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冬至备货结束，猪价重回震荡

核心内容

本报告分析了冬至备货结束后，生猪及鸡蛋市场的主要变化和趋势。整体来看，生猪价格在节后有所回落，但受部分二育入场影响，短期震荡格局仍将持续。鸡蛋市场则面临供应压力，价格整体承压下行，养殖利润下滑，市场情绪偏谨慎。

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主要观点

生猪市场

• 价格走势：冬至备货结束后，生猪价格开始下滑，周末及本周初全国生猪报价涨跌互现，未延续周末的普跌趋势。
• 市场情绪：养殖端放量出栏对市场形成情绪压制，但部分二育进场试图稳定猪价。
• 供需情况：节后需求小幅下滑，但仍在季节性高位；供应端高位运行，供需博弈下预计猪价仍偏震荡。
• 期货表现：生猪主力期货价格小幅上涨，但现货基差有所回落。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋价格在周末及本周初有所下滑，主产区和主销区均价均出现下降。
• 供应压力：全国鸡蛋供应处于历史同期高位，老鸡淘汰偏慢，鸡龄结构偏年轻化，产能过剩成为主基调。
• 库存情况：生产环节库存可用天数增加，流通环节库存同样上升，表明市场供应压力持续。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润下滑，成本上升，养殖端盈利空间受到挤压。

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关键信息

价格数据

• 生猪期货：昨日生猪2603合约收盘价11345元/吨，较前交易日上涨20元/吨（+0.18%）。
• 现货价格：
  • 河南地区：11.66元/公斤，上涨0.09元/公斤。
  • 江苏地区：11.76元/公斤，上涨0.20元/公斤。
  • 四川地区：11.68元/公斤，下跌0.24元/公斤。
• 基差变化：
  • 河南地区：LH03 +315，较前交易日变动-60。
  • 江苏地区：LH03 +415，较前交易日变动-360。
  • 四川地区：LH03 +335，较前交易日变动-590。

鸡蛋价格数据

• 鸡蛋期货：昨日鸡蛋2601合约收盘价2888元/500千克，较前交易日上涨2元（+0.07%）。
• 现货价格：
  • 辽宁地区：2.89元/斤，下跌0.07元/斤。
  • 山东地区：3.05元/斤，下跌0.05元/斤。
  • 河北地区：2.80元/斤，持平。
• 基差变化：
  • 山东地区：JD01 +162，较前交易日变动-52。
  • 河北地区：JD01 -88，较前交易日变动-2。

库存与供需

• 生产环节库存：全国生产环节库存为0.97天，较昨日增加0.02天（+2.11%）。
• 流通环节库存：全国流通环节库存为1.42天，较昨日增加0.05天（+3.65%）。
• 产能情况：蛋鸡养殖利润下滑，成本上升，产能过剩仍是主基调。

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策略建议

• 生猪：谨慎偏空。
• 鸡蛋：谨慎偏空。

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风险提示

• 生猪：疫病情况。
• 鸡蛋：淘汰鸡变化情况。

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本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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