> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 即梦Seedance提价与Q2视频生成模型发布分析总结 ## 核心内容 即梦Seedance近期宣布涨价，主要体现在生成视频的每秒价格提升 $50\% \sim 100\%$。此次调价是通过增设VIP通道以及削减会员订阅积分额度权益的方式进行的。具体而言： - **VIP通道**：基于Seedance2.0和fast版本，新增VIP模式以实现极速推理，用户等待时间大幅减少，2.0 VIP和2.0fast VIP分别比普通版本涨价 $75\%$ 和 $120\%$。 - **积分额度削减**：连续包月下，69/199/499元的积分额度分别从1080/4000/15000分减少到725/2210/6160分，降幅分别为 $33\% / 45\% / 59\%$。 - **综合涨价幅度**：Seedance1.5pro和2.0普通版本分别涨价 $49\%$ 和 $99\%$。 从行业对比来看，多数视频生成模型厂商价格保持稳定或略有下降，如Google发布的Veo3.1Lite具有更高性价比，fast版本降价 $14\% \sim 33\%$。其他厂商如字节、MINIMAX等也计划在Q2发布新模型。 ## 主要观点 ### 技术与市场趋势 - Q2是视频生成模型密集发布期，多个flagship模型将亮相，如谷歌I/O大会的Veo4、字节原动力大会的新一代模型、MINIMAX海螺3系列。 - 技术面关注边际变化，如推理速度、多模态融合能力、Agent技术等，这些因素将推动token用量加速上行。 - 技术突破有望进一步带动下游应用需求增长，推动商业化进程。 ### 商业化与用户增长 - 即梦Seedance的提价反映了下游多模态AI需求的旺盛，可能引发价格体系调整。 - 伴随技术进步和成本优化，视频生成行业正进入新的技术周期，用户增长和付费渗透有望提升。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **重点方向**：垂类多模态AI应用，关注技术突破和成本优化带来的产业趋势加速。 - **相关标的**： - **谷歌 (ALPHABET)**：A股代码 GOOGL.O，未评级 - **快手-W (01024)**：买入 - **MINIMAX-WP (00100)**：未评级 - **美图公司 (01357)**：买入 ### 风险提示 - AI技术迭代不及预期 - AI应用落地不及预期 - AI商业化变现不及预期 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：传媒行业 - **报告发布日期**：2026年04月13日 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率 $15\%$ 以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率 $5\% \sim 15\%$ - **中性**：相对于市场基准指数收益率在 $-5\% \sim +5\%$ 之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在重大不确定性或利益冲突 ## 相关报告 - 阿里视频生成模型登顶技术榜单，看好后续发展（2026-04-12） - 续推理增强和Agent带动token用量加速（2026-04-03） - 多模态和Agent推动Token和商业化上量（2026-03-04） - 重点看全模态融合：从MiniMax首份财报看AI产业趋势 ## 分析师信息 - **项雯倩** 执业证书编号：S0860517020003 香港证监会牌照：BQP120 邮箱：xiangwenqian@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 - **李雨琪** 执业证书编号：S0860520050001 香港证监会牌照：BQP135 邮箱：liyuqi@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 - **金沐阳** 执业证书编号：S0860525030001 香港证监会牌照：BXO329 邮箱：jinmuyang@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 ## 联系人 - **沈熠** 执业证书编号：S0860124120005 邮箱：shenyi1@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn