20201231-川财证券-关于2020年12月30日中欧完成投资协定的点评_中欧如期完成投资协定谈判_2页_223kb

中欧投资协定谈判完成总结

核心内容

2020年12月30日，中国与欧洲主要领导人通过视频会晤宣布，中欧投资协定谈判如期完成。该协定历经7年谈判，内容涵盖市场准入、投资环境、劳工标准、知识产权等多个领域，标志着中欧在经贸合作方面取得重要进展。

主要观点

• 投资结构集中：中欧双方的投资主要集中在制造业、科技服务业和金融业等行业，但投资规模增长缓慢，尤其在2015年以来，中国对欧盟直接投资金额稳定在100亿美元左右，未随经济增长同步提升。
• 贸易往来密切：2019年中欧贸易总额达7053亿美元，占中国对外贸易总额的15.4%。其中，中国对欧盟出口额为4287亿美元，占中国出口总额的17%，为第一大出口地区；从欧盟进口额为2766亿美元，占中国进口总额的13%，为第二大进口地区。
• 协定带来的积极影响：
  • 有望提升中欧双向投资规模，增强贸易往来。
  • 促进中国出口，尤其是新能源、绿色环保和数字化等行业。
  • 对冲中美贸易摩擦对中国经济的负面影响，缓解机械设备、钢铁、建材、金属制品、轻工等行业的压力。
• 经济复苏预期：2021年欧洲经济预计复苏，IMF预测其经济增长率为4%至5%。随着新冠疫苗的普及，欧洲消费市场有望改善，进一步推动中欧经贸合作。
• 风险提示：
  • 贸易保护主义的蔓延可能影响协定的实施效果。
  • 经济增长不及预期可能削弱协定带来的正面效应。
  • 美联储政策变化可能对全球经济产生冲击。
  • 全球范围内可能出现黑天鹅事件，带来不确定性。

关键信息

• 谈判时间：7年
• 协定重点：市场准入、投资环境、劳工标准、知识产权
• 投资规模：2015年至今中国对欧盟投资约100亿美元；2019年欧盟对华投资73.1亿美元，同比下降29.9%
• 贸易数据：2019年中欧贸易总额7053亿美元，中国对欧盟出口额4287亿美元，进口额2766亿美元
• 行业影响：协定将推动新能源、绿色环保、数字化等行业的投资与发展
• 经济预测：IMF预计2021年欧洲经济增长率在4%至5%之间
• 风险因素：贸易保护主义、经济增长不及预期、美联储政策、黑天鹅事件

证券研究报告信息

• 所属部门：总量研究部
• 报告类别：海外动态
• 报告时间：2020/12/31
• 分析师：
  • 陈雳（证书编号：S1100517060001，邮箱：chenli@cczq.com）
  • 王一棠（证书编号：S1100520060001，邮箱：wangyitanq@cczq.com）
• 联系人：张君伟（证书编号：S0380419090013，邮箱：zhangjunwei@cczq.com）
• 公司信息：川财证券有限责任公司，具备中国证监会证券投资咨询业务资格

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

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