20260514-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_震荡运行_4页_660kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，涵盖行情分析、期现行情、基本面跟踪及免责声明等内容，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

1. 行情分析

• 当前PP市场呈现震荡运行趋势。
• 下游需求疲软：截至5月8日当周，PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80%，拉丝主力下游塑编开工率回落0.22个百分点至42.26%，显示需求不振。
• 供应端收缩：5月13日新增宁夏宝丰三线等停车装置，PP企业开工率下跌至70.5%，标品拉丝生产比例降至16.5%，供应端有所收紧。
• 库存变化：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周三库存环比下降2.5万吨至80.5万吨，较去年同期低1.5万吨，库存处于近年同期中性水平。
• 地缘政治影响：美伊冲突导致国际原油价格上涨，但随后因谈判进展，原油价格回落，带动化工品价格下跌。
• 关注点：中东局势及下游需求承接力度是当前市场关注的重点。

2. 期现行情

• 期货市场：PP2609合约增仓震荡，价格区间为8717-8839元/吨，最终收盘于8818元/吨，涨幅0.95%，持仓量增加至551625手。
• 现货市场：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价为9190-9740元/吨。

3. 基本面跟踪

• PP开工率：数据表显示PP开工率在过去几年中呈波动趋势，整体处于下降区间，2026年5月开工率约为70.5%。
• 原油价格：布伦特原油07合约价格上涨至106美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比下跌10美元/吨至1250美元/吨。
• BOPP膜市场：BOPP膜价格继续下跌，下游终端消费动力不足，高价抵触情绪明显。

关键信息

供应端

• 5月13日新增停车装置，PP企业开工率降至70.5%，标品拉丝生产比例降至16.5%。
• 无新增产能投产，存量装置开工率小幅下降。

需求端

• 下游开工率持续回落，尚未恢复至春节前水平。
• 塑编订单继续下降，BOPP膜需求疲软，价格下跌。
• 下游对高价原料接受度不高，市场成交氛围冷清。

库存情况

• 五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，随后有所下降，库存处于近年同期中性水平。

原料端

• 布伦特原油价格上涨，但因美伊谈判进展，地缘风险溢价回吐，原油价格回落。
• 中国CFR丙烯价格下跌，对PP成本形成压力。

市场建议

• 建议投资者暂时观望，注意控制风险。
• 关注下游需求承接力度及中东局势进展，以判断市场走向。

数据来源

• 期现行情数据来源：博易大师、Wind
• 现货市场资讯来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

公司信息

• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 报告作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

免责声明

• 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资者使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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