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格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容

格林大华期货有限公司是一家致力于成为有特色、有品牌、有竞争力的一流金融衍生品综合服务商的机构。其期货研究院发布的《期市早班车》涵盖多个板块的市场分析与操作建议，为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点与关键信息

金融板块

• 股指：受韩国股指大跌及美银报告影响，预计周一两市主要指数低开低走，但买盘推动下可能盘中反弹，上方仍有压力，整体呈现宽幅波动。
• 国债：5月宏观数据继续供强需弱，债市获得支撑。但美伊局势及美元指数上涨可能压制金价，国债期货短线或震荡。
• 航运：美伊局势反复，霍尔木兹海峡通航受阻，支撑近月合约价格，预计集运欧线短期高位盘整。

贵金属板块

• 黄金/白银：受美债利率下行及美元指数小幅下行支撑，金价小幅上涨，但美伊局势可能抑制价格上涨，整体预计短线震荡。
• 铂/钯：基本面支撑较强，但宏观情绪主导下逻辑弱化，预计跟随贵金属走势震荡偏弱，建议观望。

有色板块

• 铜：宏观趋紧压制铜价，但供给端约束显著，铜精矿加工费跌至历史低位，沪铜主力合约参考100000-108000元/吨，震荡运行。
• 铝：内外铝价下跌后企稳，预计沪铝下跌趋势放缓，操作上以观望为主。
• 氧化铝、碳酸锂、工业硅、多晶硅：均面临供给压力及宏观压制，预计震荡偏弱，操作上以观望或短线操作为主。

黑色板块

• 钢矿：钢厂利润被压缩，铁水产量高位回落，预计螺纹、热卷震荡偏弱，铁矿考验非主流矿成本线720附近。
• 焦煤/焦炭：供应风险忧虑削弱，国际油价下跌，市场情绪低迷，预计焦煤05合约在1250元/吨以下相对低估，焦炭在2150元/吨以上高估，操作上关注9-1反套和1-5正套。

能化板块

• 原油：PCE价格指数坚挺，巩固加息预期，油价回落至冲突前水平，预计70美元附近形成底部支撑。
• 甲醇、尿素、烧碱、瓶片、纯苯、天胶/合成胶/20号胶：均受国际油价回落影响，呈现震荡偏弱走势，操作上建议观望或逢高做空。

农产品板块

• 白糖：外盘信息基本符合预期，国内基本面暂无明显利好，预计SR509与SR701合约在5200-5500及5350-5650区间震荡，关注逢低布多机会。
• 棉花：受外部环境及气候影响，美棉跌至近两周低位，郑棉运行区间15700-16300元/吨，操作上以跨式期权持有为主。
• 红枣：期价延续下行趋势，基本面偏空，关注逢高沽空机会。
• 苹果：行情分化明显，主力合约在7300-7700元/吨区间震荡，建议关注7400元/吨下方多单持有。
• 豆油/棕榈油/菜油：弱宏观强天气预期，国内植物油板块技术上有向上基础，但资金变动快速，波动剧烈，建议日内交投。
• 豆粕/菜粕：受中美谈判及美豆走强影响，双粕延续反弹，但建议保持低位震荡思路，不宜过度追高或杀跌。
• 玉米：短期弱稳运行，预计玉米价格将止跌企稳，关注新年度合约的种植成本。
• 生猪：标猪企稳走强，关注母猪淘汰幅度及淘母结构，建议关注2609合约压力位12100-12150，支撑位12700。
• 鸡蛋：梅雨季节压制蛋价，预计本周或企稳，出梅后或交易中秋备货预期，建议关注波段低多机会。
• 原木：主力合约偏弱震荡，关注新西兰船期发运数据及地产施工回暖信号，操作上以区间高抛低吸为主。

风险提示

• 本报告信息来源于公开渠道，格林大华期货研究院不对信息的准确性、完整性及时效性作担保。
• 所有分析、观点、结论及建议仅为市场研究的观点阐述，不构成投资建议或交易依据。
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• 团队成员：王骏、王凯、刘洋、于军礼、纪晓云、吴志桥、刘锦、张晓君、王子健、王琛、李方磊、张毅弛、吴新扬、侯建等。
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注：本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。投资者应自行评估市场风险，谨慎操作。