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中泰期货市场分析总结（2026年3月4日）

核心内容概览

本报告由中泰期货分析师团队发布，涵盖宏观资讯、金融及商品市场分析，重点分析了地缘政治、能源价格波动、行业供需变化等因素对期货市场的影响。报告同时提供了交易策略建议、品种走势分析以及分析师信息。

主要观点与趋势判断

一、基本面研判（趋势判断）

二、量化指标研判（趋势判断）

宏观资讯要点

1. 2026年全国两会：全国政协十四届四次会议将于3月4日开幕，3月11日闭幕，预计7天会期。
2. 美伊冲突升级：特朗普宣布为海上原油运输提供保险，美军可能护航，伊朗称关闭霍尔木兹海峡，中东局势紧张。
3. 霍尔木兹海峡关闭：导致国际油价上涨，能源价格波动加剧，市场对原油供应的担忧上升。
4. 伊朗核设施受损：国际原子能机构确认伊朗纳坦兹核设施遭破坏，伊朗新任最高领袖选举即将公布。
5. 美国降息预期降温：交易员押注美联储年内二次降息概率降至50%，降息门槛提高。
6. 货币政策：2月MLF净投放3000亿元，SLF净投放0亿元，其他结构性工具净投放-76亿元。
7. 光伏政策支持：工信部等六部门联合发布指导意见，推动光伏组件综合利用。
8. 能源市场动态：高盛上调TTF天然气价格预测，预计4月价格达55欧元/兆瓦时，第二季度达45欧元/兆瓦时。
9. 印度能源储备：印度拥有25天原油库存及精炼燃料库存，正寻找替代进口来源。
10. 卡塔尔LNG设施遭袭：导致供应中断，影响大宗商品市场，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，市场担忧中东铝出口与原料进口受限。
11. 特朗普提交《战争权力法案》：国会参众两院将就限制总统战争权力的议案投票，共和党占优，议案通过希望渺茫。
12. 美以袭击伊朗：冲突扩大化，市场不确定性上升，影响能源价格和全球通胀预期。

宏观金融分析

股指期货

• 策略：短线风险防御为主，等待情绪平稳后IM/IC或好于权重表现。
• 市场表现：上证指数下跌1.43%，深证成指下跌3.07%，市场情绪受地缘政治影响较大。

国债期货

• 策略：地缘风险降低，风险偏好上升，债券收益率或下行。
• 市场表现：市场交易全球通胀逻辑，原油和美元走强，其余资产多数下跌。

商品市场分析

黑色板块

• 螺纹钢/铁矿石：钢材库存高企，压制价格，短期震荡，中长期关注供需变化。
• 双焦：供应恢复快于需求，价格震荡偏弱，但国际能源价格上涨可能带来支撑。
• 铁合金：双硅价格震荡，短期需关注中东局势和国内供应情况。
• 纯碱/玻璃：市场对检修预期增强，价格震荡，建议观望。
• 煤炭：短期震荡偏强，但高库存和进口增加压制上涨空间。

有色和新材料

• 沪铜：短期震荡，关注库存变化和宏观政策。
• 碳酸锂：短期震荡偏弱，但中长期供需改善支撑价格。
• 工业硅/多晶硅：震荡运行，关注产业外资金影响和政策变化。

农产品

• 棉花：短期震荡，关注国内外供需变化。
• 白糖：阶段性供给宽松，但地缘政治和国际糖价支撑价格，建议震荡偏强。
• 鸡蛋：现货上涨预期存在，但期货升水较大，上方压力大，建议减持空单。
• 红枣：维持震荡偏弱，关注消费淡季影响和库存变化。

能源化工

• 原油：短期波动加大，地缘政治仍是主导因素，建议谨慎。
• 燃料油：受地缘政治影响，短期震荡偏强。
• 塑料：伊朗局势影响需求，建议偏多思路，关注基差变化。
• 橡胶：受船运受阻影响，建议谨慎做多，关注RU-NR价差。
• 甲醇：伊朗局势导致供应收缩，短期震荡偏强，但需关注MTO工厂停车风险。
• PVC：短期偏强震荡，关注出口情况和成本支撑。
• LPG：伊朗为重要供应国，地缘影响显著，建议观望。
• 纸浆：弱现实与宏观冲突矛盾，震荡运行，关注港口库存及成品涨价。

分析师团队信息

联系方式

• 联系人：王竣冬
• 期货从业资格：F3024685
• 交易咨询从业证书号：Z0013759
• 研究咨询电话：0531-68808794
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com
• 中泰微投研小程序：提供市场分析与交易建议
• 中泰期货公众号：关注“宏观视点”和“商品看点”栏目获取更多信息

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