> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金资管徐海天：多资产配置告别“普及期”，差异化竞争成机构发力重点 ## 核心内容 随着资管行业持续深化转型，多资产配置因其风险分散和收益优化的优势，逐渐成为行业发展的主流方向。然而，随着产品数量的增加，同质化问题日益突出，行业进入“差异化竞争”阶段。国金资管产品负责人徐海天指出，机构需立足自身资源，深耕细分赛道，构建独特的核心竞争力。 ## 主要观点 1. **多资产配置发展历程** - 多资产配置从“认知普及”阶段过渡到“共识形成”阶段，投资者接受度显著提升。 - 2023年起，国金资管开始推进多资产策略类产品，初期以宏观因子为核心逻辑，逐步通过通俗化解读提升客户认知。 - 投资者心态从敏感波动到逐步适应市场正常波动，反映出对多资产策略理解的深化。 2. **打造差异化竞争力的关键** - 投研实力是多资产策略的核心，国金资管通过宏观研判与战术调仓，追求更优的收益回撤比。 - 细分投研团队（固收、权益、量化）分工明确，挖掘阿尔法收益。 - 布局衍生品策略，如波动率交易和商品类资产，进一步拓宽收益来源。 - 回撤控制是多资产配置的核心价值之一，强调在极端行情中保持相对稳健。 3. **配套服务能力的重要性** - 多资产产品面临阶段性波动，投资者易产生心理落差，因此需要精细化的客户服务。 - 国金资管构建了从市场观点输出到突发行情答疑的客户陪伴体系，贯穿投资全程。 - 通过持续传递正确的投资理念，帮助投资者建立理性预期，增强信心。 4. **投资者应如何科学配置** - 投资者需明确自身需求和风险承受能力，避免盲目配置。 - 建议先搭建稳健的核心底仓，选择风险较低的产品作为主力。 - 在此基础上，逐步引入不同风格和类型的投资策略，实现风险与收益的平衡。 - 投资者应理性看待产品波动，根据自身偏好选择适合的产品。 ## 关键信息 - **行业背景**：资管行业转型背景下，多资产配置成为重要方向，但面临产品同质化问题。 - **国金资管布局**：自2023年起推进多资产策略，初期以宏观因子为核心，逐步通过科普提升客户认知。 - **投资策略**：多资产策略注重收益回撤比，融合固收、权益、量化等团队，布局衍生品与商品资产。 - **客户陪伴服务**：构建了从市场观点到突发行情答疑的完整服务体系，帮助投资者建立信心。 - **投资者建议**：明确需求、评估风险、稳健配置，逐步优化投资组合，避免因波动而放弃长期布局。 - **未来展望**：多资产策略产品管理规模将持续扩容，市场教育成熟和客户认可度提升将推动行业发展。 ## 结语 多资产配置已从“普及期”走向“竞争期”，资管机构需通过投研、服务与特色构建差异化优势。对于投资者而言，科学配置、理性看待波动、明确自身需求，是实现财富稳健增值的关键。