专题研究报告：中国300个城市产业地图，城市的未来指数-20210924-国元证券-24页_2mb
报告摘要
中国300个城市产业地图总结
核心内容概述
本报告分析了中国300个城市的产业发展潜力，并基于行业的生命周期图谱对其进行了分类。报告指出，城市的支柱产业主要集中在成熟期，仅有少数行业处于成长期或衰退期。
行业生命周期分类
成长型行业
- 代表行业：医药生物、白酒
- 特点：销售收入和利润不受宏观经济周期性变动影响，毛利率持续上行，营业收入保持稳定增长。
成熟型行业
- 代表行业：家用电器、服装家纺、农业
- 特点：营收和利润已从高增速过渡到平稳增长，行业产能接近饱和，市场趋于饱和，买方市场出现，增速适度。
衰退型行业
- 代表行业：煤炭、钢铁、房地产
- 特点：市场需求逐步下降，厂商数量减少，利润下降，整合加剧，头部效应明显。部分行业受政策调控影响较大，如2016年的供给侧改革和2020年的地产三条红线。
城市发展潜力排名
排名靠前的城市
-
单一产业主导型：
- 贵州遵义（白酒—贵州茅台）
- 四川宜宾（白酒—五粮液）
- 广西梧州（医疗/医药生物—梧州制药）
- 江苏徐州（机械设备/机械制造—徐工机械）
- 浙江杭州（互联网/电商/大数据/云计算—阿里、网易等）
- 内蒙古呼和浩特（食品/食品加工—蒙牛、伊利）
-
多产业主导型：
- 安徽亳州（白酒+医药/医药生物—古井贡酒+毫芍毫菊）
- 北京（金融+互联网/电商/大数据/云计算—金融街、百度、京东、头条等）
- 广东珠海（医疗/医药生物+家电+电子信息/计算机/通信—创新药、珠海格力、电子信息）
排名靠后的城市
- 主要以单一产业为主导，且该产业发展潜力不足：
- 山西太原（煤炭—山西焦煤）
- 湖北十堰（汽车/汽车零部件—东风汽车）
- 四川攀枝花（钢铁—攀钢）
- 辽宁鞍山（钢铁—鞍钢）
- 黑龙江大庆（油田/石油化工—大庆油田）
主要数据
- 上证综指：3613.07
- 深圳成指：14357.85
- 沪深300：4849.43
- 中小盘指：4980.34
- 创业板指：3207.82
风险提示
- 经济复苏低于预期
- 政策调控超预期
关键信息
- 产业生命周期划分影响城市发展潜力。
- 成长型行业具有较高的发展潜力，成熟型行业发展潜力适中，衰退型行业潜力较低。
- 部分城市因单一产业依赖度高，发展潜力受限。
- 投资评级基于行业指数表现与市场指数的对比，需注意市场波动和政策影响。
表格概览
表1：各产业所属生命周期与产业发展潜力指数
| 行业 | 生命周期 | 发展潜力指数 |
|---|---|---|
| 医药生物 | 成长 | 95 |
| 白酒 | 成长 | 85 |
| 非银金融 | 成熟 | 80 |
| 互联网 | 成熟 | 78 |
| 机械设备 | 成熟 | 76 |
| 食品综合 | 成熟 | 74 |
| 家用电器 | 成熟 | 72 |
| 旅游综合 | 成熟 | 70 |
| 陶瓷 | 成熟 | 68 |
| 建筑材料 | 成熟 | 66 |
| 电子 | 成熟 | 64 |
| 烟草 | 成熟 | 62 |
| 畜牧业 | 成熟 | 60 |
| 茶叶 | 成熟 | 58 |
| 农业综合 | 成熟 | 56 |
| 交通运输 | 成熟 | 54 |
| 珠宝首饰 | 成熟 | 52 |
| 服装家纺 | 成熟 | 50 |
| 电力 | 成熟 | 48 |
| 有色金属 | 成熟 | 45 |
| 林业 | 成熟 | 42 |
| 化工 | 衰退 | 40 |
| 石油化工 | 衰退 | 35 |
| 钢铁 | 衰退 | 30 |
| 渔业 | 衰退 | 25 |
| 房地产 | 衰退 | 20 |
| 汽车 | 衰退 | 15 |
| 煤炭化工 | 衰退 | 10 |
表2：过去几年各行业毛利率变化
| 行业 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 84% | 86% | 90% | 95% | 100% | 96% |
| 白酒 | 96% | 90% | 92% | 96% | 100% | 100% |
| 非银金融 | 100% | 100% | 100% | 99% | 99% | 99% |
| 互联网 | - | 72% | 98% | 100% | 79% | 81% |
| 机械设备 | - | -6% | 2% | 20% | 16% | 8% |
| 食品综合 | 77% | 81% | 80% | 80% | 85% | 100% |
| 家用电器 | 99% | 94% | 100% | 97% | 96% | 100% |
| 旅游综合 | 71% | 71% | 75% | 75% | 91% | 100% |
| 陶瓷 | 73% | -19% | 1% | 192% | 70% | 11% |
| 建筑材料 | - | -10% | 10% | 34% | 26% | 15% |
| 电子 | 25% | 21% | 30% | 36% | 16% | 8% |
