> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪周报总结 ## 核心内容 2026年8月22日发布的生猪周报指出，当前市场呈现供需双强的格局，但价格走势存在波动风险。现货价格在本周内先涨后跌，市场供应量在出栏进度偏慢及散户压栏影响下仍保持高位，预计8月底将加速出栏，叠加开学备货需求，价格博弈加剧。从长期来看，生猪价格底部持续上抬，反映供应缓慢去化，下半年需求改善叠加供应增量有限，猪价有上行空间。 ## 主要观点 1. **市场走势**： - 本周生猪现货价格呈现先强后弱走势，全国出栏均价为11.09元/kg，环比上涨3.45%，较去年同期下跌2.62元/kg，年同比跌幅达19.11%。 - 价格在19日达到11.31元/kg的高点后，逐渐回落，周内最高价为11.31元/kg，最低价为10.87元/kg，周涨幅为4.05%。 2. **供需分析**： - 供应端：8月集团出栏计划环比增加，但因增重偏慢及市场缩量压栏，实际出栏进度偏慢。散户及二次育肥因肥标价差走阔，压栏意愿增强，导致供应后置。 - 需求端：市场需求逐步进入上行通道，短期重点关注开学前的备货支撑。 3. **成本与利润**： - 饲料原料偏弱，但不足以抵消猪价下行带来的亏损，行业整体亏损加深。 - 仔猪价格回落，当前入场育肥成本在10.7元/公斤附近，对应01、03盘面利润较高。 - 不同规模自繁自养和外购仔猪育肥利润均出现下滑，但部分区域仍保持相对稳定。 4. **母猪存栏与出栏**： - 2026年二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点。 - 母猪淘汰以中小散及性能偏差母猪为主，淘汰进程偏慢，边际效应有限。 5. **政策与收储**： - 政策端维持“去母猪、降体重、控二育”方向，收储逐步推进，但进展低于市场预期。 - 猪粮比为4.43，处于预警区间，但尚未触发过度下跌或过度上涨的政策响应。 ## 关键信息 - **价格走势**：本周现货价格先涨后跌，价格反弹空间受限，盘面压力仍在。 - **基差与月差**：基差小幅走强，月差表现模糊，市场供需博弈加剧。 - **出栏节奏**：8月出栏计划量环比增加，但完成率仍偏低，预计8月底出栏加速。 - **冻品库存**：仍处于高位，关注未来2-3个月去化情况。 - **进口数据**：2026年6月猪肉进口量约7万吨，环比持平，同比减幅23.4%；1-6月累计进口38万吨，同比减幅28.8%。 - **预警机制**：猪粮比低于6:1为三级预警，低于5:1或能繁母猪存栏量单月同比降幅达10%时为一级预警，可能触发收储。 ## 策略建议 - **单边策略**：短线逢高短空，关注价格波动风险。 - **套利策略**：观望为主，价差走势不明朗，需等待需求提振信号。 ## 附录：重要数据图表 - **生猪现货价格**：河南地区价格走势。 - **基差与月差**：基差走强，月差模糊。 - **能繁母猪存栏量**：统计局与涌益样本数据，显示存栏量持续下降。 - **出栏完成率**：全国商品猪出栏完成率季节性波动。 - **冻品库存与进口**：全国冻品库存及猪肉进口量数据。 - **收储情况**：2026年收储及轮库情况，反映政策动向。 ## 风险提示 - 猪价上涨动力不足，供应后置可能加剧市场波动。 - 冻品库存去化进度将影响后续价格走势。 - 饲料成本下降不足以对冲猪价下行压力，行业亏损持续。 - 政策调控力度及收储进展可能对市场产生影响。 ## 总结 本报告指出，当前生猪市场处于供需双强阶段，但价格走势仍受供应后置及需求预期影响。行业整体亏损加深，但仔猪价格回落带来一定利润空间。随着9月需求逐步改善，猪价有望上行，但需警惕供应集中释放带来的价格波动风险。建议投资者保持谨慎，短线操作为主，观望套利机会。