> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/8/24） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年8月24日发布了一份关于当日债券市场和资金市场的观察报告。报告指出，债市在当日出现了修复行情，超长端表现尤为突出。央行通过大额净投放3400亿元人民币来呵护资金面，使得资金面逐步缓和。同时，A股的走弱也为债市提供了支撑，带动了基金、保险等机构的买入行为，使得债券收益率整体震荡下行。 ## 主要观点 ### 1. 债券市场表现 - **整体趋势**：债市迎来修复行情，收益率多数下行。 - **超长端表现最佳**：10年期国债和国开债活跃券收益率分别下探至 $1.679\%$ 和 $1.762\%$，较昨日收盘变动-0.9Bps和-0.75Bps。 - **期限利差收窄**：10年期与1年期债券收益率的利差有所收窄。 ### 2. 利率债成交情况 - **国债(CGB)**： - 各期限收益率分别为：1Y: 1.19%，3Y: 1.25%，5Y: 1.38%，7Y: 1.50%，10Y: 1.68%，超长债: 2.16%。 - 各期限收益率变动分别为：1Y: 0Bps，3Y: +0.1Bps，5Y: -0.7Bps，7Y: -1.3Bps，10Y: -0.9Bps，超长债: -1.5Bps。 - **国开债(CDB)**： - 各期限收益率分别为：1Y: 1.36%，3Y: 1.47%，5Y: 1.52%，7Y: 1.54%，10Y: 1.76%，超长债: 1.95%。 - 各期限收益率变动分别为：1Y: -0.5Bps，3Y: 0Bps，5Y: -0.25Bps，7Y: -0.75Bps，10Y: -0.8Bps，超长债: -0.6Bps。 - **非国开(Non-CDB)**： - 各期限收益率分别为：1Y: 1.43%，3Y: 1.45%，5Y: 1.50%，7Y: 1.56%，10Y: 1.69%。 - 各期限收益率变动分别为：1Y: -0.25Bps，3Y: -0.5Bps，5Y: 0Bps，7Y: -0.75Bps，10Y: -0.25Bps。 - **地方债(Local Government)**： - 各期限收益率分别为：1Y: 0.85%，3Y: 1.34%，5Y: 1.47%，7Y: 1.64%，10Y: 1.76%，超长债: 2.23%。 - 各期限收益率变动分别为：1Y: 无，3Y: 无，5Y: 无，7Y: 无，10Y: -0.45Bps，超长债: -0.74Bps。 ### 3. 同业存单市场 - **国有行**： - 各期限收益率分别为：14D: 1.38+0.5Bps，1M: 1.40+0.98Bps，3M: 1.44+0.61Bps，6M: 1.46+1.53Bps，9M: 1.48+0.75Bps，1Y: 1.49+1.5Bps。 - **股份行**： - 各期限收益率分别为：14D: 1.40+1Bps，1M: 1.41+0.5Bps，3M: 1.440Bps，6M: 1.45+0.54Bps，9M: 1.47+0.33Bps，1Y: 1.49%。 ### 4. 资金市场表现 - **央行操作**：央行今日开展3400亿元7天逆回购，实现流动性净投放3400亿元；明日将有6000亿元MLF到期。 - **R001与R007加权利率**：分别收于 $1.45\%$ 和 $1.44\%$，较昨日变动-0.7Bps和-0.3Bps。 - **资金面情况**：今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ## 关键信息 - **债市修复**：受央行大额净投放及A股走弱影响，债市收益率震荡下行。 - **收益率变化**：10年期国债和国开债收益率分别下探至 $1.679\%$ 和 $1.762\%$，超长端表现最佳。 - **资金面变化**：R001与R007加权利率小幅下行，资金面整体偏紧。 - **市场情绪**：基金、保险等机构积极买入，推动债市收益率下行。 ## 图表信息 - **国开债活跃券走势**：展示了260205国开债的收益率变化趋势。 - **银行间质押式回购成交量**：提供了当日R001和R007的加权利率及变动情况。 - **利率债收益率曲线**：包括国债、国开债、非国开债及地方债的收益率曲线。 ## 重要声明 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 本订阅号所推送的信息不属于证券研究报告范畴。 - 本订阅号仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内专业机构投资者。