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LPG市场分析总结

核心内容概述

本文档总结了2026年4月13日至17日期间LPG（液化石油气）市场的关键数据和分析观点，涵盖了国内主要地区的价格变化、进口利润、基差情况以及行业供需动态。同时，文档也提供了外盘价格、运费、比价关系等重要信息，用于评估市场走势和投资策略。

主要价格数据

主要观点与关键信息

市场走势

• 盘面下跌：由于地缘缓和及碳四市场疲软，整体盘面呈下跌趋势。
• 基差变化：主力基差从797下降至422，周度跌幅达218点。
• 区域价格差异：山东醚后碳四价格跌幅最大，为-740点，其次是山东民用（-70）、华东民用（-306）、华南民用（-195）。

进口利润与运费

• 纸面进口利润：华南地区从-852点回升至298点，显示进口利润有所改善。
• 运费变化：美至北亚运费上涨10美元至200美元，对进口成本有一定影响。
• FEI月差：FEI月差从50美元上涨至146.5美元，反映市场预期有所增强。

行业供需与利润

• 行业利润下滑：受原料成本和下游需求双重压力，中国PDH制丙烯现货利润大幅下滑至-1484点。
• 烷基化油产能利用率：明显下降至26.6%（-10.4pct）。
• 工厂库容率：26.20%（+0.29pct），外放量略有下降。
• PDH开工率：55.14%（-1.95pct），部分企业陆续停工，影响供应。

外盘分析

• FEI市场结构：FEI已呈现深度Back结构，远月价格预期较低。
• 地缘风险：当前消息端反复，地缘风险仍然较大，建议观望。
• 丙烷比价关系：
  • FEI-MB：至281点（-89），显示FEI相对于MB价格走强。
  • Propane FOB中东-MB：至50点（-218），反映中东丙烷价格相对MB偏弱。
  • Propane CIF NWE-MB：至-110.6点（-6.6），显示NWE地区丙烷价格相对MB偏弱。
  • Propane CIF Tokyo-MB：至-110.6点（-6.6），东京地区丙烷价格同样偏弱。

市场展望

• 内盘走势：国内汽柴油市场表现差，炼厂气供应充足，预计后续市场将偏弱震荡。
• 外盘走势：在远月地缘缓解及美国码头投产预期下，FEI市场可能逐步调整，但地缘风险仍需警惕。
• 建议策略：当前市场不确定性较大，建议投资者保持观望态度，等待进一步消息明朗。

总结

整体来看，LPG市场在近期呈现下跌趋势，国内主要地区价格有所回落，进口利润有所改善，但行业利润受原料成本和下游需求影响显著下滑。外盘方面，FEI市场结构深度Back，地缘风险仍然存在，建议投资者关注市场动态，谨慎操作。