20260225-万联证券-美容护理行业2025年业绩预告综述_美护行业预盈率69_子板块表现较为稳定_7页_692kb

美容护理行业2025年业绩预告总结

核心内容

截至2026年2月13日，美容护理行业共计31家A股公司，已有13家发布业绩预告，行业披露率为 42%，在消费八大行业中位列第8。行业预盈率为 69%，在消费八大行业中排名第一，表明该行业整体盈利表现优于其他消费板块。

主要观点

行业整体表现

• 预盈率：69%，居消费八大行业首位。
• 亏损情况：31%的公司出现亏损，其中8%为首次亏损，23%为连续两年亏损。
• 预增/略增：预增占比31%，略增占比8%，相比2024年，预增比例下降，略增比例上升。

子板块表现

• 医疗美容：披露率50%，预盈率50%。业绩分化明显，华熙生物预增，ST美谷续亏。
• 化妆品：披露率47%，预盈率57%。亏损占比达43%，其中首亏14%，续亏29%。
• 个护用品：披露率33%，预盈率100%。预增占比50%，预减25%，扭亏比例显著上升。

关键信息

投资建议

1. 医美板块：中长期我国医美行业渗透率有望持续提升，建议关注产品附加值高、管线丰富、布局高成长性细分赛道的合规医美龙头公司。
2. 化妆品板块：国货品牌凭借产品力与营销能力实现亮眼增长，年轻一代消费者接受度提高，建议关注强研发、产品力和营销能力的国货化妆品龙头公司。
3. 个护用品板块：大健康理念普及下，消费者对个人护理重视程度提高，建议关注产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司。

风险因素

• 宏观经济恢复不及预期
• 行业竞争加剧
• 渠道拓展不及预期
• 品牌拓展不及预期

行业投资评级

公司投资评级

基准指数：沪深300指数

风险提示

• 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

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