> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 见微知著 - 铁合金周报（2026年7月12日） ## 核心内容 本报告分析了2026年7月10日当周锰硅与硅铁的市场情况，指出当前铁合金市场整体呈现供需双弱、库存偏高、基本面支撑有限的态势。同时，对期货价格、基差、生产成本、库存、期权等多方面进行了详细分析。 --- ## 主要观点 ### 锰硅市场 - **供需情况**：锰硅供应和需求均环比下降，库存持续累积，基本面支撑有限。 - **价格走势**：本周锰硅主力合约价格重心震荡上移，周环比上涨40元/吨，涨幅0.69%。 - **现货价格**：6517锰硅市场价约5630-5920元/吨，多数地区成本环比下降，但宁夏地区成本上涨。 - **生产利润**：各主产区锰硅生产利润环比增加约100元/吨，但整体仍处于较低水平。 - **库存情况**：63家样本企业库存环比增加1.75万吨至40.27万吨，绝对值仍处于近五年高位。 - **库存可用天数**：库存可用天数环比增加，显示市场压力较大。 ### 硅铁市场 - **供需情况**：硅铁供应环比小幅回升，但需求环比下降，库存持续累积，供需格局偏松。 - **价格走势**：硅铁主力合约价格重心小幅上移，周环比上涨18元/吨，涨幅0.31%。 - **现货价格**：72号硅铁汇总价格为5480-5550元/吨，部分产区周环比上涨20-50元/吨。 - **生产成本**：多数产区生产成本环比增加，甘肃地区涨幅最大，为267元/吨。 - **库存情况**：60家样本企业库存环比增加6300吨至82160吨，库存绝对值偏高。 - **库存可用天数**：库存可用天数环比增加，市场压力仍存。 --- ## 关键信息 ### 期货价格 | 日期 | 锰硅收盘价（元/吨） | 硅铁收盘价（元/吨） | 周环比（元/吨） | 涨跌幅（%） | |------------|-------------------|-------------------|----------------|------------| | 2026-07-10 | 5,872 | 5,792 | 40 | 0.69% | | 2026-07-03 | 5,832 | 5,774 | 18 | 0.31% | ### 基差走势 | 日期 | 锰硅基差（元/吨） | 硅铁基差（元/吨） | 周环比（元/吨） | 涨跌幅（%） | |------------|------------------|------------------|----------------|------------| | 2026-07-10 | -178 | -150 | 48 | 18% | | 2026-07-03 | -226 | -168 | 60 | 24% | ### 生产成本 | 日期 | 北方大区（元/吨） | 南方大区（元/吨） | 广西（元/吨） | 贵州（元/吨） | 内蒙古（元/吨） | 宁夏（元/吨） | |------------|------------------|------------------|--------------|--------------|----------------|--------------| | 2026-07-09 | 5881.67 | 6336.05 | 6395.25 | 6287.16 | 5849.96 | 5987.91 | | 2026-07-03 | 5903.27 | 6371.16 | 6430.37 | 6322.27 | 5883.89 | 5968.18 | | 周环比 | -21.59 | -35.11 | -35.12 | -35.11 | -33.93 | 19.73 | ### 生产利润 | 日期 | 北方大区（元/吨） | 南方大区（元/吨） | 广西（元/吨） | 贵州（元/吨） | 内蒙古（元/吨） | 宁夏（元/吨） | |------------|------------------|------------------|--------------|--------------|----------------|--------------| | 2026-07-09 | -159.26 | -563.43 | -595.25 | -537.16 | -99.96 | -357.91 | | 2026-07-03 | -260.05 | -698.55 | -730.37 | -672.27 | -203.89 | -448.18 | | 周环比 | 100.79 | 135.11 | 135.12 | 135.11 | 103.93 | 90.27 | ### 产量与开工率 | 日期 | 锰硅周产量（万吨） | 锰硅开工率（%） | 硅铁周产量（万吨） | 硅铁开工率（%） | |------------|--------------------|----------------|---------------------|----------------| | 2026-07-10 | 17.64 | 33.12 | 11.6 | 33.12 | | 2026-07-03 | 18.46 | 31.79 | 11.35 | 31.79 | | 周环比 | -4.44 | -1.33 | +2.2% | +1.33 | ### 库存情况 | 日期 | 锰硅库存（万吨） | 硅铁库存（万吨） | 库存可用天数（天） | 库存可用天数环比（%） | |------------|------------------|------------------|--------------------|-----------------------| | 2026-07-10 | 402,700 | 82,160 | 16.88 | +4.54% | | 2026-07-03 | 385,200 | 75,860 | 15.61 | +6.92% | ### 期权市场 - **锰硅期权**：历史波动率低位震荡，认沽认购比率环比下降。 - **硅铁期权**：历史波动率低位震荡，成交量认沽认购比率低位回升。 --- ## 总结 综上所述，锰硅与硅铁市场均面临供需双弱、库存偏高、成本波动等问题，基本面支撑有限，预计短期内期价将承压震荡运行。市场参与者需关注供需变化、库存调整以及成本波动对价格的影响。