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甲醇市场周报总结（2026.03.20）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，港口与内地市场均有显著涨幅。港口甲醇价格波动区间在2800-3200元/吨，内地价格波动区间在2160-2330元/吨。华东与西北价差扩大，市场情绪及部分烯烃工厂集中采购支撑价格上涨，但下游需求跟进不足，导致内地涨幅不及港口。同时，美伊地缘冲突带来的不确定性风险使得短线价格波动加剧，建议投资者以观望为主。

主要观点

• 行情回顾：

  • 港口甲醇市场大幅拉升，价格区间在2800-3200元/吨。
  • 内地甲醇价格上行，主产区鄂尔多斯北线价格波动在2160-2330元/吨。
  • 下游接货价格波动在2505-2555元/吨，存在恐高心理，整体跟进力度偏弱。
  • 内地涨幅明显不及港口市场。

• 行情展望：

  • 国内甲醇检修与减产涉及的产能损失少于恢复产能，整体产量增加。
  • 内地企业去库，内蒙古及陕北地区样本企业出货良好，长约执行顺畅，库存下降。
  • 港口库存继续去库，显性外轮到港量少，提货量维持低位，短期库存将继续下降。
  • 甲醇制烯烃行业开工率预期小幅提升，延长榆林中煤二期装置重启，天津渤化负荷提升。

• 策略建议：

  • 美伊地缘冲突仍存不确定性，建议投资者暂以观望为主，防范短线价格波动风险。

关键信息

期货市场情况

• 价格走势：
  • 郑州甲醇主力合约本周震荡收涨，涨幅达 $+11.66%$ 。
• 跨期价差：
  • 截至3月20日，MA 5-9价差为242。
• 持仓分析：
  • 甲醇前20名净多单趋势变化图显示市场多头情绪有所增强。
• 仓单走势：
  • 截至3月19日，郑州甲醇仓单为8709张，较上周减少2804张。

现货市场情况

• 国内现货价格：
  • 华东太仓地区主流价为3145元/吨，较上周上涨320元/吨。
  • 西北内蒙古地区主流价为2295元/吨，较上周上涨125元/吨。
• 价差变动：
  • 华东与西北价差为850元/吨，较上周增加195元/吨。
• 外盘价格：
  • 甲醇CFR中国主港价格为392元/吨，较上周上涨41元/吨。
  • 东南亚与中国主港价差为158美元/吨，较上周减少1美元/吨。
• 基差变动：
  • 郑州甲醇基差为-37元/吨，较上周-57元/吨有所收窄。

原料及成本分析

• 煤炭价格：
  • 秦皇岛动力煤5500大卡市场价为685元/吨，较上周持平。
• 天然气价格：
  • NYMEX天然气价格为3.13美元/百万英热单位，较上周下跌0.12美元/百万英热单位。

产量及开工率

• 国内甲醇产量：
  • 截至3月19日，中国甲醇产量为2074815吨，环比增加53680吨。
• 产能利用率：
  • 装置产能利用率为 $92.87%$ ，环比上涨 $2.65%$ 。
• 下游开工率：
  • 甲醇制烯烃装置产能利用率为 $85.57%$ ，环比上涨 $3.08%$ 。
  • 延长榆林中煤二期装置重启，天津渤化负荷提升，行业开工率有所改善。

库存及进口情况

• 国内企业库存：
  • 截至3月18日，样本生产企业库存为48.54万吨，环比下降 $7.21%$ 。
  • 待发订单量为27.93万吨，环比上涨 $5.26%$ 。
• 港口库存：
  • 截至3月18日，港口库存总量为126.17万吨，环比下降5.11万吨。
  • 华东与华南地区库存均有所下降，显性外轮卸货13.1万吨，全部卸入华东。
• 进口情况：
  • 2026年2月甲醇进口量为88.47万吨，环比下降 $18.38%$ 。
  • 1-2月累计进口量为196.86万吨，同比上涨 $22.72%$ 。
  • 当前进口利润为-128元/吨，较上周略有下降。

下游利润情况

• 甲醇制烯烃利润：
  • 截至3月20日，盘面利润为-1177元/吨，较上周-565元/吨进一步下滑。

总结

本周甲醇市场整体上涨，港口与内地价格均有显著提升，但下游需求跟进不足，导致内地涨幅不及港口。期货市场多头情绪增强，但短期价格波动风险仍存，建议投资者保持观望。国内甲醇产量增加，港口库存持续去库，进口量有所下降，但进口利润维持负值。甲醇制烯烃行业开工率提升，但利润仍处于亏损状态。市场需关注地缘政治风险及库存变动对价格的影响。