20221127-安信证券-安信金工大市与行业研判周报_政策驱动_主线不断摇摆_13页_1mb

2022年11月27日 安信金工大市与行业研判周报总结

核心内容

本期《安信金工大市与行业研判》周报指出，市场正处于底部夯实后的板块轮动阶段，且受到政策驱动，主线不断摇摆。市场风格和板块之间呈现明显的分化与波动，板块轮动节奏加快，导致市场结构更加复杂。

主要观点

• 市场结构：四季度初信创、医药和军工板块强势，但随着政策变化，房地产和建筑等板块后来居上，而新能源等板块仍处于底部磨底状态。
• 轮动特点：板块轮动频繁且波动剧烈，当前房地产、基建等板块尚未达到最极端状态，但多数指标已指向中后段。
• 策略建议：短期应保持均衡配置，通过小级别的高低切换策略微调组合结构，以应对市场不确定性。
• 板块机会：定量复盘系统显示，医药板块出现牛回头迹象，电力设备可能持续受到关注。其他板块也需密切跟踪系统提示的潜在机会。

关键信息

行业轮动与市场表现

• 房地产：出现牛回头迹象，或可结合基本面关注。
• 建筑装饰：出现底部势能异动，或有温和放量上涨迹象。
• 医药生物：出现牛回头信号，或可能再次成为投资热点。
• 电力设备：上周出现启动迹象，下周或仍值得关注。
• 其他板块：如电网设备、物流、充电桩等，也显示出一定的异动信号，可能成为新热点。

北向资金流动

• 银行：周频北向净流入29.16亿，位序变动+3，月频净流入78.35亿，位序变动+3。
• 食品饮料：周频净流入14.54亿，位序变动-1，月频净流入34.70亿，位序变动+25。
• 公用事业：周频净流入13.21亿，位序变动+27，月频净流入-34.01亿，位序变动-1。
• 非银金融：周频净流入11.00亿，位序变动-2，月频净流入60.79亿，位序变动-1。
• 其他板块：如钢铁、建筑材料、煤炭等，北向资金流入也有所波动，需关注其变化趋势。

估值与温度计指标

• 社会服务：pettm为104.67，估值分位点82%，近期估值分位点下降18%。
• 医药生物：pettm为23.91，估值分位点36%，近期估值分位点下降12%。
• 传媒：pettm为30.09，估值分位点85%，近期估值分位点下降12%。
• 计算机：pettm为49.41，估值分位点72%，近期估值分位点下降11%。
• 其他板块：如电力设备、机械设备、基础化工等，估值分位点均有所变化，需结合具体数据判断其投资价值。

风险提示

• 本报告基于历史数据和统计规律，但市场波动具有不确定性，模型可能失效。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告数据来源于Wind，不涉及未公开信息。
• 报告中所用理论包括周期理论、价值中枢理论和回调比例规律，这些理论和模型均存在局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，需谨慎使用。

附录

• 分析师声明：署名分析师具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 版权信息：本报告版权为安信证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。

图表目录

• 图1. 上证综指-周期分析结果
• 图2. 上证综指-温度计指标
• 图3. 沪深300-周期分析结果
• 图4. 沪深300-温度计指标
• 图5. 创业板指-周期分析结果
• 图6. 创业板指-温度计指标
• 图7. 行业定量复盘系统跟踪
• 图8. 行业北向资金跟踪
• 图9. 行业估值结果跟踪
• 图10. 行业温度计跟踪
• 图11. 行业拥挤度跟踪
• 图12. 行业赚钱效应跟踪
• 图13. 二级行业一致预期跟踪