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天然橡胶期货日报总结

核心内容

2026年4月7日，上海期货交易所天然橡胶期货主力合约呈现高位震荡走势，开盘价16940元/吨，收盘价16925元/吨，涨幅为0.92%。当日成交量为118260手，持仓量53347手。作为清明节后首个交易日，市场受中东地缘政治事件影响高开，整体波动不大，最终小幅收涨。

现货市场情况

• 中国标准胶1#现货价格：16900元/吨
• 上海全乳胶市场价：16900-17000元/吨
• 马来西亚SMR20现货报价：212.35美分/公斤
• SMR5现货报价：217.4美分/公斤

现货价格较节前（4月3日）上涨0.90%，期现价差仅为25元/吨，基本持平。尽管现货市场报价偏高，但成交情况偏淡，业者普遍持观望态度，下游企业采购以刚需为主，整体交投活跃度较低。

主要影响因素

1. 供应端

   • 国内云南、海南产区开割时间早于去年，但近期干旱缺雨，初期产量释放有限。
   • 东南亚主产区同样遭遇高温干旱，厄尔尼诺现象发生概率上升，市场担忧产量提升缓慢。
   • 泰国胶水价格年初至今涨幅超过50%，叠加地缘风险推高原油价格，运输成本上升，成本端支撑较强。

2. 需求端

   • 轮胎企业开工率保持稳定，但合成橡胶价格高于天然橡胶，半钢胎企业开始调整配方，增加天然橡胶替代采购，显示出一定需求支撑。
   • 然而，终端需求整体偏弱，企业采购仍以刚需为主，缺乏持续性上涨动力。

3. 外部因素

   • 中东地缘风险持续发酵，沙特大型石化设施遭遇袭击，推高原油等大宗商品价格，对市场情绪形成积极支撑。
   • 此外，国际油价上涨也间接影响了天然橡胶的成本结构。

短期展望

短期内，天然橡胶价格预计将继续维持高位区间震荡。主要驱动因素包括：

• 成本端支撑强劲，尤其是东南亚产区的干旱和运输成本上升。
• 中东地缘风险持续影响大宗商品市场情绪。
• 下游轮胎需求恢复情况将成为关键变量，若需求持续疲软，价格可能面临下行压力。

风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据及调研结果整理。报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。投资者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险。期市有风险，入市需谨慎。