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晨会纪要总结（2022年09月19日）

核心内容概述

本次晨会聚焦于A股市场走势、宏观经济数据、重要财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态以及近期研究报告集锦。整体来看，市场处于震荡偏弱状态，黄金坑已显现。国内经济恢复基础尚不牢固，但A股估值合理偏低，未来有机会大于风险。建议从稳增长政策、业绩边际改善、困境反转和新能源赛道等四个板块进行资产配置。

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主要观点

市场策略

• A股市场震荡偏弱，整体表现疲软。
• 多数指数下跌，如上证指数、中小综指、创业板指等，显示市场情绪偏谨慎。
• 场内资金观望情绪较重，沪深两市日均成交额下降。
• A股蓝筹板块表现优于赛道板块，地产板块相对强势。
• 预计A股将在国庆前以存量资金博弈为主，风格切换仍是主旋律。

基金研究

• 中国基金总指数上周下跌2.37%，普通股票型基金指数下跌4.47%。
• 多数ETF品种表现不佳，但豆粕ETF表现强势。
• 华宝添益、银华日利、建信现金添利A的7日年化收益率均值分别为1.34%、1.4%、1.59%。

债券市场

• 国债收益率上行，期限利差收窄。
• 央行下调外汇存款准备金率，一定程度遏制人民币贬值。
• 美元兑人民币汇率“破7”，但人民币贬值对A股压制作用将缓解。

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关键信息

宏观经济数据

• 8月社会消费品零售总额增长5.4%，高于预期。
• 8月规模以上工业增加值增长4.2%，高于预期。
• 1-8月全国房地产开发投资下降7.4%，但“保交楼”政策提振了购房信心。
• 8月用电量增长10.7%，显示经济活动有所回暖。

财经要闻

• 财政部发行国债：2022年记账式贴现（五十二期）国债（91天）。
• 多部门优化民营企业发展环境，提升市场活力。
• 全球能源转型论坛在京举办，18个能源项目集中签约。
• 世行警告加息潮可能推高全球衰退风险，2023年全球GDP增长率可能放缓至0.5%。

行业动态

• 多家银行下调存款利率，反映流动性压力。
• 8家券商获科创板做市商资格，有利于提升市场流动性。
• 凯莱英终止对Snapdragon公司股权收购，因监管原因未达成一致，但将继续合作。

湖南经济动态

• 华纳药厂子公司通过GMP符合性检查，可正式生产和销售原料药。
• 湖南物流市场主体总量居全国第一方阵，2025年将基本构建现代流通体系。

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行业及投资建议

通用设备行业

• 下游行业景气度提升，通用设备湘股业绩普增。
• 关注岱勒新材、宇晶股份等受益于光伏硅片切割耗材需求的企业。
• 制造业数控化率提升，建议关注数控刀具及机床设备相关企业，如欧科亿、华锐精密、宇环数控。

新能源电池行业

• 动力电池产销量同比大幅增长，盈利改善。
• 新能源汽车渗透率持续上升，达27.9%。
• 建议关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等电池厂商。
• 储能市场高景气，建议关注鹏辉能源等储能电池供应商。

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投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	投资收益率超越沪深300指数15%以上
买入	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%
持有	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%
卖出	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%
落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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风险提示

• 国内经济增长不及预期
• 疫情反复影响经济复苏
• 海外市场波动及美联储加息
• 中美关系变化
• 新兴市场国家风险
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动
• 金融市场压力增加
• 买方投顾政策不确定性

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总结

当前A股市场处于震荡偏弱状态，但机会大于风险。建议关注稳增长政策板块、业绩边际改善板块、困境反转板块以及新能源等赛道股。同时，需警惕宏观经济下行、疫情反复、海外市场波动等风险。湖南本地企业如华纳药厂、通用设备类湘股及新能源相关企业值得关注。