20251023-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第177期）_1页_1mb

报告摘要

全国碳市场行情简报总结 (2025年第177期)

本期简报概述了近期碳市场行情变化及未来趋势。主要内容如下：

主力市场 (CEA)：
- 主力标的配额价格维持在45元附近。
- 10月23日挂牌量22.8万吨，大宗交易26万吨。
- 当前价差及大宗成交均价显示市场交投略有萎缩，但仍存在一定流动性。
中国核证减排量 (CCER)：
- 挂牌协议成交量1.14万吨，成交均价52.10元/吨，较上期下跌3.07%。
- 交易活跃度相较于CEA较低，价格承压。
关键观察与建议：
- Q4采购节奏： 建议缺口企业在10月底前分批、逢低采购，以满足潜在履约压力下的需求。
- 支撑因素： 碳价未来存在反转潜力，强制配额耗尽节点（预计10月）可能成为关键高点，随后需求有望回升，推动价格进入趋势性反弹通道，主要由潜在的履约配额需求驱动。
- 风险提示： 企业需警惕非理性售额导致配额作废、超额售出盈余配额（对市场预期造成负面影响）、未能考虑到跨行业回购相关风险等问题。
数据看点：
- 碳市场主力标的自2023年起价格波动（图表1），阐明了价格变化幅度及大宗成交情况。
- 图表展示了各配额品种的交易活跃度对比（图表4-5），形容了挂牌协议及大宗交易的波动规律。
- CCER交易整体表现相对低迷（图表6），反映了当前市场的现状。