> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结 ## 核心内容 当前市场处于震荡上行阶段，但分析师认为真正的有效突破仍需进一步蓄力。市场虽有部分指数创新高，但整体仍处于慢牛健康牛的阶段，不宜过度乐观。投资者应保持战略耐心，同时在战术层面关注潜在风险事件的影响。 ## 主要观点 - **市场趋势**：过去一周市场在分化中震荡上行，但突破行情尚未形成。 - **风险因素**：日本加速“再军事化”可能引发地区军备竞赛，提升亚太地区整体风险；美伊核心诉求存在分歧，市场风偏可能再次受到扰动。 - **投资建议**：建议投资者在保持乐观的同时，保留一份警醒，做好风险应对准备。 ## 关键信息 - **相关ETF**：中证 1000ETF(159629/560110)、中证现金流 ETF 大成(159235) --- # 风格策略总结 ## 核心内容 2026年一季度，A股整体盈利修复但分化加剧。双创板块盈利高增但波动较大，大盘蓝筹稳健但弹性不足，中盘蓝筹则在盈利增速、估值水平、波动率之间达到黄金平衡，成为后续业绩兑现与资金增配的核心主线。 ## 主要观点 - **中盘蓝筹优势**：在盈利增速、估值水平和波动率之间取得平衡，叠加政策支持与产业景气共振，具备较强的配置价值。 - **关注领域**：继续看好农业、能源安全以及AI主线，特别关注“科技中的制造”和“制造中的科技”领域。 ## 关键信息 - **相关ETF**：畜牧养殖 ETF(516760/159865)、科创创业人工智能 ETF(588410/159022)、机器人 ETF(159278/159272/159559/562360) --- # 行业策略总结 ## 核心内容 电力设备行业当前处于高景气周期，国内外需求共振，具备持续增长潜力。 ## 主要观点 - **国内因素**：国网“十五五”计划四万亿投资规划落地，特高压二次招标聚焦交流工程，有望拉动GIS需求。 - **海外因素**：全球电力供需紧平衡，海外市场缺口为国内电力设备企业带来出海机遇。 - **投资预期**：电力设备板块行情有望持续，相关企业订单高景气，市场对出海超级大周期充满期待。 ## 关键信息 - **相关标的**：中国西电(601179，未评级)、伊戈尔(002922，未评级)、安靠智电(300617，未评级) - **相关ETF**：电网设备 ETF(561380/159326/159320/560390) --- # 主题策略总结 ## 核心内容 大飞机板块当前市场关注度和预期较低，但随着国产供应链建设加速，主题有望轮动反弹。 ## 主要观点 - **政策支持**：顶层加快供应链建设，加速发动机等核心环节攻坚，为大飞机批产上量奠定基础。 - **催化剂**：外媒报道特朗普政府邀请英伟达和波音等CEO访华，波音CEO曾表示期待中国大额订单，相关谈判可能推动供应链建设预期提升。 - **投资重点**：重点关注发动机和机载等核心环节，相关企业具备潜在投资价值。 ## 关键信息 - **相关标的**：航发动力(600893，未评级)、航发科技(600391，未评级)、航发控制(000738，未评级)、华秦科技(688281，增持) - **相关ETF**：国防 ETF(512670)、军工 ETF(512660/512810/512680/512560) --- # 风险提示 - 全球地缘政治的不确定性 - 特高压建设不及预期 - 海外电力设备需求不及预期 - 军品订单和收入确认不及预期 --- # 报告发布信息 - **报告发布日期**：2026年05月10日 - **证券分析师**：陈寒梅（执业证书编号：S0860525100003） - **联系方式**：chenhanmei@orientsec.com.cn，021-63326320 --- # 投资评级定义 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - 未评级：股票不在研究覆盖范围内 - 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上 - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下 - 未评级：行业不在研究覆盖范围内 - 暂停评级：行业投资价值分析存在重大不确定性 --- # 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。 - 本报告不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。 - 未经许可，不得复制、转发或公开传播本报告内容。