> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的油粕市场分析，重点聚焦于豆粕和油脂两大品种的近期走势及影响因素，时间范围为2026年3月13日。报告指出，豆粕市场在短期受到巴西出口检疫问题的提振，油脂市场则受生物燃料政策预期及原油价格波动影响。 --- ## 主要观点 ### 豆粕市场分析 - **巴西出口检疫问题**：巴西农业出口协会（Abiove）和农业出口商协会（Anec）对近期与对华大豆出口相关的问题表示担忧，密切关注事态发展。嘉吉公司因巴西检验政策变化已暂停对华发货。 - **产量预估维持不变**：罗萨里奥谷物交易所因2月份广泛降雨改善了主要农业产区的作物状况，决定维持2025/26年度大豆和玉米产量预估不变。 - **阿根廷产量预期**：阿根廷2025/26年度大豆产量预期为4800万吨，玉米产量为6200万吨，与此前预测一致。 - **短期走势偏强**：尽管巴西检疫问题引发市场担忧，但机构未大幅下调巴西出口预期，预计该问题将近期解决。同时，美豆出口需求强劲，推动豆粕价格走强，预计在抛储政策落地前仍将维持偏强走势。 ### 油脂市场分析 - **加拿大油菜籽出口数据**：截至3月8日当周，加拿大油菜籽出口量为11.35万吨，环比下降44.1%；自2025年8月1日至2026年3月8日，累计出口量为458.67万吨，同比下降27.5%。 - **商业库存情况**：截至3月8日，加拿大油菜籽商业库存为147.05万吨。 - **生物燃料政策预期**：市场传闻称，美国环保署（EPA）将把2026年生物质柴油掺混义务（RVO）定为54亿加仑，远高于2025年的33.5亿加仑，这将显著提升对豆油的需求，从而支撑豆油价格。 - **原油价格影响**：原油价格的上涨引发生物燃料主要生产国的关注，但其持续性仍存疑问，因此生物燃料政策扩张仍处于“可能”阶段。中东局势和原油价格走势将是油脂市场未来涨跌的关键因素。 --- ## 关键信息汇总 ### 豆粕相关 - **巴西出口影响**：检疫问题引发市场炒作，但出口预估未大幅下调。 - **产量预估**：罗萨里奥谷物交易所维持2025/26年度大豆和玉米产量不变。 - **阿根廷产量**：大豆4800万吨，玉米6200万吨，与此前预测一致。 - **短期走势**：豆粕预计维持偏强态势，直至抛储政策落地。 ### 油脂相关 - **加拿大油菜籽出口**：3月8周出口量环比下降44.1%，累计出口量同比下降27.5%。 - **库存水平**：截至3月8日，加拿大油菜籽商业库存为147.05万吨。 - **RVO政策预期**：2026年RVO或将提高至54亿加仑，对豆油需求形成支撑。 - **原油价格与市场情绪**：原油上涨推动生物燃料需求，但其持续性仍不确定，中东局势和原油走势将是油脂价格的重要影响因素。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：本报告的现货市场资讯与行情信息来源于我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站等。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 报告发布机构与资质 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **资质说明**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - **风险提示**：投资有风险，入市需谨慎。 --- ## 报告作者 - **作者**：骆利关 - **执业资格编号**：F03095187/Z0022441