> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光伏与工业硅、铝、铜、锌、锡、镍产业期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年4月15日光伏产业链、工业硅、铝、铜、锌、锡、镍等产业的期现价格、价差、基本面数据、库存变化及市场观点。各品种价格和库存情况均呈现出一定的波动，但整体趋势表明部分产业面临供过于求压力，而另一些则因成本支撑或需求恢复而偏强运行。 --- ## 光伏产业 ### 现货价格与基差 - **N型复投料**：4月14日价格为35250元/千克，与前一日持平，基差上涨142.71%至1165元/吨。 - **N型颗粒硅**：价格维持35000元/千克，基差上涨至685元/吨。 - **N型硅片**：210mm与210R硅片价格稳定，分别为1.23元/片与1.03元/片。 - **单晶Topcon电池片**：价格下跌2.82%至0.345元/瓦。 - **Topcon组件**：价格微跌0.13%至0.76元/瓦。 - **N型210mm组件**：价格维持0.744元/瓦。 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：下跌1.97%至34085元/吨。 - **当月-连一**：上涨1.97%。 - **连一-连二**：下跌22.22%。 - **连二-连三**：上涨21.88%。 - **连三-连四**：下跌1650.00%。 - **连四-连五**：上涨125.00%。 - **连五-连六**：上涨250.00%。 ### 基本面数据（周度） - **硅片产量**：小幅下降1.55%至10.82GW。 - **多晶硅产量**：持平在1.93万吨。 ### 基本面数据（月度） - **多晶硅产量**：上涨11.56%至8.59万吨。 - **多晶硅进口量**：上涨54.97%至0.16万吨。 - **多晶硅出口量**：上涨20.51%至0.22万吨。 - **多晶硅净出口量**：下降25.09%至0.06万吨。 - **硅片产量**：上涨16.35%至51.51GW。 - **硅片进口量**：下降54.53%至0.05万吨。 - **硅片出口量**：上涨8.19%至0.62万吨。 - **硅片净出口量**：上涨21.47%至0.57万吨。 - **硅片需求量**：上涨28.01%至47.76GW。 ### 库存变化 - **多晶硅库存**：小幅上涨1.52%至33.50万吨。 - **硅片库存**：微涨1.48%至27.45GW。 - **多晶硅仓单**：上涨1.71%至12460手。 ### 多晶硅观点 - 多晶硅期价回落，主力合约下跌685元/吨至34085元/吨，符合预期。 - 3万元/吨一线得到支撑，但供需面暂无明显反转。 - 若价格涨至5万元/吨以上，企业开工积极性有望恢复，下游采购意愿下降。 - 从中长期来看，能源安全、AI发展可能带动需求，但尚未显著释放。 - 短期价格能否企稳，取决于企业产量缩减、产能出清以及需求增长。 - 交易策略：价格或在3-4万区间震荡，关注减产进展与需求恢复情况。 --- ## 工业硅产业 ### 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：价格稳定在9000元/吨，基差上涨16.24%至680元/吨。 - **华东SI4210工业硅**：价格稳定在9300元/吨，基差上涨111.76%至180元/吨。 - **新疆99硅**：价格稳定在8450元/吨，基差上涨11.38%至930元/吨。 ### 月间价差 - **主力合约**：下跌1.13%至8320元/吨。 - **当月-连一**：下跌18.18%。 - **连一-连二**：上涨20.00%。 - **连二-连三**：持平。 - **连三-连四**：上涨33.33%。 ### 基本面数据（月度） - **全国工业硅产量**：上涨19.66%至32.99万吨。 - **新疆工业硅产量**：上涨25.94%至20.98万吨。 - **云南工业硅产量**：上涨10.86%至1.48万吨。 - **四川工业硅产量**：数据异常（#DIV/0!）。 - **全国开工率**：上涨8.10%至41.10%。 - **新疆开工率**：上涨32.74%至79.34%。 - **云南开工率**：上涨20.97%至14.65%。 - **四川开工率**：数据异常（#DIV/0!）。 - **有机硅DMC产量**：上涨11.49%至19.31万吨。 - **多晶硅产量**：上涨11.56%至8.59万吨。 - **再生铝合金产量**：上涨68.16%至60.20万吨。 - **工业硅出口量**：下降27.44%至4.75万吨。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：下降2.60%至13.11万吨。 - **云南厂库库存**：下降1.21%至3.27万吨。 - **四川厂库库存**：下降1.67%至2.36万吨。 - **社会库存**：微涨0.71%至56.40万吨。 - **仓单库存**：微涨0.59%至12.30万吨。 - **非仓单库存**：微涨0.75%至44.11万吨。 ### 工业硅观点 - 现货企稳，期价震荡回落。 - 多晶硅产量变动仍是较大变量，光伏产业链再度亏损，价格下跌可能倒逼减产。 - 若多晶硅大规模减产，工业硅需求或下滑，价格可能下跌。 - 成本端开始分化，石油焦上涨，焦煤下跌，原油震荡。 - 供应端暂无明显约束，关注产量调控、环保及成本波动。 - 交易策略：工业硅价格或在8000-8600元/吨震荡，关注产量调控与成本支撑。 --- ## 铝产业链 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：上涨1.23%至24750元/吨。 - **SMM A00铝升贴水**：下跌20元/吨至-70元/吨。 - **长江铝A00**：上涨1.23%至24740元/吨。 - **长江铝A00升贴水**：下跌20元/吨至-80元/吨。 - **日本MJP铝锭升水**：持平在285美元/吨。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：微跌0.24%至106美分/磅。 - **氧化铝（山东）**：微跌0.37%至2705元/吨。 - **氧化铝（河南）**：微跌0.55%至2725元/吨。 - **氧化铝（山西）**：微跌0.55%至2720元/吨。 - **氧化铝（广西）**：微跌0.37%至2720元/吨。 - **氧化铝（贵州）**：微跌0.18%至2790元/吨。 ### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：下跌486元/吨至-5759元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：微跌5.77元/吨至37.71元/吨。 - **沪伦比值**：微跌0.12至6.83。 ### 月间价差 - **AL 2604-2605**：持平。 - **AL 2605-2606**：下跌15元/吨。 - **AL 2606-2607**：持平。 - **AL 2607-2608**：持平。 - **AO 2605-2609**：下跌3元/吨至-153元/吨。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量**：上涨10.56%至729.74万吨。 - **国内电解铝产量**：上涨10.73%至383.11万吨。 - **海外电解铝产量**：上涨8.46%至257.25万吨。 - **电解铝进口量**：上涨6.62%至20.16万吨。 - **电解铝出口量**：下降24.57%至1.00万吨。 - **铝型材开工率**：下降5.79%至57.0%。 - **铝线缆开工率**：持平。 - **铝板带开工率**：持平。 - **铝箔开工率**：持平。 - **原生铝合金开工率**：上涨0.72%至56.3%。 - **中国电解铝社会库存**：上涨1.63%至143.4万吨。 - **中国铝棒社会库存**：下降4.01%至29.90万吨。 - **电解铝厂氧化铝库存**：下降0.24%至346.46万吨。 - **氧化铝厂内库存**：上涨0.46%至124.30万吨。 - **氧化铝港口库存**：下降11.39%至21.0万吨。 - **氧化铝上期所仓单库存**：上涨3.85%至47.08万吨。 ### 氧化铝观点 - 当前氧化铝产业处于产能过剩阶段，价格长期围绕成本线波动。 - 广西新增低成本产能缓慢爬产，推动产业重回累库周期。 - 本周行业开工率微升，周度产量增至166万吨，库存小幅累库。 - 期货库存受交仓利润驱动增至47.08万吨，新疆维持高位。 - 港口库存去库，部分转港发往中东。 - 预计短期累库趋势延续，主力合约运行区间2600-2800元/吨。 - 建议关注6-9套反，等待供给端明确收缩或产能调控落地。 ### 铝观点 - 霍尔木兹海峡通行情况反复，部分通航数据出现，但仍需伊朗和美国许可。 - 中东冲突对铝厂造成供应损伤，LME铝价创下新高，沪铝震荡跟涨。 - 国内央行维持适度宽松，对铝价形成支撑。 - 海外美联储加息预期偏弱，油价波动不利消费和通胀预期。 - 基本面呈现内外分化，LME库存降至历史低位，欧洲、日本现货升水走高。 - 国内社会库存累库至历年同期高位，预计4月迎来去库拐点。 - 短期沪铝核心运行区间24000-25500元/吨，关注中东局势与国内库存拐点。 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：上涨2.17%至100965元/吨。