> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为宝城期货金融研究所发布的甲醇周报，主要分析了2026年4月甲醇市场的价格走势、供需变化、地缘政治影响及未来走势预期。报告指出，甲醇市场在地缘风险阶段性回落和国内供应收缩的背景下，呈现宽幅震荡的走势。 --- ## 主要观点 - **地缘风险影响**：美伊达成暂时停火共识，中东地缘风险阶段性降温，甲醇供应偏紧预期下降，溢价逐渐回吐。然而，上周末美伊谈判分歧较大，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，地缘风险仍存。 - **甲醇价格走势**：上周国内甲醇期货2605合约期价大幅收低7.43%，至3114元/吨，5-9月差扩大至280元/吨。 - **国内供应情况**：春季装置检修期来临，国内甲醇产量小幅减少，开工率维持在86.29%左右，但煤制甲醇开工率小幅提升，气制甲醇因成本压力开工率下降。 - **进口情况**：1-2月国内甲醇进口量大幅收缩，伊朗冬季限气政策及地缘冲突导致供应减少，叠加春节物流受阻，进口量维持低位。预计上半年进口量或延续收缩，市场基本面逐步向供给偏紧转变。 - **下游需求变化**：甲醇下游需求小幅转弱，烯烃利润小幅回落，但随着季节性回暖，采购意愿有所回升。 - **库存变化**：港口与内陆库存均小幅减少，库存压力有所缓解，但较去年同期仍处于高位。 - **煤制甲醇利润**：西北、山东、内蒙地区煤制甲醇利润均保持盈利状态，成本利润率分别为53.19%、52.29%和54.95%。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场回顾 - **现货价格**：2026年4月10日当周，华东地区甲醇现货主流报价为3150元/吨，周环比下跌265元/吨；华南地区为3025元/吨，周环比下跌200元/吨；华北地区为2685元/吨，周环比下跌180元/吨。 - **基差状态**：甲醇期货2605合约与华东现货基差维持贴水36元/吨。 ### 2. 供需分析 - **国内供应**： - 2026年1月国内甲醇周度产量为205.46万吨，较去年同期增加18.06万吨。 - 国内甲醇平均开工率维持在86.29%，周环比小幅减少1.65%，月环比减少0.54%。 - 煤制甲醇开工率小幅提升，气制甲醇因原料供应波动和成本压力开工率下降。 - **进口情况**： - 1-2月国内甲醇进口量预估在185-199万吨，较2025年12月单月173.4万吨大幅回落。 - 伊朗冬季限气政策及地缘冲突是进口收缩的核心原因，叠加春节物流受阻，进口量维持低位。 - **下游需求**： - 甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等下游开工率小幅波动，MTO/MTP开工率小幅上升。 - 烯烃利润小幅回落，甲醇制烯烃期货盘面利润为-635元/吨。 ### 3. 库存变化 - **港口库存**：截至2026年4月3日当周，华东和华南港口库存为70.76万吨，周环比减少4.81万吨，月环比减少28.67万吨。 - **内陆库存**：截至2026年4月2日当周，内陆库存合计达41.40万吨，周环比减少2.10万吨，月环比减少13.84万吨。 ### 4. 成本与利润 - **煤制甲醇利润**：西北、山东、内蒙地区煤制甲醇均处于盈利状态，盈利额分别为1168元/吨、1155元/吨和1193元/吨，成本利润率分别为53.19%、52.29%和54.95%。 --- ## 结论 综上所述，2026年4月甲醇市场在地缘风险阶段性回落和国内供应收缩的双重影响下，呈现宽幅震荡走势。尽管进口量存在阶段性回升的可能，但地缘风险仍存，预计后市甲醇期货将维持震荡格局。同时，国内煤制甲醇利润维持高位，成为支撑市场的重要因素。 --- ## 投资建议 - 本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议。 - 建议投资者密切关注地缘局势演变、国内装置检修进度及下游需求变化。 --- ## 免责条款 - 本报告由宝城期货金融研究所发布，仅提供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应独立判断。