> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周报总结 ## 核心内容 本周钢铁行业表现偏弱，受淡季影响，下游需求疲软，钢价震荡下行。同时，国家政策导向明确，推动钢铁行业向绿色低碳转型，电炉短流程工艺成为重点发展方向。整体来看，行业正经历从供给端优化到需求端修复的过渡阶段，中长期盈利有望提升。 --- ## 主要观点 - **周期研判**：淡季累库加快，钢价偏弱运行。短期钢价受下游需求压制，中长期则有望因供需结构优化而改善。 - **政策导向**：国家发改委与国家能源局联合发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确推动清洁能源在钢铁等传统行业中的应用，电炉短流程工艺因低能耗、低排放成为深度脱碳的核心路径。 - **供给端**：铁水产量微升，螺纹钢、热轧、冷轧产量均出现下降，长流程与短流程产能利用率同步下滑。 - **库存端**：钢材库存持续累库，社会库存与钢厂库存均出现上升，显示需求疲软。 - **需求端**：钢材表观消费量下降，螺纹钢需求下滑最为明显，建材成交量环比下降。 - **成本与盈利**：铁水成本小幅上升，钢企盈利率下降，螺纹钢毛利承压，成本结构对盈利影响显著。 - **板块表现**：钢铁板块整体下跌，申万钢铁指数周内跌幅达6.24%，弱于上证综指。 --- ## 关键信息 ### 供给情况 - 铁水日均产量：242.95万吨，周环比上升0.29% - 螺纹钢产量：213万吨，周环比下降2.51% - 热轧产量：301万吨，周环比下降0.71% - 冷轧产量：87万吨，周环比下降0.32% ### 库存情况 - 社会库存合计：1145万吨，环比上升1.68% - 钢厂库存合计：456万吨，环比上升5.80% - 螺纹钢社会库存：487万吨，环比上升2.78% - 螺纹钢钢厂库存：196万吨，环比上升6.13% ### 需求情况 - 五大品种钢材表观消费量：815万吨，环比下降6.46% - 螺纹钢表观消费量：189万吨，环比下降14.52% - 建材成交量（五日平均）：90935吨，环比下降1.23% ### 成本与盈利 - 平均铁水成本（不含税）：2375元/吨，周环比上涨0.66% - 钢企盈利率：51.08%，周环比下降4.76% - 螺纹钢长流程毛利：下降40元/吨 - 螺纹钢短流程毛利：下降12元/吨 ### 钢价走势 - 普钢价格指数：下跌0.90% - 螺纹钢价格：3300元/吨，周环比下跌1.46% --- ## 投资建议 建议关注以下具有竞争优势和成长潜力的钢铁企业： - **南钢股份**（600282，买入）：高附加值品种钢占比提升，顺价能力较强。 - **中信特钢**（000708，买入）：特钢出口龙头企业，具有细分领域优势。 - **久立特材**（002318，买入）：受益于核电景气周期，供应核聚变装置关键部件。 - **常宝股份**（002478，买入）：燃气轮机余热锅炉管制造龙头，受益于海外缺电趋势。 - **包钢股份**（600010，买入）：稀土精矿售价上涨，铁矿原料自给率高。 - **方大特钢**（600507，买入）：成本压降能力强，具备资产注入预期。 --- ## 风险提示 - **宏观经济波动风险**：若经济增速大幅波动，将对下游需求产生影响。 - **关税政策风险**：美国关税政策变化可能影响出口需求与产业链稳定性。 - **原料价格波动风险**：铁矿石、焦煤焦炭价格波动将影响钢价与企业盈利。 --- ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **报告发布日期**：2026年06月28日