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德尔家居(002631): 从优秀走向卓越

核心内容

本文为华泰证券研究所发布的投资研究报告，涵盖市场数据、行业分析、公司推荐及风险提示等内容，重点分析了多个行业的投资机会和相关公司的发展前景。

市场数据

国内市场指数表现

• 上证综指: 收盘4333.58，涨跌3.04%
• 沪深300: 收盘4690.53，涨跌2.90%
• 中小盘指: 收盘6075.81，涨跌4.28%
• 创业板指: 收盘3146.83，涨跌5.83%
• 国债指数: 收盘148.86，涨跌0.02%

股指期货表现

• 沪深300: 收盘4690.53，涨跌2.90%
• IF1505: 收盘4658.00，涨跌2.71%
• IF1506: 收盘4664.00，涨跌2.64%
• IF1509: 收盘4652.40，涨跌2.45%
• IF1512: 收盘4688.20，涨跌2.45%

大宗原材料

• 阴极铜: 收盘45,790.00，涨跌-0.22%
• 铝: 收盘13,520.00，涨跌0.15%
• 天然橡胶: 收盘14,760.00，涨跌0.58%
• 白砂糖: 收盘5,580.00，涨跌0.02%
• 黄玉米: 收盘2,321.00，涨跌1.00%

国际市场指数

• 香港恒生: 收盘27718.20
• H股指: 收盘2806.76
• 红筹股: 收盘3445.79
• 日经225: 收盘19620.91
• 道琼斯: 收盘18191.11
• 标普500: 收盘2116.10
• 纳斯达克: 收盘5003.55
• 德国DAX: 收盘11709.73
• 法国CAC: 收盘5090.39
• 波罗的海: 收盘574.00
• 富时100: 收盘14310.17

主要观点与关键信息

汽车金融：明星业务，蓄势待发

• 汽车金融是汽车行业未来的重要发展方向，预计将成为利润增长点。
• 银行与车企、经销商合作是未来趋势，通过资金与渠道优势实现共赢。
• 融资租赁符合年轻消费趋势，未来空间广阔。
• UBI保险模式有助于合理定价，提升各方收益。
• 推荐标的包括：广汇汽车、庞大集团、得润电子、正通汽车、亚夏汽车、平安银行。

长安汽车：风景这边独好，继续扬帆前行

• 长安汽车市值有望冲击前三，具备综合性优势。
• 重点布局SUV车型，定增预案助推未来发展。
• 合资企业如长安福特和长安马自达贡献显著。
• 自主品牌表现强劲，预计未来将成为主要利润来源。
• 推荐维持买入评级，目标价32-33元。

潮宏基(002345): 激励与战投，开启新蓝海

• 公司通过增发引入员工持股及战略投资者，提升治理与激励。
• 未来将布局更多品牌，推动外延扩张。
• 作为K金珠宝行业龙头，具备品牌优势和市场潜力。
• 推荐买入，目标价24元，PE为60倍。

新海宜(002089): 华丽转型，云数据中心和专网通信打开市值空间

• 公司将通过云数据中心和专网通信业务支撑市值增长。
• 三年内数据中心规模预计达6000台机架，潜在达2万台。
• 专网通信受益于军民融合，订单增长显著。
• 推荐买入，预计2015-2017年EPS分别为0.48/0.79/1.12元，PE分别为41x/25x/18x。

金叶珠宝(000587): 并购开启新蓝海，黄金产业链金融唯一标的

• 收购丰汇租赁90%股权，整体作价66.1亿元。
• 业绩承诺显示未来三年净利润分别为1.5亿、2.0亿、2.5亿。
• 黄金产业链金融在资金端具备优势，预计未来增长空间广阔。
• 推荐买入，目标价28.8-33.6元，PE为30-35倍。

