20230802-宏源期货-贵金属月报（黄金与白银）_美国消费端通胀或出现反复_美联储9月加息与否仍不确定_28页_2mb

宏源期货贵金属月报摘要

美联储与货币政策

• 美联储7月加息：将联邦基金目标利率提高至5.25%-5.5%，鲍威尔称实际利率已高于中性利率。
• 消费端通胀反复：美国6月PCE和核心PCE同比增速分别为3%和4.1%，但商品、服务通胀和基数效应趋弱可能导致通胀反复。
• 欧洲央行7月加息：主要再融资利率升至4.25%，资产购买计划逐步调整，市场预期9月暂停加息概率超70%。
• 英国、日本央行加息预期：英国央行或8月再加息25个基点，日本央行维持利率不变。

贵金属价格分析

• 黄金：
  • 下行支撑位：伦敦金1930-1950美元/盎司，沪金440-450元/克。
  • 上行压力位：伦敦金1980-1990美元/盎司，沪金460-475元/克。
  • 总体建议：谨慎追空，逢低布局多单。
• 白银：
  • 下行支撑位：伦敦银23.5-24.5美元/盎司，沪银5400-5600元/千克。
  • 上行压力位：伦敦银25.5-27.0美元/盎司，沪银6200-6500元/千克。
  • 建议：观望金银比套利机会。

关键数据与风险提示

• 重要数据：
  • 8月2日：美国7月ADP就业人数。
  • 8月3日：英国央行利率决议。
  • 8月4日：美国7月非农就业数据。
  • 8月上旬：中国财新服务业PMI。
• 风险因素：
  • 美联储可能因通胀反复维持高利率。
  • 银行系统风险（如倒闭事件）。
  • 美国债务快速增加引发财政可持续性担忧。

投资策略建议

• 逢低布局黄金和白银多单。
• 观望金银比、金油比和金铜比套利机会。
• 短线操作需谨慎，避免过度交易。

免责声明

• 本报告所依据的信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资承诺。期市有风险，投资需谨慎。