> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行 | 理财公司监管评级办法影响几何？总结 ## 核心内容 2026年3月16日，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》），标志着我国对理财公司的监管进入更加系统化、精细化的新阶段。该办法旨在完善理财公司监管制度体系，推动构建与能力相匹配的差异化发展与监管模式，强化监管导向，加快转型发展，合理配置监管资源，促进理财公司稳健规范发展。 ## 主要观点 - **监管目标**：提升理财公司专业能力，推动净值化转型，强化风险管控，保护投资者权益，防范系统性风险。 - **评级机制**：采用100分制，涵盖公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大要素。 - **评级结果**：评级结果分为1-6级和S级，数值越大风险越高，S级为高风险机构，直接进入监管干预。 - **评级周期**：一年一次，评价期间为上一年1月1日至12月31日，原则上每年4月底前完成。 - **评级应用**：监管评级结果用于配置监管资源、市场准入、差异化监管措施，对不同等级的机构采取不同的监管策略。 - **行业影响**：有助于打击不当行为，推动“良币”驱逐“劣币”，提升行业整体质量，更好地服务居民财富管理和实体经济高质量发展。 ## 关键信息 ### 评级要素与权重 | 评级要素 | 权重 | |------------------|------| | 公司治理 | 10% | | 资管能力 | 25% | | 风险管理 | 25% | | 信息披露 | 15% | | 投资者权益保护 | 15% | | 信息科技 | 10% | ### 评级结果应用 - **1、2级**：以非现场和常规监管为主，支持创新试点业务（如养老理财）。 - **3、4级**：加强重点领域监管，采取纠正措施，控制和压降风险。 - **5、6级**：实时跟踪风险变化，从严限制高风险业务，实施风险处置或市场退出。 - **S级**：直接列为高风险机构，不参与当年评级。 ### 政策背景 - 理财公司经过六年多发展，已成为我国资产管理行业的重要组成部分。 - 截至2025年末，理财公司存续产品只数3.37万只，存续规模30.71万亿元，占市场92.2%。 - 但仍存在定位不明确、专业能力不足、风险管控不完善等问题。 ### 投资策略 - 银行板块在当前市场环境下展现出防御价值。 - 银行指数上周上涨0.3%，在Wind中信一级行业指数中排名第2。 - 未来一个月将进入财报季，多家银行已预增，预期差较小。 - 一季度业绩预计平稳，息差下行，信用风险可控，板块有望延续业绩增长趋势。 - 市场资金风险偏好下降，流动性格局稳定，银行板块更受低回撤资金青睐，绝对收益有望延续。 ## 风险因素 - 宏观经济增速大幅下行； - 银行资产质量超预期恶化； - 监管与行业政策出现超预期变化； - 各公司战略推进不及预期。 ## 总结 《理财公司监管评级暂行办法》的出台，标志着理财公司监管进入更加规范、精准的新阶段。通过科学的评级体系，有助于引导理财公司树立审慎稳健的经营理念，提升专业能力，强化风险控制，保护投资者权益，推动行业高质量发展。同时，该政策也对银行板块带来积极影响，强化其防御属性，吸引更多低风险偏好资金配置，有利于板块的稳定增长与绝对收益的持续表现。