20260410-浙商证券-机械行业2026年一季度业绩前瞻_周期反转_成长崛起_新全球化_加速演绎_6页_532kb

机械行业2026年一季度业绩前瞻总结

核心内容

2026年一季度机械行业呈现出“周期反转、成长崛起、新全球化”的三大主线，行业整体表现积极，投资机会丰富。报告聚焦于工程机械、船舶、工业气体、AIDC发电设备、具身智能、出海链、可控核聚变等细分领域，分析其发展趋势及投资建议。

主要观点

1. 周期反转

• 工程机械：国内更新周期逐步启动，出口市占率提升，内需边际改善。

  • 2026年3月挖机总销量同比增长26%，其中内销增长23%，外销增长32%。
  • 1-3月挖机销量同比增长19%，出口增长36%。
  • 预计2026年国内更新周期有望逐步上行，行业迎来复苏。

• 船舶：油轮订单持续增长，行业盈利释放。

  • 2026年Q1全球新船订单成交量达1758万CGT，同比增长40%。
  • 中国与韩国船企分别增长91%和54%，市占率分别为70%和20%。
  • 新造船价格指数同比上涨约40%，行业景气度提升。

• 工业气体：受益于宏观经济增长和新领域需求，行业有望筑底回升。

  • 全球工业气体市场达万亿级，国内两千亿规模。
  • 电子特气景气持续，看好行业从进口替代走向全球。

• 光伏设备：行业触底，关注新技术与泛半导体转型。

2. 成长崛起

• 具身智能：行业量产临近，应用落地，即将爆发。

  • 特斯拉Optimus V3发布在即，推动行业标准与供应链成熟。
  • 供应链完善、产能落地、政策与资金共振，预计2026年底产能达5-10万台，2027年有望年化百万台。

• 半导体设备：AI驱动新成长，自主可控大时代来临。

  • AI技术推动设备需求增长，国内企业加速替代进口。

• 可控核聚变：从实验室走向工程化，多重催化推动行业发展。

  • 行业进入关键阶段，技术突破与政策支持带来投资机遇。

3. 新全球化

• 出海链：对美出口精选景气，非美市场稳健发展。
  • 对美出口领域包括工具类、AIPCB设备、柴发、高空作业平台等。
  • 非美市场涉及工程机械、冶炼设备、通机、纺服设备、出行等。

关键信息

投资建议

• 工程机械：重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、山推股份、杭叉集团、安徽合力等。
• 船舶：重点推荐中国船舶、中船防务、中国动力、亚星锚链等。
• 工业气体：推荐杭氧股份，关注中船特气、广钢气体、华特气体、凯美特气、陕鼓动力等。
• AIDC发电设备：推荐杰瑞股份、应流股份、潍柴动力、豪迈科技、北方华创等。
• 具身智能：推荐恒立液压、汇川技术、浙江荣泰、三花智控、华翔股份等零部件供应商；关注杭叉集团、杰克科技、新时达、优必选等整机及应用场景企业。
• 出海链：推荐巨星科技、宏华数科、绿田机械、涛涛车业等。

盈利预测（2026年Q1）

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期；
2. 制造业景气度回暖不及预期；
3. 海外贸易摩擦加剧；
4. 技术更新放缓导致竞争格局恶化；
5. 政策落地力度不足；
6. 盈利预测未达预期。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 投资评级说明：
  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上；
  • 增持：+10%~+20%；
  • 中性：-10%~+10%；
  • 减持：-10%以下。

资料来源

• 数据来源：Wind，浙商证券研究所预测
• 备注：盈利预测已剔除汇兑影响，部分公司预测参照业绩预告中枢，市值数据为2026年4月9日收盘数据。

结论

2026年一季度机械行业整体呈现周期反转、成长崛起、新全球化三大趋势，行业景气度逐步提升，多个细分领域具备较强的投资价值。建议重点关注工程机械、船舶、工业气体、AIDC发电设备、具身智能及出海链等方向，优先选择行业龙头和具备成长潜力的标的。同时需关注政策、技术及海外市场变化带来的风险。