> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场每日观察总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦于**大豆、菜籽、棕榈油**等主要油脂油料品种的**进口榨利情况**及**市场动态**，涵盖**价格走势、出口数据、产区天气、宏观因素**等多个方面，为油脂油料市场参与者提供参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、大豆进口榨利情况 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 内盘价格（未含加工费） | 内盘价格（含150加工费） | 毛利 | 净利润 | 利润变动 | |------|----------|-----|----------|--------------|------------------------|--------------------------|------|--------|----------| | 2 | 1283.5 | 165 | 6.636935 | 4065.85 | 3017 | 8637 | 1.80 | -148.20| -13.18 | | 3 | 1283.5 | 123 | 6.622017 | 3942.20 | 3017 | 8637 | 125.44| -24.56 | -7.22 | | 4 | 1288 | 115 | 6.6071 | 3924.01 | 3017 | 8637 | 143.64| -6.36 | 3.88 | | 5 | 1288 | 130 | 6.591847 | 3955.97 | 3316 | 8848 | 389.03| 239.03 | 18.70 | | 6 | 1290.75 | 140 | 6.577087 | 3981.93 | 3316 | 8848 | 363.07| 213.07 | 35.91 | | 7 | 1290.75 | 160 | 6.56085 | 4026.48 | 3316 | 8848 | 318.52| 168.52 | 36.43 | | 8 | 1263.75 | 180 | 6.7237 | 4104.52 | 3348 | 8851 | -74.82| -224.82| 6.42 | - **美盘上升**，内盘近月价格也有所上升，导致**近月榨利上升**。 - **巴西大豆**船期报价呈现波动，**10月船期CNF报价最高**，达315美分/蒲式耳。 - **8月出口数据**显示，巴西8月大豆出口量**环比下降14.9%**，但**同比上升26.4%**。 - **豆系09合约持仓增加**，5月之后的船期均以**2509合约**进行盘面套利计算。 --- ### 二、菜籽进口榨利情况 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 内盘价格（未含加工费） | 内盘价格（含150加工费） | 毛利 | 净利润 | 利润变动 | |------|----------|-----|----------|--------------|------------------------|--------------------------|------|--------|----------| | 1 | / | 653 | 6.65135 | 5539.631867 | 2403 | 10007 | -67.05| -217.05| -63.62 | | 3 | / | 659 | 6.622017 | 5565.403525 | 2403 | 10007 | -92.82| -242.82| -70.96 | | 11 | / | 646 | 6.680293 | 5504.736878 | 2370 | 8851 | 16.27 | -133.73| 55.45 | - **菜籽CNF价格上升**，但**近月榨利下降**。 - **豆系09合约持仓增加**，5月之后的船期以**2509合约**进行盘面套利计算。 - **菜籽基差**采用**华南地区基差**，油厂加工费用及运输成本取150。 --- ### 三、棕榈油进口利润情况 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 内盘价格 | 毛利 | 净利润 | 基差 | 理论利润 | |------|----------|-----|----------|--------------|----------|------|--------|------|----------| | 9 | / | 1210| 6.70955 | 9710.66 | / | 10100 | 389.34 | / | -340 | - **棕榈油近月内盘价格上升**，**CNF价格下降**，**利润近月上升**。 - **油厂保本粕类基差**在油类基差不变时，**粕类基差需调整以维持利润**。 - **马来西亚8月棕榈油出口量环比下降**，不同机构数据差异较大。 --- ### 四、产区天气与出口数据 - **美国大豆、玉米主产区**气温偏暖，降水偏少，**天气偏利好**。 - **巴西8月大豆出口量**环比下降14.9%，但同比上升26.4%。 - **巴西8月豆粕出口量**环比增长，**同比增幅达23.6%**。 - **马来西亚8月棕榈油出口量**： - **SGS**统计：8月1-25日出口量为**673,998吨**，环比下降**26.13%**。 - **AmSpec**统计：8月1-25日出口量为**1,008,211吨**，环比下降**11.4%**。 - **MPOA**数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产量环比下降**4.69%**，单产下降**5.58%**，出油率上升**0.17%**。 --- ### 五、国内市场动态 - **豆粕成交**：8月26日全国主要油厂豆粕成交**12.31万吨**，环比下降**7.80万吨**，其中**现货成交**上升**0.82万吨**。 - **豆油成交量**：8月26日全国重点油厂豆油成交量**17,135吨**，环比上升**88.30%**。 - **棕榈油成交量**：8月26日全国重点油厂棕榈油成交量**500吨**，环比下降**16.67%**。 - **农产品价格指数**：8月26日“农产品批发价格200指数”为**115.80**，比昨日上升**0.15个点**；“菜篮子”产品批发价格指数为**116.37**，比昨日上升**0.17个点**。 --- ### 六、宏观与市场影响 - **美联储利率预期**：9月维持利率不变概率为**63.5%**，加息25个基点概率为**36.5%**；10月维持利率不变概率为**47.3%**，加息25个基点概率为**43.4%**，加息50个基点概率为**9.3%**。 - **美国7月核心PCE物价指数**：年率**3.3%**，与预期一致。 - **美国7月个人支出月率**：0.2%，高于预期。 - **黑海粮食运输受阻**：俄罗斯对乌克兰港口的打击影响了**粮食出口能力**，**粮食流通秩序被打乱**，**小麦与玉米贸易受冲击**。 --- ### 七、报价信息 - **加拿大菜籽**： - 11月船期C&F价格**646美元/吨**，上调15美元/吨； - 1月船期C&F价格**653美元/吨**，上调15美元/吨。 - **美湾大豆（10月船期）**：C&F价格**572美元/吨**，上调6美元/吨。 - **美西大豆（10月船期）**：C&F价格**567美元/吨**，上调5美元/吨。 - **巴西大豆（10月船期）**：C&F价格**569美元/吨**，上调7美元/吨。 - **进口大豆升贴水**： - 墨西哥湾（10月船期）：**318美分/蒲式耳**，上调1美分/蒲式耳； - 美西（10月船期）：**307美分/蒲式耳**，上调2美分/蒲式耳； - 巴西（10月船期）：**310美分/蒲式耳**，上调5美分/蒲式耳。 --- ## 总结 - **巴西大豆**8月出口量环比下降，但整体出口趋势向好。 - **棕榈油出口**受天气与运输影响，8月出口量环比下降，但产量保持稳定。 - **豆系09合约持仓增加**，对市场套利策略产生影响。 - **宏观层面**，美联储利率预期与美国经济数据对油脂油料市场形成支撑。 - **黑海地区粮食运输受阻**，对全球农产品市场产生潜在影响。 - **市场报价**显示，近期油脂油料价格整体上涨，但榨利情况因成本与价格变动而有所不同。 --- 如需进一步了解油脂油料市场分析，欢迎联系中粮期货专业团队。