> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国联期货铂钯周报 2026年3月1日 国联期货研究所 项麒睿 从业资格号：F03124488 投资咨询证号：Z0019956 <table><tr><td></td><td>逻辑观点</td></tr><tr><td>行情回顾</td><td>期货：2月27日，PT2606收于623.75元/克，周涨19.29%。现货：2月27日，609.99元/克。</td></tr><tr><td>运行逻辑</td><td>周末美伊冲突骤然升级，以色列与美国联合对伊朗发动军事打击，伊朗随即封锁霍尔木兹海峡，这一突发事件为贵金属市场注入了强烈的避险溢价。下周开盘或将迎来避险浪潮，黄金有望受到强劲提振，这为兼具工业与金融双重属性的铂金营造了极为有利的宏观顺风环境。在特朗普政策不确定性与美联储货币政策分歧的背景下，地缘乱局进一步强化了资源为主的逻辑。聚焦铂金自身基本面，其结构性短缺的格局依然顽固，供给刚性凸显。需求端则受益于欧盟排放标准强化下的“铂替代”进程以及高金价催生的珠宝替代需求。在“宏观避险+供需缺口”双轮驱动下，“铂强”逻辑稳固。</td></tr><tr><td>推荐策略</td><td>展望后市，在“宏观避险+供需缺口”双轮驱动下，“铂强”逻辑稳固，多PT2606合约，空PD2606合约可以续持。</td></tr><tr><td>风险点</td><td>地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险</td></tr><tr><td>行情回顾</td><td>期货：2月27日，PD2606收于464.85元/克，周涨10.86%。现货：2月27日，425元/克。</td></tr><tr><td>运行逻辑</td><td>周末升级的中东冲突进一步加剧了市场对整个大宗商品供应链的恐慌情绪。然而，与铂金形成鲜明对比的是，钯金的需求基本面缺乏强劲的内生增长动力。钯金总体需求增长较为有限，基本面给予的驱动力量不足。汽车电动化长期压制其传统催化剂需求，金融属性也远不及铂金。尽管短期在地缘风险催化下钯金可能随贵金属板块联动反弹，但在缺乏自身供需缺口支撑的情况下，其持续性和上涨弹性将弱于铂金。</td></tr><tr><td>推荐策略</td><td>综合而言，短期将跟随贵金属市场联动反弹。在缺乏强劲内生增长动力的情况下，其长期表现可能弱于铂金。全球钯供需矛盾弱于铂。多PT2606合约，空PD2606合约可以续持。</td></tr><tr><td>风险点</td><td>地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险</td></tr></table> # CONTENTS # 目录 01 价格及价差 05 03 库存 10 02 供给需求 07 # 01 价格及价差 # 价格及价差 数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所 # 价格及价差 数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所 # 02 供给需求 铂金进口量 钯金进口量 数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所 铂金南非进口量 铂金俄罗斯进口量 钯金南非进口量 钯金俄罗斯进口量 （万辆） 中国汽车产量同比 数据来源：卓创、钢联、国联期货研究所 中国汽车销量 中国新能源汽车销量 中国汽车销量累计同比 中国新能源汽车销量累计同比 美国：销量：电动汽车：当季同比 美国：销量：电动汽车：当季值 美国：销量：汽车：轻型车：与轿车：与轻型卡车：当月值：总和：同比 美国：销量；汽车：轻型车；与轿车：与轻型卡车；当月值：总和 GUOLIAN FUTURES # 目录 # 03 库存端 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 感谢观看 # 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