| 烟草 | 3% | 4% | -7% | 2% | 18% | 6% |
| 畜牧业 | 8% | -1% | 31% | 11% | 12% | 17% |
| 茶叶 | 3% | -11% | -2% | 5% | 3% | 7% |
| 农业综合 | 18% | 28% | 10% | -5% | 39% | 22% |
| 交通运输 | 8% | 2% | 14% | 48% | 15% | 9% |
| 珠宝首饰 | -2% | 9% | -2% | 20% | -3% | -13% |
| 服装家纺 | 1% | 11% | 16% | 14% | 6% | 3% |
| 电力 | -2% | -7% | -4% | 13% | 11% | 7% |
| 有色金属 | 5% | -3% | 9% | 16% | 8% | 11% |
| 林业 | -3% | 15% | -47% | 18% | 31% | 6% |
| 化工 | -1% | -22% | 1% | 25% | 19% | 2% |
| 石油化工 | -2% | -28% | -4% | 23% | 22% | 2% |
| 钢铁 | -8% | -26% | 6% | 32% | 12% | 2% |
| 渔业 | 3% | 3% | 24% | 20% | 6% | -2% |
| 房地产 | 13% | 5% | 30% | 7% | 19% | 19% |
| 汽车 | - | 6% | 18% | 16% | 2% | -3% |
| 煤炭化工 | -21% | -28% | 7% | 56% | 21% | -5% |
表3：过去几年各行业营收增速
| 行业 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 13% | 11% | 15% | 15% | 20% | 13% |
| 白酒 | -11% | 6% | 14% | 27% | 25% | 17% |
| 非银金融 | - | 30% | 1% | 18% | 2% | 17% |
| 互联网 | - | - | 10% | 14% | 11% | 10% |
| 机械设备 | - | -6% | 2% | 20% | 16% | 8% |
| 食品综合 | 8% | 12% | 18% | 31% | 13% | 13% |
| 家用电器 | 11% | -6% | 13% | 30% | 13% | 4% |
| 旅游综合 | 13% | 13% | 6% | 26% | 32% | 0% |
| 陶瓷 | 7% | -19% | 1% | 192% | 70% | 11% |
| 建筑材料 | - | -10% | 10% | 34% | 26% | 15% |
| 电子 | 25% | 21% | 30% | 36% | 16% | 8% |
| 烟草 | 3% | 4% | -7% | 2% | 18% | 6% |
| 畜牧业 | 8% | -1% | 31% | 11% | 12% | 17% |
| 茶叶 | 3% | -11% | -2% | 5% | 3% | 7% |
| 农业综合 | 18% | 28% | 10% | -5% | 39% | 22% |
| 交通运输 | 8% | 2% | 14% | 48% | 15% | 9% |
| 珠宝首饰 | -2% | 9% | -2% | 20% | -3% | -13% |
| 服装家纺 | 1% | 11% | 16% | 14% | 6% | 3% |
| 电力 | -2% | -7% | -4% | 13% | 11% | 7% |
| 有色金属 | 5% | -3% | 9% | 16% | 8% | 11% |
| 林业 | -3% | 15% | -47% | 18% | 31% | 6% |
| 化工 | -1% | -22% | 1% | 25% | 19% | 2% |
| 石油化工 | -2% | -28% | -4% | 23% | 22% | 2% |
| 钢铁 | -8% | -26% | 6% | 32% | 12% | 2% |
| 渔业 | 3% | 3% | 24% | 20% | 6% | -2% |
| 房地产 | 13% | 5% | 30% | 7% | 19% | 19% |
| 汽车 | - | 6% | 18% | 16% | 2% | -3% |
| 煤炭化工 | -21% | -28% | 7% | 56% | 21% | -5% |
结论
城市发展潜力与产业生命周期密切相关，成长型行业表现优于成熟型和衰退型行业。排名靠前的城市多依赖具有发展潜力的单一或多元化产业，而排名靠后的城市则主要依赖发展潜力不足的单一产业。投资需关注宏观经济复苏和政策调控对行业的影响。
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