> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原料成本抬升，黑色整体偏强总结 ## 核心内容 本期报告主要分析了钢铁、铁矿、双焦及动力煤等黑色产业链品种的市场走势及影响因素，指出整体市场在原料成本抬升背景下呈现偏强态势。同时，报告提供了相关图表以辅助分析，并列出了研究员信息和免责声明。 ## 主要观点 ### 钢材市场 - **价格走势**：螺纹钢主力RB2610收于3066元/吨，热卷主力HC2610收于3340元/吨，现货价格普遍跟涨，市场情绪回暖。 - **供需情况**： - 建筑材方面：螺纹产量下降，长流程和短流程产量均回落，关注钢厂检修落实情况。 - 板带材方面：板材产量持稳，钢厂仍有检修计划，出口高景气度支撑消费韧性。 - **库存变化**：螺纹、热卷库存连续第二周去化，但绝对库存仍高于去年同期。 - **成本支撑**：双焦价格上涨带动成本上移，钢价上涨下利润小幅压缩。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 ### 铁矿市场 - **价格走势**：铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口主流品种价格小幅波动。 - **供需情况**： - 全球发运量回升，澳洲、非主流发运量环比上涨，巴西发运量下降。 - 港口库存高位，非主流供给收缩有限，短期价格震荡偏弱。 - **策略建议**：关注价格反弹后择机卖出套保，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 - **风险提示**：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况。 ### 双焦市场 - **价格走势**：双焦盘面高位偏强运行，焦煤表现强于焦炭，午后有所回落。 - **供需情况**： - 焦炭：受焦煤价格上涨及成本压力影响，焦企限产范围扩大，供应持续收紧，下游采购积极，提涨预期仍存。 - 焦煤：山西停产煤矿复产缓慢，国内供应恢复不及预期，蒙煤报价上涨，低硫主焦煤结构性紧缺。 - **策略建议**：焦煤、焦炭均维持震荡偏强，无跨品种、跨期、期现、期权策略。 - **风险提示**：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。 ### 动力煤市场 - **价格走势**：主产区煤价延续稳中偏强，部分优质高卡煤种拉运需求不减。 - **供需情况**： - 供应整体偏紧，下游终端采购谨慎，高价较难成交。 - 进口煤价格坚挺上涨，内外贸价差收窄，进口煤优势减弱。 - **策略建议**：无具体策略建议。 - **风险提示**：供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。 ## 关键信息 - **钢材**： - 螺纹钢、热卷期货价格震荡上行。 - 产量下降，库存去化，但绝对库存仍高于去年同期。 - 成本上移，利润压缩，终端采购以刚需为主。 - **铁矿**： - 全球发运量回升，但港口库存高位，非主流供给收缩有限。 - 短期震荡偏弱，关注非主流减量情况。 - **双焦**： - 焦煤供应趋紧，价格走强，焦炭提涨延续。 - 焦企限产，下游采购积极，提涨预期存在。 - **动力煤**： - 供应偏紧，煤价延续偏强运行。 - 进口煤价格上涨，内外贸价差收窄，国内投标价格逐步走稳。 ## 风险提示 - **钢材**：宏观政策、成材需求、库存去化速度、出口接单、钢厂利润、成本支撑。 - **铁矿**：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况。 - **双焦**：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。 - **动力煤**：供应宽松格局、非电煤消费、补库情况。 ## 图表说明 - 包含钢材、铁矿、双焦、动力煤等品种的价格走势、基差变化及库存情况。 - 图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。 ## 研究员信息 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点及结论仅为当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者不应依赖本报告取代独立判断，报告不承担相关法律责任。 - 本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **联系方式**：电话400-6280-888，网址www.htfc.com