> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业点评报告总结（2026年8月31日） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年8月31日传媒行业的最新动态，涵盖美股与A股的AI应用公司业绩表现、国产模型的最新进展、游戏与影视行业的市场情况，以及行业相关的风险提示。整体来看，AI技术持续推动行业增长，尤其是AI营销、AI剧、AI游戏等领域表现突出，同时，国产模型在多模态能力与算法架构创新方面取得显著进展，展现出强大的竞争力。 ## 主要观点 1. **AI 应用持续赋能行业** - 美股 AI 应用公司如 Salesforce、谷歌云、微软云、亚马逊网络服务等均表现亮眼，AI 产品与服务在广告、电商、办公等领域取得显著成效。Salesforce 业绩增长显著，核心 AI 产品 Agentforce 和 Data360 合计 ARR 接近 39 亿美元，同比增长超 210%，并宣布与 Anthropic 战略合作，推出 Claudeforce，进一步提升 AI 服务的深度整合能力。 - 国产模型如阿里巴巴的 Wan3.0、智谱的 GLM-5.3-Flash、腾讯的 Hy4 preview 等在多模态、算法架构、推理成本等方面快速迭代，显示出技术上的突破和商业化的潜力。 2. **游戏行业持续增长** - 《王者荣耀》在 iOS 游戏免费榜和畅销榜均位列第一，显示出其在市场中的强势地位。 - 《王者万象棋》在 TapTap 新游预约榜中位列第一，预示其有望成为热门游戏。 - 网易的《无限大》定档于 2027 年 1 月 15 日，是一款高自由度都市题材的开放世界 RPG，具有较大的市场期待。 - 科隆游戏展上，多款新游亮相，包括腾讯的《异克斯小队》和米哈游的《源初之结》，展示出行业创新活力。 3. **影视行业表现活跃** - 电影《欢迎来龙餐馆》在票房方面表现强劲，成为周票房冠军，并计划出海。 - 即梦 AI 推出影视内容厂牌“即梦片场”，探索 AI 影像制作与发行路径，推动 AI 在影视领域的应用。 4. **A股传媒板块表现** - 2026年第35周，A股传媒板块表现居市场中游，广电板块表现较好，显示出一定的结构性机会。 - 世纪华通在2026年H1实现营业收入221.17亿元，同比增长28.53%，归母净利润45.03亿元，同比增长69.51%，表现突出。 ## 关键信息 ### AI 应用与模型进展 - **Salesforce** - 2027 财年第二季度营收 113.5 亿美元，同比增长 11%；GAAP 净利润 35.3 亿美元，同比增长 87%。 - AI 产品 Agentforce 和 Data360 合计 ARR 接近 39 亿美元，同比增长超 210%。 - 与 Anthropic 战略合作推出 Claudeforce，结合 Claude 推理能力与 Salesforce 企业数据及工作流。 - **国产模型** - **Wan3.0**：阿里巴巴发布，支持文档格式输入，单次可生成 30 秒视频，已上线多个平台，提供限时折扣。 - **GLM-5.3-Flash**：智谱发布并开源，总参数 320B、激活参数 18B，推理成本显著降低。 - **Hy4 preview**：腾讯发布，总参数 770B、激活参数 49B，上下文长度 1M，支持多种生产力任务，已在多个产品中应用。 ### 游戏行业动态 - **iOS 游戏排名** - 《王者荣耀》在免费榜和畅销榜均居榜首，显示出其市场主导地位。 - 《王者万象棋》在 TapTap 新游预约榜中位列第一，预计将成为热门游戏。 - 《无限大》定档 2027 年 1 月 15 日，登陆 PC、PS5 和移动端。 - **新游发布** - 《粒粒的小人国》开启“定格测试”，全球预约量突破 1000 万。 - 《源初之结》为米哈游新作，采用 UE5 写实奇幻风格，融合多种神话元素。 - 《异克斯小队》为腾讯发行的第三人称合作 PvE 射击游戏，计划于 2027 年登陆 PC、PS5 和 Xbox Series X|S。 ### 影视行业动态 - **电影票房** - 《欢迎来龙餐馆》周票房第一，含预售票房突破 16.8 亿元，计划出海。 - 《杀死比尔：血色全传》关注度高，由昆汀·塔伦蒂诺执导，乌玛·瑟曼主演。 - **AI 影视内容** - 即梦 AI 推出“即梦片场”影视内容厂牌，探索 AI 影像制作与发行路径，提供全链条扶持。 ### A股传媒公司中报表现 - **世纪华通**：2026年H1营业收入221.17亿元，同比增长28.53%；归母净利润45.03亿元，同比增长69.51%。 - **MiniMax**：2026年H1收入1.17亿美元，同比增长283.1%；期内亏损同比收窄11.0%。 - **汇量科技**：2026年H1收入11.56亿美元，同比增长23.2%；期内溢利同比增长44.8%。 - **分众传媒**：股东会审议通过资产重组相关议案，显示其在资本运作方面的积极动作。 ### 板块行情 - A股传媒板块在第35周表现中游，广电板块表现较好。 - 港股传媒板块中，东方甄选周涨幅最大，新华文轩周跌幅最大。 - 美股传媒板块中，BTC DIGITAL 周涨幅最大，奇富科技周跌幅最大。 ## 建议与布局 - **AI 营销**：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括易点天下、蓝色光标、迈富时。 - **AI 剧**：重点推荐阅读文集团，受益标的包括中文在线、掌阅科技、荣信文化、兑吧。 - **AI 游戏**：重点推荐心动公司、世纪华通、巨人网络、恺英网络等。 ## 风险提示 - 模型迭代速度低于预期。 - AI 应用公司业绩增长不及预期。