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南华商品指数日报总结（2025年4月10日）

核心内容概述

2025年4月10日，南华商品指数整体呈现上涨趋势，综合指数上涨2.66%，所有板块和主题指数均有所上涨。然而，部分商品期货单品种指数出现下跌，其中跌幅最大的为菜籽粕，下跌2.3%。本报告提供了当日各指数的收盘价、涨跌幅、年化收益率、年化波动率及Sharpe比率等关键数据，同时分析了各板块和主题指数的贡献度。

主要观点

1. 综合指数表现

• 综合指数（NHCI）：今日收盘价为2415.62，较昨日上涨2.66%。
• 年化收益率（ARR）：-4.30%，表明长期表现偏弱。
• 年化波动率（An.Vol）：13.93%，波动性中等。
• Sharpe比率：-0.31，投资风险调整后收益较低。

2. 板块指数表现

• 贵金属指数（NHPMI）：上涨2.47%，年化收益率35.21%，波动率19.38%，Sharpe比率1.82，表现优于其他板块。
• 工业品指数（NHII）：上涨3.02%，年化收益率-10.43%，波动率15.49%，Sharpe比率-0.67。
• 金属指数（NHMI）：上涨2.46%，年化收益率-2.95%，波动率16.40%，Sharpe比率-0.18。
• 能化指数（NHECI）：上涨3.28%，年化收益率-15.90%，波动率16.10%，Sharpe比率-0.99，涨幅最大。
• 黑色指数（NHFI）：上涨1.72%，年化收益率-14.16%，波动率22.36%，Sharpe比率-0.63。
• 农产品指数（NHAI）：上涨0.58%，年化收益率-1.06%，波动率10.30%，Sharpe比率-0.10，涨幅最小。
• 迷你综合指数（NHCIMi）：上涨1.52%，年化收益率0.97%，波动率12.72%，Sharpe比率0.08。

3. 主题指数表现

• 能源指数（NHEI）：上涨3.66%，年化收益率-8.32%，波动率26.09%，Sharpe比率-0.32，涨幅最大。
• 石油化工指数（NHPCI）：上涨3.64%，年化收益率-5.17%，波动率17.65%，Sharpe比率-0.29。
• 煤制化工指数（NHCCI）：上涨3.06%，年化收益率-4.55%，波动率16.18%，Sharpe比率-0.28。
• 黑色原材料指数（NHFM）：上涨1.93%，年化收益率-5.16%，波动率21.84%，Sharpe比率-0.24。
• 建材指数（NHBMI）：上涨1.55%，年化收益率-5.25%，波动率14.92%，Sharpe比率-0.35。
• 油脂油料指数（NHOOI）：上涨0.38%，年化收益率15.23%，波动率15.23%，Sharpe比率0.15，涨幅最小。
• 经济作物指数（NHAECI）：上涨1.43%，年化收益率1.72%，波动率11.11%，Sharpe比率0.16。

4. 商品期货单品种指数表现

• 涨幅最大的单品种：20号胶上涨5.97%。
• 跌幅最大的单品种：菜籽粕下跌-2.3%。
• 主要上涨品种：
  • 能化板块：原油（34.66%）、PTA（12.47%）、天然橡胶（9.57%）、甲醇（7.24%）、燃料油（5.22%）、乙二醇（4.76%）、苯乙烯（4.44%）、LPG（3.67%）等。
• 主要下跌品种：
  • 农产品板块：菜籽粕（-8.56%）、豆粕（-13.71%）、鸡蛋（-2.83%）等。

关键信息

指数涨跌幅

• 综合指数：上涨2.66%
• 板块指数：所有板块均上涨，其中能化指数上涨3.28%，农产品指数上涨0.58%
• 主题指数：所有主题指数均上涨，能源指数上涨3.66%，油脂油料指数上涨0.38%

贡献度分析

• 综合指数：原油贡献度24.96%，铜贡献度10.96%，铁矿石贡献度7.25%，天然橡胶贡献度5.35%，黄金贡献度5.01%
• 迷你综合指数：铁矿石贡献度31.62%，黄金贡献度7.38%，棉花贡献度0.36%
• 工业品指数：原油贡献度25.41%，铜贡献度11.65%，铁矿石贡献度7.64%，天然橡胶贡献度6.22%，螺纹钢贡献度5.47%
• 金属指数：原油贡献度25.41%，铜贡献度11.65%，铁矿石贡献度7.64%，天然橡胶贡献度6.22%，螺纹钢贡献度5.47%
• 能化指数：原油贡献度34.66%，PTA贡献度12.47%，天然橡胶贡献度9.57%，甲醇贡献度7.24%，燃料油贡献度5.22%，乙二醇贡献度4.76%，苯乙烯贡献度4.44%，LPG贡献度3.67%

重要提示

• 涨跌幅计算方式为（今日收盘价 - 昨日收盘价）/ 昨日收盘价。
• 贡献度为涨跌幅与权重的乘积，反映各品种对指数的影响。
• 南华商品指数剔除了商品合约换月时的价差，反映真实收益。
• 本报告数据来源于南华期货，仅作参考，不构成投资建议。

图表说明

• 主要单品种指数收益率VS波动率：展示当日主要商品期货单品种的收益率与波动率对比。
• 主要单品种指数当日持仓额变化比例：显示各品种持仓额变化情况。
• 南华综合指数和板块指数历史走势图（归一化）：对比各指数的历史走势。
• 南华主题指数历史走势图（归一化）：展示各主题指数的历史表现。
• 能化板块部分品种产业链示意图·单品种指数当日涨跌幅：揭示能化板块内各品种的产业链关系及其涨跌幅。
• 农产品板块部分品种产业链示意图·单品种指数当日涨跌幅：展示农产品板块内各品种的产业链关系及其涨跌幅。

免责声明

本报告仅供南华期货境内客户使用，不构成投资建议。数据来源为公开资料，南华期货不对数据的准确性或完整性负责。期货市场存在交易风险，报告观点可能随市场变化而调整，不承担因使用本报告而产生的任何损失。未经授权，不得转发或商业使用本报告内容。