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：下跌15元/吨至65元/吨。 - **SMM广东1#电解铜**：上涨2.17%至101080元/吨。 - **SMM广东1#电解铜升贴水**：上涨25元/吨至190元/吨。 - **SMM湿法铜**：上涨2.19%至100885元/吨。 - **SMM湿法铜升贴水**：持平在-15元/吨。 - **精废价差**：上涨9.06%至502元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：上涨30.97元/吨至-270美元/吨。 - **进口盈亏**：上涨307.30元/吨至17元/吨。 - **沪伦比值**：微跌0.04至7.71。 ### 月间价差 - **2604-2605**：持平。 - **2605-2606**：上涨10元/吨。 - **2606-2607**：上涨10元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：上涨5.58%至120.61万吨。 - **电解铜进口量**：下降24.95%至15.30万吨。 - **进口铜精矿指数**：微涨0.17%至-78.04美元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：下降7.04%至57.55万吨。 - **电解铜制杆开工率**：下降3.61%至79.98%。 - **再生铜制杆开工率**：上涨0.33%至5.78%。 - **境内社会库存**：下降12.52%至29.98万吨。 - **保税区库存**：下降1.88%至5.21万吨。 - **SHFE库存**：下降11.49%至26.65万吨。 - **LME库存**：微涨0.37%至40.06万吨。 ### 铜观点 - 铜价上涨至10万元/吨上方，主要因国内社库去化、霍尔木兹海峡封锁及国内去库预期。 - 一季度提示铜价调整风险的三因素均改善：美伊停火、海外低库存、国内去库预期。 - 供应端扰动提供价格支撑，主力关注97000-98000元/吨支撑。 - 铜价短期偏强，建议多单继续持有，关注节后消费表现与宏观情绪变化。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：上涨0.77%至23590元/吨。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：上涨0.77%至23570元/吨。 - **LME0-3升贴水**：上涨1.37%至-270美元/吨。 - **进口盈亏**：上涨217.62元/吨至-3304元/吨。 - **沪伦比值**：微跌0.03至7.10。 ### 月间价差 - **2604-2605**：下跌30元/吨至-80元/吨。 - **2605-2606**：下跌10元/吨至-55元/吨。 - **2606-2607**：上涨15元/吨至-30元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量**：上涨14.51%至57.78万吨。 - **精炼锌进口量**：下降81.26%至0.45万吨。 - **精炼锌出口量**：上涨91.58%至0.39万吨。 - **中国锌锭七地社会库存**：上涨3.48%至25.88万吨。 - **LME库存**：上涨3.71%至11.6万吨。 ### 锌观点 - 锌价震荡运行，主力合约主要运行区间在23400-24000元/吨。 - 供应端矿端与冶炼端利润分配不均，冶炼端尚未大规模减产。 - 海外现货升贴水企稳，国内锌锭库存压力有限。 - 下游采购以刚需为主，部分企业对4月订单预期偏谨慎。 - 铸造铝合金价格与电解铝强相关，当前电解铝受三重支撑，成本驱动下价格中枢上移。 - 建议以低买思路为主，关注23000元/吨支撑。 --- ## 锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：上涨3.62%至383400元/吨。 - **长江 1#锡**：上涨3.62%至383900元/吨。 - **SMM 1#锡升贴水**：持平在1500元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：上涨1.37%至-270美元/吨。 ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：下跌13.77%至-6493.75元/吨。 - **沪伦比值**：微跌0.04至7.81。 ### 月间价差 - **2604-2605**：下跌97.06%至-1340元/吨。 - **2605-2606**：下跌12.12%至-370元/吨。 - **2606-2607**：上涨500.00%至40元/吨。 - **2607-2608**：上涨32.43%至-250元/吨。 ### 基本面数据（月度） - **2月锡矿进口**：下降3.69%至17144吨。 - **SMM精锡3月产量**：上涨30.11%至14950吨。 - **精炼锡2月进口量**：上涨96.91%至2168吨。 - **精炼锡2月出口量**：下降24.14%至1216吨。 - **印尼精锡2月出口量**：上涨50.00%至3900吨。 - **SMM精锡3月平均开工率**：上涨16.14%至55.40%。 - **SMM焊锡2月企业开工率**：上涨93.59%至75.50%。 - **40%锡精矿（云南）均价**：上涨3.79%至367400元/吨。 - **云南40%锡精矿加工费**：持平在16000元/吨。 ### 库存变化 - **SHEF库存**：上涨14.04%至8515吨。 - **社会库存**：上涨7.20%至9861吨。 - **SHEF仓单**：下降1.00%至8181吨。 - **LME库存**：下降0.29%至8525吨。 ### 锡观点 - 云南及江西地区冶炼厂加工费上涨4000元/吨，原料供应紧张缓解。 - 1-2月锡矿累计进口3.5万吨，同比上涨88.05%，其中缅甸进口占比上升至38.63%。 - JFX交易所1-3月累计成交1.091万吨，同比微增。 - 供应端紧张局面缓解，下游消费逐步复苏。 - 光伏需求短期回暖，但实际消费增量不显著。 - 家电行业排产增加，但需求恢复缓慢。 - 下游企业接单水平好转，但复苏节奏偏慢。 - 建议关注节后消费表现及宏观情绪变化，短期锡价偏强运行，多单继续持有。 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：上涨2.89%至138900元/吨。 - **1#金川镍**：上涨2.74%至140550元/吨。 - **1#金川镍升贴水**：下跌13.43%至2900元/吨。 - **1#进口镍**：上涨3.12%至137250元/吨。 - **1#进口镍升贴水**：下跌50元/吨至-400元/吨。 - **LME 0-3**：下跌8.62%至-218美元/吨。 - **期货进口盈亏**：上涨218.91%至1585元/吨。 - **沪伦比值**：上涨0.52%至7.80。 - **8-12%高镍生铁价格**：微涨0.33%至1078元/镍点。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：上涨5.72%至119802元/吨。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：上涨4.43%至147995元/吨。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：微跌0.21%至152782元/吨。 - **外采MHP生产电积镍成本**：上涨0.23%至147676元/吨。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：上涨0.23%至142724元/吨。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：持平在31800元/吨。 - **电池级碳酸锂均价**：上涨0.95%至85150元/吨。 - **硫酸钴均价**：持平在88500元/吨。 ### 月间价差 - **2604-2605**：下跌620元/吨至-2820元/吨。 - **2605-2606**：下跌70元/吨至-410元/吨。 - **2606-2607**：上涨20元/吨至-200元/吨。 ### 供需和库存 - **中国精炼镍产量**：下降7.45%至32600吨。 - **精炼镍进口量**：下降5.68%至22066吨。 - **SHFE库存**：上涨0.42%至66042吨。 - **社会库存**：上涨0.26%至91830吨。 - **保税区库存**：持平在1700吨。 ### 镍观点 - 镍价上涨，主要因成本支撑及新能源材料需求。 - 一体化MHP与高冰镍生产成本上涨，外采硫酸镍成本微跌。 - 电池级碳酸锂价格上涨，但硫酸钴价格持平。 - 供应端扰动提供价格支撑，但需求端尚未明显改善。 - 需关注减产、环保政策及成本波动对价格的影响。 --- ## 总结 - **光伏与多晶硅**：价格震荡，多晶硅供应端尚未明显减产，需求恢复缓慢，关注产量调控与成本支撑。 - **工业硅**：现货企稳，但价格受多晶硅产量影响较大，建议关注产量变化与成本波动。 - **铝**：价格震荡，国内社库累库，海外库存低位，关注中东局势与国内去库拐点。 - **铜**：价格偏强，国内社库去化，海外供应紧张，关注宏观情绪与消费表现。 - **锌**：价格震荡，国内库存压力有限，关注下游消费与出口预期。 - **锡**：价格偏强，原料供应紧张缓解，关注下游消费与宏观情绪。 - **镍**：价格上涨，成本支撑明显，关注新能源需求与减产政策。