率：-7.74% - IC次月合约基差：59.48点，年化收益率：-6.19% - IF次月合约基差：35.26点，年化收益率：-6.58% - IH次月合约基差：4.99点，年化收益率：-1.45% ### 基差历史分位数 - IM：54% - IC：45% - IF：17% - IH：35% ### 交易策略建议 - **中长期**：维持做多经济的判断，建议逢低配置各品种远期合约 - **风险提示**：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击 --- ## 国债期货市场表现 ### 主要国债期货走势 - **TS（2年期）**：下跌0.04%，报收102.5点 - **TF（5年期）**：下跌0.14%，报收106.0点 - **T（10年期）**：下跌0.21%，报收108.3点 - **TL（30年期）**：下跌1.11%，报收111.2点 ### 现券情况 - **2年期国债期货CTD券**：250024.IB，收益率变动+1.75bps，净基差0.019点，IRR1.38% - **5年期国债期货CTD券**：250014.IB，收益率变动+2.8bps，净基差0.012点，IRR1.4% - **10年期国债期货CTD券**：250025.IB，收益率变动+2.65bps，净基差-0.004点，IRR1.46% - **30年期国债期货CTD券**：210014.IB，收益率变动+6bps，净基差0.08点，IRR1.22% ### 资金面情况 - 央行货币投放：485亿元 - 货币回笼：1,350亿元 - 净回笼：865亿元 ### 交易策略建议 - **短线**：走势不明朗，建议观望 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 - **风险提示**：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期 --- ## 经济数据与市场情绪 ### 高频经济数据 - 三月初各部门景气度略有回落，市场情绪偏弱 - 图2显示中观数据跟踪，按变动程度打分（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表转弱，零分代表变化不大 --- ## 交易策略总结 | 品种 | 短线策略 | 中长期策略 | 风险提示 | |------|----------|------------|----------| | 股指 | 逢低配置远期合约 | 做多经济，替代股指做多 | 外生宏观冲击、财政扩张不及预期 | | 国债 | 观望 | T、TL逢高套保 | 货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期 | --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格 - 报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考 - 报告内容基于合法信息，不保证其准确性与完整性 - 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议 - 投资者应根据自身情况作出投资决策，自行承担风险 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载 --- ## 作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员 - 资格证书：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940） - 学历：武汉大学应用数学与金融学双学位，新加坡南洋理工大学硕士 - 专长：商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究