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银行 | 理财公司监管评级办法影响几何？总结

核心内容

2026年3月16日，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》），标志着我国对理财公司的监管进入更加系统化、精细化的新阶段。该办法旨在完善理财公司监管制度体系，推动构建与能力相匹配的差异化发展与监管模式，强化监管导向，加快转型发展，合理配置监管资源，促进理财公司稳健规范发展。

主要观点

• 监管目标：提升理财公司专业能力，推动净值化转型，强化风险管控，保护投资者权益，防范系统性风险。
• 评级机制：采用100分制，涵盖公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大要素。
• 评级结果：评级结果分为1-6级和S级，数值越大风险越高，S级为高风险机构，直接进入监管干预。
• 评级周期：一年一次，评价期间为上一年1月1日至12月31日，原则上每年4月底前完成。
• 评级应用：监管评级结果用于配置监管资源、市场准入、差异化监管措施，对不同等级的机构采取不同的监管策略。
• 行业影响：有助于打击不当行为，推动“良币”驱逐“劣币”，提升行业整体质量，更好地服务居民财富管理和实体经济高质量发展。

关键信息

评级要素与权重

评级结果应用

• 1、2级：以非现场和常规监管为主，支持创新试点业务（如养老理财）。
• 3、4级：加强重点领域监管，采取纠正措施，控制和压降风险。
• 5、6级：实时跟踪风险变化，从严限制高风险业务，实施风险处置或市场退出。
• S级：直接列为高风险机构，不参与当年评级。

政策背景

• 理财公司经过六年多发展，已成为我国资产管理行业的重要组成部分。
• 截至2025年末，理财公司存续产品只数3.37万只，存续规模30.71万亿元，占市场92.2%。
• 但仍存在定位不明确、专业能力不足、风险管控不完善等问题。

投资策略

• 银行板块在当前市场环境下展现出防御价值。
• 银行指数上周上涨0.3%，在Wind中信一级行业指数中排名第2。
• 未来一个月将进入财报季，多家银行已预增，预期差较小。
• 一季度业绩预计平稳，息差下行，信用风险可控，板块有望延续业绩增长趋势。
• 市场资金风险偏好下降，流动性格局稳定，银行板块更受低回撤资金青睐，绝对收益有望延续。

风险因素

• 宏观经济增速大幅下行；
• 银行资产质量超预期恶化；
• 监管与行业政策出现超预期变化；
• 各公司战略推进不及预期。

总结

《理财公司监管评级暂行办法》的出台，标志着理财公司监管进入更加规范、精准的新阶段。通过科学的评级体系，有助于引导理财公司树立审慎稳健的经营理念，提升专业能力，强化风险控制，保护投资者权益，推动行业高质量发展。同时，该政策也对银行板块带来积极影响，强化其防御属性，吸引更多低风险偏好资金配置，有利于板块的稳定增长与绝对收益的持续表现。