> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业策略报告总结 ## 核心内容 本报告分析了电力设备行业在AI驱动下的新主线及行业发展趋势，重点关注电源与电网设备领域的技术升级、市场需求增长以及国内外厂商的市场表现与未来布局。 ### AI驱动电力需求重塑 AI需求推动电力设备行业迎来新增长点，特别是在数据中心供电系统方面。随着AIDC（AI数据中心）的快速发展，机柜功率从10kW级别逐步提升至MW级别，传统UPS方案已无法满足需求，因此行业逐步转向高压直流（HVDC）和固态变压器（SST）等更高效、更灵活的供电方案。 - AI算力需求持续增长，头部云厂商（如Google、Meta、微软、亚马逊）资本开支指引显著上升。 - 800VDC供电方案成为行业共识，具备更高的传输效率、更低的线路损耗、更小的占地面积。 - SST作为AIDC供电的终局方案，系统效率可达98.5%以上，具备更高的集成度与灵活性，但目前仍处于初期阶段。 ### 电源：HVDC与SST的演进 - HVDC是当前AIDC供电的优先落地方案，2026Q3将开始批量应用。 - 国内外厂商（如台达、伊顿、中恒电气、四方股份、金盘科技）均在推进800VDC与SST产品，其中中恒电气和四方股份已进入量产阶段。 - 800V HVDC方案相较于传统UPS方案，显著降低铜材用量，节省空间，提升效率。 ### 电网：扩容升级与储能出海 - 全球电网扩容升级由AI用电需求、新能源高比例接入以及发展中国家电网基建落后共同驱动。 - 电网扩容与储能配置需求增加，特别是在美国、欧洲和中东地区，储能装机量有望快速增长。 - 中国厂商在储能市场占据主导地位，凭借成本控制和供应链优势，有望在海外市场获取更多份额。 ### 储能市场发展 - 全球储能市场在2026年预计新增装机518.2GWh，同比增长60%，未来五年将保持高增速。 - 114号文推动国内独立储能盈利模式革新，形成容量电价保底+电能量市场套利+辅助服务增值的收益模式。 - 海外高盈利地区（如美国、欧洲）的储能需求增长有望结构性改善国内储能集成商的盈利能力。 ## 主要观点 - AI算力中心建设正迎来超级周期，推动电力设备行业需求增长。 - HVDC供电方案将率先落地，SST作为终局方案未来市场空间广阔。 - 全球电网扩容及储能配置需求提升，尤其在美国、欧洲、中东等地区。 - 中国厂商在储能市场具有显著优势，预计将在全球市场中占据更大份额。 - 储能系统出货量增长显著，海外市场毛利率较高，有望带动国内厂商盈利修复。 ## 关键信息 ### 市场趋势 - 电力设备行业2026年1M涨幅+1.44%，3M跌幅-21.94%，12M涨幅+12.31%。 - 沪深300指数2026年1M涨幅+0.87%，3M跌幅-6.21%，12M涨幅+3.26%。 ### 投资建议 - 建议关注以下公司：中恒电气、四方股份、金盘科技、麦格米特、蔚蓝锂芯（HVDC & SST）；宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、海博思创（储能）；思源电气、伊戈尔、神马电力（电网设备）。 - 电力设备行业维持“推荐”评级。 ### 风险提示 - 全球电网投资不及预期； - AI资本开支不及预期； - SST等新技术导入节奏不及预期； - 地缘政治风险； - 上游原材料价格波动； - 竞争加剧； - 第三方数据风险； - 重点关注公司业绩不及预期。 ## 市场预测与数据 - 全球数据中心SST市场规模2026年至2034年CAGR达30.8%。 - 2026年全球新增储能装机需求518.2GWh，预计2030年达1281.4GWh。 - 中国厂商主导全球储能市场，2026年H1储能系统出货量同比增长71%。 - 美国加州CAISO电网预计2024-2044年投入458-632亿美元用于电网扩容。 - 东南亚10国电网与储能投资将从2026年的130亿美元提升至2050年的500亿美元。 ## 市场格局 - 全球储能系统厂商出货量排名前10的厂商合计出货量同比增长74.8%，市占率提升至88.8%。 - 中国厂商在海外市场毛利率普遍高于国内，具备明显竞争优势。 - 海外市场对储能系统的需求快速增长，推动全球市场整体扩张。 ## 总结 电力设备行业正经历由AI驱动的深刻变革，特别是在数据中心供电系统和电网扩容方面。HVDC和SST等新技术正在加速落地，为行业带来新的增长空间。全球储能市场在AI需求、新能源并网以及政策支持下持续扩张，中国厂商凭借成本控制与供应链优势有望在全球市场中占据主导地位。整体来看，电力设备行业在AI和新能源双重驱动下，迎来新的发展机遇。