20240401-交银国际证券-中国生物制药-01177.HK-2023业绩韧性强_研发成果加速兑现有望驱动增速复苏_上调目标价_6页_373kb

公司业绩坚挺，2023年收入增长7%至262亿元，创新产品收入跃升133%至99亿元，肿瘤领域虽收入下滑42%但下半年微增2%。利润端，经调整净利润增15%，利润率微升至20.8%。2024年指引显示收入加速增长，创新产品占比将升至43%，新品上市推动复苏，如安罗替尼峰值销售额预期超百亿港元。

财务预测上调目标价至480港元，潜在涨幅59%，买入评级。公司专注核心治疗领域，剥离非核心业务，提升研发效率，年度净利润预测下调。分析师披露和商业关系部分强调客观性，必须阅读以规避法律风险。整体看好短期业绩复苏和长期创新增长。

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