> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械行业2026年一季度业绩前瞻总结 ## 核心内容 2026年一季度机械行业呈现出“周期反转、成长崛起、新全球化”的三大主线，行业整体表现积极，投资机会丰富。报告聚焦于工程机械、船舶、工业气体、AIDC发电设备、具身智能、出海链、可控核聚变等细分领域，分析其发展趋势及投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 周期反转 - **工程机械**：国内更新周期逐步启动，出口市占率提升，内需边际改善。 - 2026年3月挖机总销量同比增长26%，其中内销增长23%，外销增长32%。 - 1-3月挖机销量同比增长19%，出口增长36%。 - 预计2026年国内更新周期有望逐步上行，行业迎来复苏。 - **船舶**：油轮订单持续增长，行业盈利释放。 - 2026年Q1全球新船订单成交量达1758万CGT，同比增长40%。 - 中国与韩国船企分别增长91%和54%，市占率分别为70%和20%。 - 新造船价格指数同比上涨约40%，行业景气度提升。 - **工业气体**：受益于宏观经济增长和新领域需求，行业有望筑底回升。 - 全球工业气体市场达万亿级，国内两千亿规模。 - 电子特气景气持续，看好行业从进口替代走向全球。 - **光伏设备**：行业触底，关注新技术与泛半导体转型。 ### 2. 成长崛起 - **具身智能**：行业量产临近，应用落地，即将爆发。 - 特斯拉Optimus V3发布在即，推动行业标准与供应链成熟。 - 供应链完善、产能落地、政策与资金共振，预计2026年底产能达5-10万台，2027年有望年化百万台。 - **半导体设备**：AI驱动新成长，自主可控大时代来临。 - AI技术推动设备需求增长，国内企业加速替代进口。 - **可控核聚变**：从实验室走向工程化，多重催化推动行业发展。 - 行业进入关键阶段，技术突破与政策支持带来投资机遇。 ### 3. 新全球化 - **出海链**：对美出口精选景气，非美市场稳健发展。 - 对美出口领域包括工具类、AIPCB设备、柴发、高空作业平台等。 - 非美市场涉及工程机械、冶炼设备、通机、纺服设备、出行等。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **工程机械**：重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、山推股份、杭叉集团、安徽合力等。 - **船舶**：重点推荐中国船舶、中船防务、中国动力、亚星锚链等。 - **工业气体**：推荐杭氧股份，关注中船特气、广钢气体、华特气体、凯美特气、陕鼓动力等。 - **AIDC发电设备**：推荐杰瑞股份、应流股份、潍柴动力、豪迈科技、北方华创等。 - **具身智能**：推荐恒立液压、汇川技术、浙江荣泰、三花智控、华翔股份等零部件供应商；关注杭叉集团、杰克科技、新时达、优必选等整机及应用场景企业。 - **出海链**：推荐巨星科技、宏华数科、绿田机械、涛涛车业等。 ### 盈利预测（2026年Q1） | 子行业 | 股票代码 | 股票简称 | 市值/亿元 | 2025Q1归母净利润（亿元） | 2026Q1预测归母净利润（亿元） | 2026Q1预测同比 | |--------------|------------|------------|-----------|---------------------------|-------------------------------|----------------| | 工程机械 | 600031.SH | 三一重工 | 1,892 | 24.7 | 23.5 | -5% | | 工程机械 | 000425.SZ | 徐工机械 | 1,245 | 20.2 | 21.2 | +5% | | 工程机械 | 000157.SZ | 中联重科 | 746 | 14.1 | 9.9 | -30% | | 工程机械 | 000680.SZ | 柳工 | 195 | 6.6 | 6.2 | -5% | | 工程机械 | 000528.SZ | 山推股份 | 176 | 2.7 | 3.3 | +20% | | 工程机械 | 603298.SH | 杭叉集团 | 335 | 4.4 | 4.6 | +6% | | 工程机械 | 600761.SH | 安徽合力 | 155 | 3.2 | 3.1 | -5% | | AIDC | 603308.SH | 应流股份 | 467 | 0.9 | 1.4 | +52% | | AIDC | 000338.SZ | 潍柴动力 | 2,296 | 27.1 | 33.0 | +22% | | AIDC | 002595.SZ | 豪迈科技 | 647 | 5.2 | 6.0 | +15% | | AIDC | 603119.SH | 浙江荣泰 | 270 | 0.6 | 0.8 | +34% | | AIDC | 002050.SZ | 三花智控 | 1,762 | 9.0 | 10.4 | +15% | | AIDC | 603901.SH | 永创智能 | 67 | 0.4 | 0.7 | +72% | ### 风险提示 1. 基建及地产投资低于预期； 2. 制造业景气度回暖不及预期； 3. 海外贸易摩擦加剧； 4. 技术更新放缓导致竞争格局恶化； 5. 政策落地力度不足； 6. 盈利预测未达预期。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **投资评级说明**： - 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上； - 增持：+10%~+20%； - 中性：-10%~+10%； - 减持：-10%以下。 ## 资料来源 - 数据来源：Wind，浙商证券研究所预测 - 备注：盈利预测已剔除汇兑影响，部分公司预测参照业绩预告中枢，市值数据为2026年4月9日收盘数据。 ## 结论 2026年一季度机械行业整体呈现周期反转、成长崛起、新全球化三大趋势，行业景气度逐步提升，多个细分领域具备较强的投资价值。建议重点关注工程机械、船舶、工业气体、AIDC发电设备、具身智能及出海链等方向，优先选择行业龙头和具备成长潜力的标的。同时需关注政策、技术及海外市场变化带来的风险。