宏观与策略：降息不改五月震荡格局

• 5月11日央行降息，对市场提振作用有限。
• 风险偏好是市场估值的决定因素，而非无风险利率。
• 监管加强压制市场风险偏好，增量资金流入下降。
• 未来关注稳增长、稳出口、地产销售回升。

货币政策：继续宽松，降息降准

• 货币政策将保持宽松，降息和降准是主要手段。
• 货币流动性偏宽松，有助于市场稳定。
• 降息可能已箭在弦上，未来政策仍以灵活宽松为主。

重点推荐股票

股票名称	股票代码	所属行业	投资评级	EPS_2015	EPS_2016	EPS_2017	目标价
宋城演艺	300144	餐饮旅游	买入	0.65	1.12	1.44	1.79
金陵饭店	601007	餐饮旅游	增持	0.13	0.37	0.43	0.51
腾邦国际	300178	餐饮旅游	增持	0.53	0.66	0.94	1.28
国民技术	300077	电子元器件	买入	0.04	0.12	0.29	0.66
欣旺达	300207	电子元器件	买入	0.67	1.23	2.05	3.42
士兰微	600460	电子元器件	买入	0.13	0.18	0.22	0.27
欧菲光	002456	电子元器件	买入	0.66	0.90	1.32	1.56
长盈精密	300115	电子元器件	买入	0.52	1.00	1.39	1.81
华孚色纺	002042	纺织服装	买入	0.24	0.28	0.44	0.58
韶能股份	000601	公用事业	增持	0.19	0.31	0.37	0.39
方大炭素	600516	黑色金属	买入	0.14	0.20	0.27	0.31
盾安环境	002011	家用电器	买入	0.25	0.15	0.28	0.62
和晶科技	300279	家用电器	买入	0.15	0.20	0.55	0.90
山东高速	600350	交通运输	增持	0.41	0.44	0.50	0.55
宁波华翔	002048	交运设备	增持	0.50	0.48	0.54	0.61
悦达投资	600805	交运设备	增持	1.57	1.75	2.13	2.46
建设银行	601939	银行	增持	0.68	0.72	0.75	0.79
北京银行	601169	银行	买入	1.44	1.43	1.53	1.67
交通银行	601328	银行	增持	0.82	0.86	0.91	0.95
中兴通讯	000063	通信	买入	0.77	0.97	1.19	1.43
鹏博士	600804	通信	买入	0.38	0.60	0.86	1.22
新海宜	002089	通信	买入	0.23	0.48	0.79	1.12
亚宝药业	600351	医药生物	买入	0.17	0.24	0.34	0.48
和佳股份	300273	医药生物	买入	0.30	0.40	0.62	0.93
海思科	002653	医药生物	买入	0.48	0.42	0.63	0.82
浙江震元	000705	医药生物	增持	0.29	0.45	0.63	0.82
银邦股份	300337	有色金属	买入	0.15	0.21	0.47	0.66
中色股份	000758	有色金属	增持	0.08	0.28	0.52	0.81
天齐锂业	002466	有色金属	增持	0.50	1.05	1.61	2.28

风险提示

• 汽车金融: 汽车销量不达预期
• 潮宏基: 黄金产业链金融推进不达预期，资产整合风险
• 新海宜: O2O项目进展不达预期，IDC建设慢于预期
• 金叶珠宝: 黄金产业链金融推进不达预期，资产整合风险
• 宏观策略: 3-4季度财政政策可能后劲不足，基建资金不足
• 银行: 资产质量下滑超预期
• 证券: 政策落地时间慢于预期

总结

本文详细分析了多个行业的市场表现及投资机会，涵盖了汽车金融、长安汽车、潮宏基、新海宜、金叶珠宝等重点标的，并提供了详尽的市场数据和政策分析。通过降息、宽松政策等手段，市场流动性得到改善，但风险偏好和资产质量仍是关注重点。整体来看，未来市场走势将受到政策支持和行业趋势的双重影响，投资需关注成长性、估值水平及政策动向。